The Wealth-Building Stock Trait Buffett กล่าวถึง 20 ครั้ง ... |

เมื่อเขาซื้อหุ้น Warren Buffett ให้ความสำคัญกับเรื่องนี้มากขึ้น ปัจจัยที่เหนือกว่าอื่น ๆ เกือบ

ตั้งแต่ปี 1986 เขาได้กล่าวถึงลักษณะเดียวนี้มากกว่า 20 ครั้งในจดหมายผู้ถือหุ้นรายปีของเขา เขาเรียกมันว่า "จำเป็นสำหรับความสำเร็จอย่างยั่งยืน"

อย่างไรก็ตามคุณจะไม่พบข้อมูลดังกล่าวในงบดุลของ บริษัท มูลค่าของมันไม่เพิ่มขึ้นและลดลงกับตลาด และแม้ว่า บริษัท จะรายงานรายได้ที่ดี แต่ก็ยังไม่สามารถคำนวณมูลค่าของข้อดีข้อนี้ได้

แต่นั่นไม่ถือเป็นความครอบครองที่มีค่าที่สุดของ บริษัท

ใช้ตลาดหมีที่น่ารังเกียจในปี 2008 และจากจุดสูงสุดไปจนถึง Trough S & P สูญเสียมากกว่า 55% ไม่มีการลงทุนหลีกเลี่ยงความหายนะอย่างสิ้นเชิง

ดีเกือบไม่มีการลงทุน จากจำนวนหุ้นที่ซื้อขายใน S & P 500 หุ้นมีเพียง 9 รายที่ทำในช่วงนั้นเท่านั้น

ในบรรดาหุ้นเก้าหุ้นหกในนั้น (สองในสาม) มีข้อได้เปรียบนี้

แต่ประโยชน์นี้ยังช่วยให้หุ้นเหล่านี้เอาชนะตลาดได้ uptrends ด้วย หลังจากที่ทุกอย่างบัฟเฟตต์ทำกำไรได้นับพันล้านให้กับ บริษัท ที่มีลักษณะนี้

ดังนั้นสิ่งเดียวที่สามารถดึงดูดความสนใจของวอร์เรนบัฟเฟตต์ได้ … ช่วยให้หุ้นเอาชนะตลาดได้ในทิศทางขาขึ้น … และช่วยลดลงในทิศทางขาลงหรือไม่?

ข้อได้เปรียบนั้นเป็นคำที่นิยมใช้กันอย่างแพร่หลายโดย Buffett ตัวเอง - คูเมืองทางเศรษฐกิจ

ตามที่บัฟเฟตต์วางไว้ …

"ธุรกิจที่ยอดเยี่ยมอย่างแท้จริงต้องมี" คูเมือง "ที่ยั่งยืนเพื่อปกป้องผลตอบแทนที่ดีเยี่ยมจากเงินลงทุน ของทุนนิยมรับประกันว่าคู่แข่งจะทำร้ายธุรกิจต่างๆ "ปราสาท" ที่มีผลตอบแทนสูง "

ดังนั้น" อุปสรรคอันน่าสะพรึงกลัวเช่น บริษัท ผู้ผลิตต้นทุนต่ำหรือมีแบรนด์ที่มีประสิทธิภาพทั่วโลกเป็นสิ่งสำคัญสำหรับความสำเร็จอย่างยั่งยืน. ประวัติความเป็นมาของธุรกิจเต็มไปด้วย "เทียนโรมัน" ซึ่งเป็น บริษัท ที่มีหลักฐานพิสูจน์ได้ไม่ถูกต้องและถูกข้ามไปเร็ว ๆ นี้ "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway ผู้ถือหุ้นจดหมาย

Economic moats ปกป้องธุรกิจจากการแข่งขันซึ่งจะช่วยให้ บริษัท มี (9)> ทุกคนรู้เรื่องราวที่น่าทึ่งของไมโครซอฟต์ (Nasdaq: MSFT) ในปีพ. ศ. 2540 พอลอัลเลนและ บริษัท บิลเกตส์ได้สร้าง บริษัท ขึ้นโดยได้รับรายได้ 1 ล้านดอลลาร์ภายในวันแรกของพวกเขา ปีของการดำเนินธุรกิจ

นั่นคือจุดเริ่มต้นของ "คูเมือง" ของไมโครซอฟต์ แต่เป็นการนำระบบปฏิบัติการ Windows มาใช้ในปี 2528 ซึ่งทำให้คูเมืองของเมืองนี้กลายเป็นเมืองที่กว้างที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์

ประมาณ 70% ของคอมพิวเตอร์ใช้แบบฟอร์ม ของ Windows ในขณะนี้ Microsoft สร้างรายได้ 19 พันล้านเหรียญจาก Windows ในปีงบประมาณ 2013 เป็นเวลาเกือบ 30 ปีหลังจากที่มีการเปิดตัวครั้งแรก

แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมเช่นเทคโนโลยีซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว สามารถอยู่ต่อไปได้

ไม่กี่คน "รัก" Windows เหมือนกับที่พวกเขาดูเหมือนจะ "รัก" iPhone ของตน … หรือเครื่องดื่มโปรดของพวกเขาที่ Starbucks (Nasdaq: SBUX) ยังคงนับพันล้านคนที่ใช้ผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องทุกวันทุกๆปี

เนื่องจาก Microsoft - และ Windows - โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีความเป็นไปได้ที่จะมีคูเมืองใหญ่ทางเศรษฐกิจเนื่องจากต้นทุนการเปลี่ยนที่สูง

ต้นทุนการเปลี่ยนที่สูงหมายถึง ผลประโยชน์ที่ได้รับจากการใช้ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ มีค่าเกินดุลโดย "ค่าใช้จ่าย" ของการเปลี่ยน ถ้าฉันต้องการเปลี่ยนไปใช้ระบบปฏิบัติการอื่นฉันจะต้องซื้อระบบปฏิบัติการใหม่และฉันยังต้องใช้เวลาเรียนรู้วิธีการใช้งาน

และนั่นก็ไม่ได้พูดถึงว่ามีการสร้างซอฟต์แวร์จำนวนมากขึ้น ใช้สำหรับ Windows เท่านั้นและสร้างอุปสรรคอีกอย่างหนึ่งในการเปลี่ยน

คูเมืองนั้นได้สร้างผู้ก่อตั้งไมโครซอฟท์ Bill Gates และ Paul Allen มหาเศรษฐีหลายต่อหลายครั้ง

แต่การลงทุนในคูเมืองด้านเศรษฐกิจอาจเป็นเรื่องที่ยากลำบาก …

As ฉันกล่าวว่าคูน้ำไม่อยู่ในงบดุลหรืองบกำไรขาดทุน และไม่มีรายละเอียดที่ชัดเจนของสิ่งที่ถือว่าเป็นคูเมืองและสิ่งที่ไม่ได้

แต่ในขณะที่ยังไม่มีรายชื่อของคูน้ำให้คนที่มองเห็นได้ง่ายที่สุดคือ

ผู้ให้บริการต้นทุนต่ำ - บริษัท ที่สามารถให้ราคาต่ำสุดสำหรับผลิตภัณฑ์ชนิดเดียวกันนี้สามารถปิดคู่แข่งออกจากตลาดได้ นี่คือสาเหตุที่ทำให้การเติบโตของ Wal-Mart (NYSE: WMT) ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา

ต้นทุนการสลับสูง - ฉันอธิบายว่า Microsoft มีการสร้างคูน้ำรอบธุรกิจด้วยต้นทุนการเปลี่ยนที่สูง ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ทำให้ลูกค้ามีความจงรักภักดีต่อผลิตภัณฑ์แม้ว่าจะมีทางเลือกที่ดีกว่า

ผลกระทบจากเครือข่าย - อีเบย์ (Nasdaq: EBAY) ได้เข้าสู่ตลาดในการประมูลออนไลน์หรือไม่? ผู้ขายต้องการแสดงรายการผลิตภัณฑ์ของตนบนไซต์เนื่องจากมีผู้ซื้อสินค้าจำนวนมากที่ซื้อสินค้าที่นั่น และผู้ซื้อเยี่ยมชมเว็บไซต์เพื่อหาทางเลือกที่ดีที่สุดจากผู้ขาย เนื่องจากมีผู้ใช้เครือข่ายมากมายไม่มีไซต์ประมูลอื่นใดที่เป็นคู่แข่งกับความนิยมของอีเบย์

แบรนด์ที่แข็งแกร่ง - Coca-Cola (NYSE: KO) เป็นหนึ่งใน บริษัท ที่โดดเด่นที่สุดในโลก ข้อดีของมันมาจากชื่อแบรนด์ที่มีประสิทธิภาพ นั่นเป็นเหตุผลที่ถึงแม้ว่าจะมีสารทดแทนหลายร้อยชนิด แต่โค้กสามารถควบคุมการแข่งขันได้

สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน - บริษัท เภสัชกรรมสามารถจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุนได้หลายพันล้านดอลลาร์เนื่องจากสิทธิบัตรยาเสพติดซึ่งปิดตัวลง การแข่งขัน สิทธิบัตรและสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนอื่น ๆ (เช่นเครื่องหมายการค้า) สามารถปกป้อง บริษัท จากการแข่งขันโดยตรงได้

ขณะนี้การลงทุนในคูเมืองไม่มีการรับประกันว่าหุ้นจะเอาชนะตลาดได้ มีปัจจัยอื่น ๆ มากมายเข้ามาเล่น แต่ถ้านักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของโลกได้ลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในการลงทุนใน บริษัท ที่มี "คูหากว้าง" คุณคิดว่าคุณควรทำเช่นนั้นหรือไม่?

นั่นเป็นเหตุผลที่คูเมืองด้านเศรษฐกิจถือเป็นลักษณะสำคัญที่ฉันมองหาเมื่อทำรายการของฉัน 10 อันดับสูงสุดสำหรับปี 2014 ในขณะที่หุ้นเหล่านี้มีประวัติความเป็นมาของตลาดที่ดีกว่า บริษัท อื่น ๆ ก็ยิ่งเป็นที่รู้จักมากขึ้นในการจ่ายเงินปันผลที่น่าเชื่อถืออย่างน่าเชื่อถือขึ้น …