การลงทุนด้านผลกระทบทางสังคม: การสร้างรายได้และการออมโลกทำได้ยาก

A day with Scandale - Harmonie Collection - Spring / Summer 2013

การลงทุนด้านผลกระทบคือการแต่งงานของความแตกต่างทางการเงินและการทำบุญ และในขณะที่ "ตรงกันข้ามดึงดูด" เป็นคำพูดที่ได้รับการยอมรับสิ่งที่มักจะกลบเกลื่อนไปก็คือแม้ว่าความขัดแย้งดึงดูดการรักษาตรงกันข้ามกันและความพึงพอใจคือการทำงานอย่างหนัก สำหรับการลงทุนด้านผลกระทบหนึ่งในอุปสรรคที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่จะประสบความสำเร็จคือความขาดแคลนผลิตภัณฑ์ที่สามารถตอบสนองได้ทั้งความต้องการทางสังคมและความต้องการทางการเงิน

เรื่องราวมากมายเกี่ยวกับการลงทุนทรัมเป็ตทรัมเป็ตอุตสาหกรรมเป็นยาครอบจักรวาล พวกเขาโต้เถียงกับหลักฐานที่กว้างขวางว่าการลงทุนที่เกิดขึ้นจะไม่เพียงช่วยโลก แต่ให้ผลตอบแทนที่ดีแก่นักลงทุนเช่นกัน ใน JP Morgan และ Global Impact Investing Network (GIIN) ผลสำรวจประจำปีของนักลงทุนที่มีผลกระทบใหญ่ ๆ สองในสามของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขากำลังกำหนดเป้าหมายอัตราผลตอบแทนจากตลาด บริษัท ต่างๆเช่น LeapFrog Investments ซึ่งลงทุนใน บริษัท ประกันตลาดรายใหม่ ๆ สัญญาว่าจะได้ผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาด กองทุนอสังหาริมทรัพย์เชิงพื้นที่หรืออสังหาริมทรัพย์จำนวนมาก - กองทุน Urban Renaissance Property Fund ของ JP Morgan มีเป้าหมายทั้งสองอย่างนี้แล้วดึงดูดการลงทุนรายย่อยและให้อัตราตลาดสูงกว่าอัตราผลตอบแทนในตลาดเช่นกัน

อย่างไรก็ตามสำหรับการลงทุนที่มุ่งเน้นประเด็นทางสังคมเช่นความยากจนและการศึกษาเส้นทางที่จะให้ผลตอบแทนทางการเงินและการบรรเทาปัญหาความเจ็บป่วยทางสังคมเป็นเรื่องที่ยากมาก ตาม Dan Hird ของธนาคาร Triodos มีสองเหตุผลที่ทำให้เกิดความขาดแคลนเงินลงทุนเพื่อการลงทุนทางสังคม

โดยทั่วไปแล้วรัฐบาลหรือองค์กรการกุศลได้ให้บริการในภาคที่สาม "เขากล่าว "มีการเปลี่ยนแปลงของบริการทางสังคมออกจากภาครัฐไปสู่ภาคที่สามและภาคเอกชน องค์กรหรือธุรกิจที่ต้องการเพิ่มการลงทุนยังไม่พร้อมสำหรับการลงทุน การให้ผลกระทบไม่ได้เป็นปัญหา"

Triodos และนักลงทุนที่มีผลกระทบอื่น ๆ มักช่วยให้เอ็นจีโอหรือองค์กรการกุศลออกพันธบัตรถึงแม้ว่าอัตราผลตอบแทนของตลาดจะอยู่ที่การต่อสู้ก็ตาม

"เมื่อ [องค์กร] มีความพร้อมด้านการลงทุนแล้วผลตอบแทนที่น่าสนใจคืออะไร?" Hird กล่าวต่อ "เราได้ทำงานบางอย่างกับที่ หากคุณสมดุลผลตอบแทนทางการเงินสำหรับนักลงทุนของคุณและก่อให้เกิดผลกระทบทางสังคมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ย่อมส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนทางการเงินของนักลงทุน"

ตรงกันข้ามกับรายงานของสื่อกระแสหลักการลงทุนที่มีผลกระทบจำนวนมากจะต้องทำให้ได้ผลตอบแทนต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนในตลาดเพื่อให้บรรลุเป้าหมายผลกระทบทางสังคม

แคทเธอรีนกิลล์กล่าวว่า "เราล้อเลียนว่าเราอยู่ในจุดที่น่าพอใจสำหรับการลงทุนด้านผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงสูงในระดับต่ำ" "ฉันบอกว่าเพราะมันถูกต้องและฉันไม่ได้พยายามที่จะหลอกว่าฉันเป็นเค้กและกินมันมากเกินไปส่งผลกระทบต่อการลงทุนผลิตภัณฑ์ ฉันสงสัยเรื่องนี้ ธุรกิจการเกษตรขนาดเล็กเป็นเรื่องยากที่จะหาแหล่งเงินทุน ทุกปัญหาที่คนเห็นคือความเสี่ยงที่แท้จริง พวกเขาสามารถบรรเทาได้ แต่เป็นค่าใช้จ่าย แต่เห็นได้ชัดว่าเป็นสิ่งหนึ่งที่ให้ผลตอบแทนแก่การลงทุนและการสร้างเศรษฐกิจของชุมชนเหล่านี้เป็นรางวัลในระยะยาว เราไม่ได้พยายามแกล้งทำเป็นว่าเรากำลังจะแข่งขันกับ บริษัท เอกชนที่มีผลตอบแทนสูงที่มีความเสี่ยงต่ำบางราย"

แม้ว่าตั๋วสัญญาใช้เงินที่เสนอโดย Root Capital ส่วนใหญ่ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาด Gill เชื่อว่ามีสถานที่สำหรับ Root Capital ในพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิม การลงทุนด้านผลกระทบสามารถดึงดูดนักลงทุนและแม้แต่ลดปัญหาที่ บริษัท ต้องเผชิญเช่นการขาดแคลนน้ำหรือการขาดแคลนซัพพลายเชน

"ผมเชื่อว่านักลงทุนที่มีความซับซ้อนจะมาถึงความคิดนี้ด้วยกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์โดยรวมซึ่ง Root Capital น่าจะเหมาะสมในลักษณะที่พันธบัตรเทศบาลควรมีความหมาย" กิลกล่าว "เรากำลังพยายามเพิ่มเครดิตให้ดีขึ้นเพื่อให้เราสามารถลดความเสี่ยงในการรับรู้บางส่วนเพื่อให้เราสามารถเสริมสร้างฐานะของเราในฐานะผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ฉันคิดว่าเราเป็นผลิตภัณฑ์สมอเรือที่ยอดเยี่ยม"

สำหรับผู้ที่หวังจะบรรลุผลกระทบทางสังคมและผลตอบแทนทางการเงินรัฐบาลก็เป็นสถานที่ที่ดีในการมอง รัฐบาลกำลังสร้างเงินลงทุนที่มีผลกระทบเช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เช่นพันธบัตรผลกระทบทางสังคม ด้วยผลกระทบทางสังคมพันธบัตรหน่วยงานที่ไม่ใช่ภาครัฐที่ทำผลงานเชิงป้องกันได้รับรางวัลเป็นสัดส่วนของการออมที่เกิดจากผลลัพธ์ทางสังคมที่ดีขึ้น ตัวอย่างเช่นในปี 2012 Goldman Sachs ลงทุนในพันธบัตรมูลค่า 9.6 ล้านดอลลาร์เพื่อต่อสู้กับการกระทำผิดซ้ำในมหานครนิวยอร์ก โกลด์แมนแซคส์กำลังให้เงินสนับสนุนโครงการ MDRC ซึ่งเป็นองค์กรวิจัยด้านนโยบายทางสังคมเพื่อดำเนินการโครงการทางสังคม หลังจากสี่ปีผู้ประเมินอิสระจะเป็นตัวกำหนดความก้าวหน้าของโปรแกรม หากการเพิกถอนใหม่ลดลงมากกว่า 10% Goldman Sachs จะสามารถทำกำไรได้ 2.1 ล้านเหรียญ อย่างไรก็ตามพันธบัตรผลกระทบทางสังคมยังคงเป็นเครื่องมือทดลอง

"เราไม่ทราบว่าผลกระทบทางสังคมส่งผลกระทบต่อพันธบัตรหรือไม่" ศูนย์ Kristina Costa ของ American Progress กล่าว "ข้อมูลเบื้องต้นจาก [หุ้นกู้ผลกระทบทางสังคมแห่งแรกในสหราชอาณาจักร] ควรมีในปีนี้หรือปีหน้า ไม่มีใครได้รับผลตอบแทนยัง มันจะแตกต่างกันมากจากการจัดการที่จะจัดการ."

เมื่อรัฐบาลหลายประเทศเผชิญกับมาตรการความเข้มงวดพวกเขายินดีที่จะทดสอบกับพันธบัตรผลกระทบทางสังคมเพื่อเป็นเครื่องมือในการปรับสมดุลงบประมาณและต่อสู้กับปัญหาทางสังคมในเวลาเดียวกัน พันธบัตรผลกระทบทางสังคมไม่เหมาะสมสำหรับทุกสถานการณ์อย่างไรก็ตาม

"จริงอยู่เกี่ยวข้องกับระดับของความไว้วางใจ" คอสตาริกากล่าว "คุณต้องมีพื้นที่โปรแกรมที่สามารถกำหนดผลลัพธ์ได้ชัดเจน จำเป็นต้องมีข้อมูลการดูแลระบบที่ดีเพื่อให้คุณสามารถตั้งค่าได้ตามพื้นฐานทางประวัติศาสตร์ จะช่วยถ้ามีการแทรกแซงการป้องกันที่มีอยู่เนื่องจากพันธะผลกระทบทางสังคมเป็นเครื่องมือที่ไม่ได้รับการยืนยัน คุณไม่ควรใช้พันธบัตรผลกระทบทางสังคมเพื่อทำหน้าที่หลักของรัฐบาล เพราะถ้าดูเหมือนว่าข้อตกลงจะล้มเหลวองค์กรภายนอกก็มีแรงจูงใจที่จะเดินหนีไปถ้าเกิดขึ้น"

ในกรณีของพันธบัตรผลกระทบทางสังคมและผลตอบแทนสูงอื่น ๆ ผลกระทบการลงทุนอุปสรรคหลักในการปรับคือพวกเขาจะไม่ซ้ำกัน หวังว่าด้วยนวัตกรรมและการทดลองที่มากขึ้นนักลงทุนที่มีผลกระทบจะสามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ให้ทั้งการเปลี่ยนแปลงทางสังคมและผลตอบแทนทางการเงินที่ดีงาม

ภาพการลงทุนเพื่อสังคมผ่าน CreativeCommons

อ่านเพิ่มเติมจาก Investmentmatome: