สิ่งหนึ่งที่คุณต้องรู้จักก่อนซื้อตัวเลือกของยุโรป

คนอเมริกันทุกคนที่เคยไปอังกฤษสามารถบอกคุณได้ว่าเป็นเพราะสอง ประเทศพูดภาษาเดียวกันไม่ได้หมายความว่าพวกเขา … ดีพูดภาษาเดียวกัน พิจารณาประโยคนี้เป็นภาษาอังกฤษว่า:

จอห์นรู้สึกแย่มากในชิปเมื่อคืนที่ผ่านมาว่าเขาจ้องอยู่ที่ฝากระโปรงรถบรรทุกของเจคก่อนที่เขาจะไปที่สถานีบริการน้ำมันได้

ในภาษาอังกฤษแบบอเมริกันประโยคนั้นหมายถึง:

จอห์นรู้สึกแย่มากกับมันฝรั่งทอดเมื่อคืนที่ผ่านมาเขาโยนขึ้นไปบนกระโปรงรถบรรทุกของเจคก่อนที่เขาจะไปที่ห้องน้ำในสถานีบริการน้ำมัน

อย่างที่คุณเห็นเราอาจเข้าใจคำ แต่ความหมายของพวกเขาขึ้นอยู่กับว่าเราอยู่ที่ไหน แน่นอนว่าโลกการเงินไม่ได้มีการใช้คำศัพท์แบบสากล แต่เมื่อพูดถึงตัวเลือกต่างๆมีความแตกต่างกันเล็กน้อยในวิธีที่พวกเขาทำสิ่งต่างๆในบ่อ

ขั้นแรกให้เลือกเกี่ยวกับตัวเลือก

ตัวเลือกทั้งหมดเป็นตราสารอนุพันธ์หมายความว่าราคาของพวกเขามาจากราคาหลักทรัพย์อื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาตัวเลือกจะมาจากราคาหุ้นอ้างอิง

ทุกตัวเลือกหมายถึงสัญญาระหว่างผู้ซื้อกับผู้ขาย ตัวอย่างเช่นในตัวเลือกการโทรผู้ซื้อมีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นจากผู้ขายในราคาที่กำหนดภายในวันที่ที่ระบุ ในขณะที่ผู้ขายสัญญาสิทธิมีข้อผูกพันในการทำธุรกรรมเมื่อผู้ซื้อเลือก

เมื่อตัวเลือกหมดอายุหากไม่ได้อยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของผู้ซื้อในการใช้ตัวเลือกนี้เขาหรือเธอจะไม่ต้องทำอะไร ผู้ซื้อได้ซื้อตัวเลือกในการทำธุรกรรมบางอย่างในอนาคต - เพราะฉะนั้นชื่อ

แม้ว่าแนวคิดเหล่านี้จะเป็นสากล แต่ชาวอเมริกันก็ต่างออกไปเมื่อเทียบกับชาวยุโรปโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึงเรื่องนี้ วันหมดอายุ - และที่อาจมีผลกระทบใหญ่สำหรับผลงานของคุณ

American Options

ตัวเลือกของอเมริกา - สมมุติว่าเป็นตัวเลือกการโทร - ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อในการซื้อหุ้น 100 หุ้น แต่ไม่จำเป็น ของหุ้นอ้างอิงที่ระบุในราคาที่ระบุในวันที่หมดอายุหรือก่อนวันที่หมดอายุของตัวเลือก

สมมติว่าในวันที่ 1 มกราคมคุณซื้อตัวเลือกการโทรทางอเมริกันในหุ้นของ Intel (Nasdaq: INTC) พร้อมราคาการประท้วงเป็น 40 เหรียญและ วันหมดอายุของวันที่ 16 เมษายนตัวเลือกนี้จะให้สิทธิ์คุณในการซื้อหุ้น 100 หุ้นของ Intel ในราคา 40 เหรียญหรือก่อนวันที่ 16 เมษายน (สิทธิในการทำเช่นนี้แน่นอนจะเป็นประโยชน์เฉพาะในกรณีที่อินเทลซื้อขายเกินกว่า 40 เหรียญต่อหุ้น ณ จุดนั้นในเวลา)

ซึ่งหมายความว่าใด ๆ เวลาราคาหุ้น Intel จะสูงกว่า $ 40 ระหว่างวันที่ 1 มกราคมถึง 16 เมษายนคุณมีโอกาสทำเงินได้ สำหรับตัวเลือกของยุโรปไม่ใช่กรณีดังกล่าว

ตัวเลือกยุโรป

ตัวเลือกการโทรในยุโรปช่วยให้ผู้ซื้อมีสิทธิ แต่ไม่จำเป็นต้องซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคาที่เฉพาะเจาะจงในราคาที่ตีราคาที่กำหนด เท่านั้น ในวันหมดอายุของตัวเลือก

นั่นเป็นความแตกต่างใหญ่ ไม่ทราบว่าอาจเสียค่าใช้จ่ายคุณใหญ่เมื่อคุณต้องการใช้ตัวเลือก

นี่คือสิ่งที่ฉันหมายถึง …

หากคุณซื้อตัวเลือกการโทรยุโรปในหุ้นของ Intel โดยมีราคาการประท้วงเป็น 40 เหรียญสหรัฐและวันหมดอายุของ วันที่ 16 เมษายนคุณมีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้น 100 หุ้นของ Intel ในราคา 40 เหรียญในวันที่ 16 เม. ย. ในทางกลับกันนี่หมายความว่าตัวเลือกของคุณจะมีค่ามากเท่านั้นหากอินเทลมีการซื้อขายที่ระดับสูงกว่า 40 เหรียญต่อหุ้นในวันที่ 16 เมษายนดังนั้น กล่าวว่า Intel จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและมียอด 65 เหรียญในวันที่ 16 เมษายนหากคุณออกกำลังกายในวันนั้นคุณจะได้ผลงานที่ยอดเยี่ยม แต่ถ้าคุณถึงวันดึกคุณก็สามารถทุ่มเงินจำนวน 2,500 เหรียญได้อย่างมีประสิทธิภาพ (2,500 เหรียญคือความแตกต่าง 25 เหรียญระหว่างราคานัดหยุดงานและราคาตลาดครั้งละ 100 หุ้น) เนื่องจากวันเดียวที่คุณสามารถใช้ประโยชน์จากราคาตีราคา 40 เหรียญได้คือวันที่ 16 เมษายน; หลังจากนั้นคุณพลาดโอกาสของคุณ

นี่เป็นข้อผิดพลาดที่เกิดขึ้นจากการที่ไม่รู้จักกฎเกณฑ์

XPOs

วันที่หมดอายุสร้างช่องว่างระหว่างตัวเลือกทั้งอเมริกาและยุโรปซึ่งเป็นเหตุผลที่ XPO น่าสนใจ

XPO เป็นตัวเลือกแบบต่อเนื่องโดยไม่มีวันหมดอายุ XPOs โดยทั่วไปมีอยู่เฉพาะในสหรัฐอเมริกาแม้ว่า พวกเขาให้ความยืดหยุ่นแก่นักลงทุนเนื่องจากไม่ได้ถูก จำกัด ด้วยกำหนดเวลา ดังนั้นนักลงทุนของ XPO จึงมีความสามารถในการรอการรักษาความปลอดภัยในราคาที่ดีได้

ประเด็นที่น่าสนใจอย่างหนึ่งคือรูปแบบการกำหนดราคาแบบ Black-Scholes มักไม่มีประโยชน์ในการคำนวณมูลค่าของ XPO (เนื่องจากไม่มีวันหมดอายุ) รูปแบบ Black-Scholes เป็นสูตรที่มีความซับซ้อนซึ่งพยายามที่จะกำหนดความน่าจะเป็นที่ตัวเลือกจะเป็นตัวเงินก่อนวันหมดอายุ

ปัญหาคือคุณต้องมีวันหมดอายุในการทำงานทางคณิตศาสตร์ นั่นหมายความว่ามันยากมากที่จะคำนวณค่าของ XPO ได้ตลอดเวลาและการค้า XPOs มักเป็นเรื่องของลำไส้และสัญชาตญาณ

คำตอบในการลงทุน:

ตัวเลือกเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยงตามความเป็นจริง แต่ทางเลือกบางอย่างมีความเสี่ยงสูงกว่าประเทศอื่น ๆ ตัวเลือกของยุโรปมีความเสี่ยงมากกว่าทางเลือกของชาวอเมริกัน - พวกเขาอนุญาตให้นักลงทุนลงทุนได้เพียงวันเดียว XPOs ในมืออื่น ๆ ที่ดีสำหรับ procrastinators ตัวเลือกดัชนีจำนวนมากเป็นตัวเลือกของยุโรปดังนั้นนักลงทุนจึงควรทำความเข้าใจลักษณะของสิ่งที่พวกเขากำลังซื้ออยู่