Contango Definition & Example |

สิ่งที่เกิดขึ้น:

Contango เกิดขึ้นเมื่อราคาฟิวเจอร์สในปัจจุบันของสินทรัพย์ (ตามที่ได้รับการอ้างอิงในตลาดฟิวเจอร์ส) ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

ความสัมพันธ์ระหว่างราคาสปอตของสินทรัพย์ (ราคาของมันในขณะนี้) กับราคา spot spot ในวันที่ a สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหมดอายุ หากราคาในอนาคตสูงกว่าราคาสต็อกสินค้าจะอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกัน ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จะพบตัวเองใน contango เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดคิดว่าราคา spot จะสูงขึ้นในอนาคต หลายครั้ง contango จะเกิดขึ้นในตลาดที่ราคาของสินทรัพย์สูงและผันผวน (ตัวอย่างเช่นตลาดน้ำมันในช่วงปลายยุค 2000)

ตัวอย่างเช่น บริษัท สายการบินที่ต้องใช้น้ำมันจำนวนมากในการสั่งซื้อ การดำเนินงานอาจจะกลัวว่าราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้นในอนาคต เพื่อป้องกันความเป็นไปได้ที่ราคาน้ำมันในอนาคตจะเพิ่มขึ้นอย่างมากจนสายการบินจะถูกไล่ออกจากการดำเนินธุรกิจสายการบินอาจซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อล็อคราคาน้ำมันในราคาที่เหมาะสมในอนาคต แม้ว่าราคาในอนาคตจะสูงกว่าราคา Spot แต่สายการบินก็ไม่ต้องการที่จะติดอยู่ในสถานการณ์ที่ราคาน้ำมันทะยานเกินกว่าตลาดฟิวเจอร์สที่คาดไว้

แต่การทำสัญญาซื้อน้ำมันดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันในอนาคตสูงขึ้น เมื่อถึงจุดหนึ่งผู้เก็งกำไรจะรับรู้ว่าเขาสามารถทำกำไรได้โดยการซื้อน้ำมันในวันนี้เก็บไว้จนกว่าสัญญาของสายการบินจะครบกำหนดแล้วขายให้กับสายการบินเพื่อผลกำไรที่เป็นระเบียบ (เรียกว่า "carry trade"). การค้าขายมีสองลักษณะ ตอนแรกเมื่อนักเก็งกำไรซื้อน้ำมันในวันนี้จะช่วยเพิ่มความต้องการและผลักดันราคาในระยะสั้น ประการที่สองการเพิ่มอุปทานในอนาคตซึ่งจะทำให้ราคาในระยะยาวลดลง การปรับสมดุลนี้ควรทำให้ตลาดน้ำมันล่วงหน้าออกไป

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

เราคิดมานานแล้วว่าสถานะ "ธรรมชาติ" ของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เป็นความล้าหลังซึ่งเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับ contango นักลงทุนบางรายเชื่อว่าเนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์กลายเป็นประเภทการลงทุนที่เป็นที่นิยมมากขึ้นการเพิ่มขึ้นของผู้ซื้อ (นักลงทุนที่ "ยาว" เป็นสินค้าโภคภัณฑ์) จะเปลี่ยนสถานะ "ปกติ" ของตลาดให้มากขึ้นเรื่อย ๆ

เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทราบถึงความแตกต่างเพราะในนักลงทุนรายใหญ่เท่านั้นที่ต้องสูญเสียเงินทุกครั้งที่สัญญาหมดอายุและต้องซื้อสัญญาใหม่ในราคาที่สูงซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "Negative Negative Negative"

แต่น่าเสียดายสำหรับนักลงทุนที่ไม่ทราบดีกว่า ETFs สินค้าโภคภัณฑ์และกองทุนรวมประสบความสำเร็จอย่างมากในการทำการตลาดด้วยตัวเองเพื่อติดตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์เช่นน้ำมันก๊าซธรรมชาติหรือข้าวโพด แต่ก็ไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบของ ผลลบม้วนเมื่อตลาดอยู่ใน contango หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้คลิกที่นี่เพื่ออ่านเกี่ยวกับวิธีที่แย่ที่สุดในการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์