การลงทุน 101: อัตราส่วน PE

โดย Brian McCann

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Brian ในเว็บไซต์ของเราถามที่ปรึกษา

ขณะที่ Warren Buffett มีชื่อเสียงกล่าวว่า "ราคาคือสิ่งที่คุณจ่าย คุณค่าคือสิ่งที่คุณได้รับ"

ราคา ของหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นที่ชัดเจนกับทุกคนที่ใส่ใจที่จะมองขึ้น เพียงเจาะสัญลักษณ์สัญลักษณ์หุ้นในเว็บไซต์ทางการเงินและคุณจะเห็นราคาปัจจุบันได้ทันที การกำหนด ราคา ของหุ้นไม่ง่ายดังนั้น ในขณะที่ราคาของหุ้นเป็นความจริงง่ายๆค่านี้ขึ้นอยู่กับการตีความและการวิเคราะห์ ความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับคุณค่าอธิบายได้ว่าเหตุใดผู้ซื้อและผู้ขายจึงสามารถเดินออกไปจากการลงทุนในตลาดหุ้นได้ว่ามีข้อตกลงที่ดีกว่านี้

เมตริกหนึ่งตัวที่ใช้กันทั่วไปในการประเมินมูลค่าหุ้นคือราคาต่อรายหรือ PE อัตราส่วน คุณสามารถใช้กับแต่ละสต็อกหรือขยายเพื่อดูมูลค่ากลุ่มหุ้นหรือดัชนีตลาดหุ้นเช่น S & P 500

การหาอัตราส่วน

อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงเป็นอัตราส่วนที่ค่อนข้างง่ายของราคาตลาดของ บริษัท มหาชนต่อรายได้รวม

PE = ราคาตลาด / กำไรสุทธิ

คุณจะได้ราคาตลาดโดยการคูณจำนวนหุ้นคงเหลือของหุ้นของ บริษัท โดยราคาหุ้นปัจจุบัน รายได้สุทธิคือสิ่งที่เหลือจากรายได้ของ บริษัท หลังจากจ่ายค่าใช้จ่ายและภาษีแล้ว เป็นกำไรหรือเป็น "บรรทัดล่างสุด"

ลองใช้ Microsoft เป็นตัวอย่าง ขณะที่ผมเขียนเรื่องนี้มูลค่าตลาดสาธารณะทั้งหมดของ Microsoft อยู่ที่ประมาณ 373 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Microsoft มีรายได้สุทธิ 20 พันล้านเหรียญ ดังนั้นอัตราส่วน PE สำหรับ Microsoft คือ:

MSFT PE = (ราคาตลาดของ MSFT) / (รายได้สุทธิของ MSFT) = 373b $ / 20b = 18.7

นอกจากนี้เรายังสามารถแสดงสิ่งนี้ได้ในแบบต่อหุ้น:

MSFT PE = (ราคาหุ้น) / (กำไรต่อหุ้น) = 18.7

อัตราส่วน PE เป็นวิธีชวเลขในการแสดงมูลค่าของ บริษัท คุณสามารถคิดได้ว่านักลงทุนราคาจะจ่ายเงินเป็นจำนวน 1 เหรียญสหรัฐ หากคุณซื้อหุ้นของ Microsoft คุณจะต้องจ่ายเงิน $ 18.70 สำหรับทุกๆ 1 ดอลลาร์ของรายได้

บางคนชอบที่จะพลิกแพลงอัตราส่วน PE ซึ่งเป็นตัวเลขที่เรียกว่า กำไรสุทธิ.

กำไรสุทธิ = (รายได้สุทธิของ MSFT) / (ราคาตลาดของ MSFT) = $ 20b / $ 373b = 5.35%

คุณสามารถเปรียบเทียบสิ่งนี้กับการลงทุนอื่น ๆ เช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีซึ่งปัจจุบันมีอัตราผลตอบแทน 2.4% เมื่อเทียบกับพันธบัตร Microsoft อาจได้รับการพิจารณาว่าเป็นข้อเสนอที่ดี

การเปรียบเทียบ

อัตราส่วน PE ช่วยให้คุณสามารถเปรียบเทียบได้อย่างรวดเร็วระหว่าง บริษัท ตัวอย่างเช่น Adobe ผู้ผลิตซอฟต์แวร์รายอื่นมี PE เท่ากับ 128.5 ทำไมคนอาจจ่ายเงิน $ 128.50 สำหรับรายได้ 1 ล้านดอลลาร์สำหรับ Adobe แต่ต้องจ่ายเงินเพียง $ 18.70 สำหรับรายได้ Microsoft เท่าเดิม มีเหตุผลหลายประการและหลายคนอาจจะเกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ว่าในอนาคต Adobe จะทำเงินได้มากขึ้นกว่าในปัจจุบัน จาก PE ของทั้งสอง บริษัท ดูเหมือนว่าผู้เข้าร่วมตลาดคิดว่า Adobe มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่องในอัตราที่รวดเร็วเมื่อเทียบกับ Microsoft

ตามที่ผมอธิบายไว้ในโพสต์ก่อนหน้านี้การถือครองหุ้นเป็นสิทธิเรียกร้องในสินทรัพย์และรายได้ของ บริษัท - รวมไปถึง รายได้ในอนาคต - ตราบใดที่คุณเป็นเจ้าของหุ้นนั้น ดังนั้นถ้าคุณคิดว่า บริษัท มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีคุณอาจจะเต็มใจที่จะจ่ายเงินเพิ่มมากขึ้นเพื่อเป็นเจ้าของกระแสรายได้ในอนาคตซึ่งส่งผลให้ค่า PE สูงขึ้น

ท้ายที่สุดนอกเหนือจากการใช้อัตราส่วน PE ต่อมูลค่าของ บริษัท แล้วเราสามารถใช้อัตราส่วน PE ต่อมูลค่าหุ้นกลุ่มหรือตลาดโดยรวม ถ้าเราคิดว่าดัชนี S & P 500 เป็นกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่เพียงกลุ่มเดียวที่มี 500 แผนกเราสามารถคำนวณอัตราส่วน PE ได้ ในกรณีนี้ S & P 500 ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,080 เหรียญ นี่คือราคาของ บริษัท ทั้งหมด 500 แห่งที่มีการถ่วงน้ำหนักด้วยการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ของตลาด รายได้ของ บริษัท ทั้งหมด 500 แห่งในช่วง 12 เดือนที่มีน้ำหนักใกล้เคียงกันคือ 103 ดอลลาร์ นี่เป็นค่า PE ประมาณ 20.2 แม้ว่าจะมีค่าเฉลี่ยสูงกว่าค่าเฉลี่ย PE ในอดีตที่ตลาดประมาณ 16.6 แต่ว่าต่ำกว่าจุดสูงสุดของ 46.7 ถึงปี 2542

อัตราส่วน PE ของตลาดเป็นเครื่องมือที่ดีในการให้ความรู้สึกของการประเมินมูลค่าในอดีต ข้อเสียคืออัตราส่วน PE โดยตัวเองไม่มีประวัติที่ดีในการคาดการณ์ผลตอบแทนของหุ้นในอนาคต รายได้จากเดือนต่อเดือนและแม้กระทั่งรายปีต่อปีมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเนื่องจากปัจจัยที่ไม่สามารถคาดเดาได้ ดังนั้นความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วน PE ในปัจจุบันและผลตอบแทนของตลาดในอนาคตจึงมีน้อยมาก แต่ไม่ต้องกังวล ครั้งต่อไปเราจะดูที่พี่ชายของ PE เพื่อช่วยให้ได้รับความรู้สึกของวิธีการผลตอบแทนในระยะยาวอาจเล่นออก

โพสต์นี้ปรากฏตัวครั้งแรกใน Nasdaq

รูปภาพผ่านทาง iStock

คุณอาจต้องการ:

Robo-Advisors Sink ที่ปรึกษาทางการเงิน?

วิธีการหยุดการลงทุนที่น้อยลง

หุ้นแข็งแกร่ง? หลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดทั่วไปนี้

5 สิ่งที่ต้องรู้ก่อนใช้สิทธิในหุ้น