4 สัญญาณเตือนความลับที่อาจทำให้หุ้นของคุณพร้อมที่จะพังลงได้

หากคุณซื้อสินค้าที่ห้างสรรพสินค้า Kohl's (NYSE: KSS) คุณอาจจะได้เห็นความผิดพลาดในการขายสินค้าที่ผิดปกติในฤดูใบไม้ผลิ 2012

ร้านค้าปลีกซึ่งสร้างชื่อเสียงอันยาวนานในการออกแบบที่มั่นคงมีคุณภาพดีและราคาที่เหมาะสมเริ่มลดน้อยลง น่าสนใจสินค้าที่ฤดูใบไม้ผลิ ผู้ซื้อหลายคนมองดู แต่กลับบ้านว่างเปล่า

ไม่กี่เดือนต่อมาคุณอาจเห็นปัญหานี้ปรากฏในงบการเงินของ Kohl ในช่วงไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2555 (สิ้นสุดวันที่ 30 กรกฎาคม 2555) สินค้าคงคลังที่ยังไม่ขายของ Kohl อยู่ที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์หรือคิดเป็น 83% ของยอดขายรายไตรมาสของ บริษัท ดังกล่าว เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมาสัดส่วนดังกล่าวอยู่ที่ 73%

นักลงทุนต้องการที่จะใช้เวลาในการติดตามสินค้าคงคลังของผู้ค้าปลีกรายนี้ (คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย) เป็นคนแรกที่รู้ว่า Kohl's กำลังประสบปัญหา เมื่อถึงเวลาที่ผลการดำเนินงานไตรมาสถัดไปออกมาอัตราส่วนงบดุลนี้ได้พุ่งขึ้นเป็นประวัติ บริษัท ที่ 107% (นั่นหมายความว่า บริษัท มีสินค้าคงคลังมากกว่ามูลค่าขายทั้งหมดของไตรมาส)

เมื่อ Kohl ประสบปัญหาการขายสินค้าในภายหลังในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ส่วนที่เหลือของชุมชนการลงทุนก็เป็นไปตามผู้นำของนักสังเกตการณ์ในงบดุลและอุกอาจ ทิ้งหุ้น

ต่อไปนี้เป็นเมตริกงบดุลที่สำคัญอีกสามอย่างที่คุณต้องดูเพื่อให้คุณสามารถออกไปได้ก่อนกลุ่มคนที่เหลือ

1. สำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

หลังจากจัดส่งสินค้าให้กับลูกค้าแล้ว บริษัท มักจะอนุญาตให้มีระยะเวลาการชำระเงิน 30, 60 หรือ 90 วัน ถึงกระนั้นเมื่อถึงวันครบกำหนดและการชำระเงินไม่ปรากฏขึ้น บริษัท จะเติบโตประสาทเข้าใจ เจ้าหน้าที่บัญชีของ บริษัท จะวางใบกำกับสินค้าไว้ในหมวดงบดุลที่เรียกว่า "การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ"

ในฐานะนักลงทุนคุณต้องการดูว่ารายการในงบดุลมีการเติบโตหรือลดลงทุกไตรมาสอย่างไร ตัวเลขที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าลูกค้ารายใหญ่รายหนึ่ง (หรือลูกค้ารายย่อยจำนวนมาก) ประสบปัญหาซึ่งหมายความว่าการชำระเงินเหล่านั้นอาจไม่ได้รับการรวบรวมและลูกค้ามีโอกาสน้อยที่จะสั่งซื้อในอนาคต

นี่เป็นสิ่งที่สำคัญมาก รายการที่จะติดตามในหมู่หุ้นธนาคารและผู้ออกบัตรเครดิต หากผู้บริโภคผิดนัดชำระหนี้หรือชำระเงินผ่านบัตรเครดิตธนาคารอาจจะต้องตัดค่าเผื่อหนี้เสียออก "การสูญเสียเงินให้กู้ยืมที่เพิ่มขึ้น" เป็นสัญญาณเริ่มต้นของปัญหาในอุตสาหกรรมการธนาคารของสหรัฐฯในช่วงปลายปี 2550 และต้นปีพ. ศ. 2551 ก่อนที่เหตุการณ์จะส่งผลกระทบต่อวิกฤตเศรษฐกิจที่ทวีความรุนแรงขึ้น

2. ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมานักลงทุนได้ประหลาดใจกับระดับเงินสดที่น่าทึ่งของผู้ผลิตชั้นนำอย่างเช่น GM (NYSE: GM)

เช่นมีเงินลงทุน 34,000 ล้านเหรียญและการลงทุนใน หนังสือของ บริษัท เมื่อสิ้นปี 2555 นักลงทุนบางรายอาจเข้าใจผิดว่าเงินจำนวนมากดังกล่าวหมายความว่าจีเอ็มอาจมีการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนในขณะที่ยังช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่อง นี่คือสิ่งที่นักลงทุนเหล่านี้อาจไม่ได้มี เห็นได้ชัดว่าถูกเนรเทศไปอยู่ในงบดุลเห็นได้ชัดว่าจีเอ็มต้องเผชิญกับการระดมทุน 37,600 ล้านดอลลาร์ระหว่างเงินในแผนบำเหน็จบำนาญและเงินที่จะเป็นหนี้ที่เกษียณอายุ นั่นเป็นเหตุผลที่ บริษัท ต่างๆเช่นจีเอ็ม (GM) ที่มีเงินบำนาญที่ไม่ได้รับการสนับสนุน (underfunded pensions) ไม่สามารถเสียเงินได้ พวกเขาต้องการเงินทุกอย่างที่ต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันเงินบำนาญและพวกเขาก็จะล้มละลายหากพนักงานที่อายุอย่างรวดเร็วเริ่มต้องใช้เงินบำนาญที่มีขนาดใหญ่กว่าเดิม ถ้าคุณเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท อุตสาหกรรมที่มีระยะเวลายาวนานที่มีแผนบำนาญมาหลายทศวรรษแล้วคุณจำเป็นต้องทราบสถานะการระดมทุนของเงินบำนาญของพวกเขา

3. ค่าความนิยมมากเกินไป

เมื่อ บริษัท ได้มาซึ่งคู่ต่อสู้จะต้องจ่ายเงินมากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นของเป้าหมาย (หรือมูลค่าตามบัญชี) หากเป็นเช่นนั้นความแตกต่างดังกล่าวต้องถูกคิดเป็น "ค่าความนิยม" ในงบดุล

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO)

ตัวอย่างเช่น บริษัท ได้จ่ายเงินหลายพันล้านเหรียญสำหรับ บริษัท ขนาดเล็กจำนวนมากที่มีแนวคิดและทีมวิศวกรเพียงเล็กน้อยและส่งผลให้ บริษัท มีค่าความนิยมอยู่ที่ 17 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารของซิสโก้เชื่อว่าข้อตกลงเหล่านี้จะสร้างความแข็งแกร่ง ส่งผลตอบแทนมากกว่าการชดเชยราคาซื้อที่สูงส่งของพวกเขา แต่เกิดอะไรขึ้นถ้า บริษัท ที่ได้มาไม่สามารถส่งมอบสิ่งที่ได้รับการคาดหวัง? Cisco ไม่มีทางเลือกอื่นนอกเหนือจากการเขียนค่าความนิยมเพื่อสะท้อนการซื้อที่ล้มเหลว เหตุนี้จึงเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องติดตามความปรารถนาดีใน บริษัท ดังกล่าว ถ้าหากพวกเขาใช้จ่ายเงินจำนวนมากในการควบรวมกิจการ แต่ไม่สามารถทำกำไรได้นั่นหมายความว่าการบริหารจัดการไม่สามารถส่งมอบอัตราการเติบโตในระยะยาวซึ่งจะทำให้นักลงทุนมีความสุข

คำตอบในการลงทุน:

มากที่สุด นักลงทุนให้ความสำคัญกับงบกำไรขาดทุนเพื่อระบุศักยภาพในการทำกำไรของหุ้น ยังเป็นงบดุลที่คุณจะพบสัญญาณเริ่มต้นของ downside ราคาหุ้นที่เป็นไปได้ นั่นเป็นเหตุผลที่คุณควรใช้เวลาอย่างน้อยที่สุดในงบการเงินที่มองข้ามบ่อยๆนี้