คำถามในใจของทุกคน: ตลาดมีแนวโน้มที่จะปรับลดลงอย่างมากในช่วงหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนข้างหน้าหรือเป็นเพียงแค่ Back- กรอกข้อมูลในทางที่มีต่อความคิดฟุ้งซ่านใหม่สด? เพื่อตอบคำถามนี้ลองดูปัจจัยผลักดันและปัจจัยผลักดันของตลาดและดูว่าพวกเขาสามารถนำพาให้เราได้อย่างไร

ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมามีความกังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะยังคงอยู่ในพื้นที่ที่ไม่มั่นคง ในบางกรณีเราได้กล่าวถึงการถดถอยที่เป็นไปได้ในสหรัฐฯในไตรมาสต่อ ๆ ไป มุมมองดังกล่าวดูเหมือนจะเป็นจุดเด่น รายงานที่หลากหลายแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯปรับตัวดีขึ้นสำหรับการเติบโตของ GDP ในช่วงครึ่งปีหลังของปีที่ 3% และอาจถึงปี 2014 ด้วยเช่นกัน

บวกที่สำคัญ: การเติบโตของงานยังคงแข็งแกร่งโดยยอดขายรถยนต์ในเดือนกรกฎาคม (เพิ่มขึ้น 10% ในไตรมาสที่สองจากปีที่แล้วเมื่อไม่มีการรับรู้ด้านการเงิน)

ด้านลบธนาคารพาณิชย์ที่มีความสำคัญทั้งหมดไม่สามารถบรรลุเป้าหมายได้และ บริษัท อุตสาหกรรมรายงานว่าผลประกอบการไตรมาสสองอ่อนลงอย่างเห็นได้ชัดแนะให้เห็นถึงความคาดหวังที่รอคอยมานานในการใช้จ่ายเงินทุนยังไม่เกิดขึ้นจริง

แต่นักลงทุนอาจจะเน้นปัจจัยอื่น ๆ อีกสองปัจจัยที่อาจทำให้ตลาดวัวในปัจจุบันตกรางได้ ประการแรกคือระยะเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ฉันยังคงคิดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน และตลาดมีแนวโน้มที่จะได้รับความอ้วนมากขึ้นหากแนวความคิดแบบนั้นเข้าสู่ยุคสมัย

แต่นั่นไม่ควรสะกดจุดสิ้นสุดของตลาดวัว ตลาดสามารถดูดซับอัตราที่สูงขึ้นได้เนื่องจากเริ่มต้นจากสถานที่ที่ต่ำและในกรณีใด ๆ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะช้าไม่เร็ว

การจับต้อง? อย่ากลัวเงินเฟดแม้ว่านักลงทุนจะรู้สึกอิ่มอกอิจใจกับปัญหานี้ก็ตาม

การพูดถึงอัตราดอกเบี้ยก็ยากที่จะเข้าใจว่าทำไมเส้นอัตราผลตอบแทนไม่ได้เริ่มขึ้นสูงชันซึ่งมักจะเกิดขึ้นเมื่อเศรษฐกิจเป็นเช่นนั้น เสริมสร้างความเข้มแข็ง แม้ว่าสภาพคล่องของเฟดยังคงซื้อพันธบัตรไว้ (ยังคงซื้อพันธบัตรหลังปิดกิจการ) จะทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวอยู่ในระดับสูงหรือเศรษฐกิจที่อยู่ในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างแท้จริง

นักลงทุนกำลังรอซื้อพันธบัตรในช่วงหลายเดือนที่จะถึงนี้ ถ้าเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนเริ่มต้นที่จะเอากลับรูปร่างปกติ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งแม้ว่าพันธบัตรที่มีความปลอดภัยเช่นธนบัตรอายุ 10 ปีถือครองพันธบัตรขยะของตัวเองอยู่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากยังอยู่ในตำแหน่งที่ไม่ดีในช่วงเศรษฐกิจรอบนี้)

ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งสำหรับนักลงทุน: ยุโรปซึ่งเป็นเรื่องในการประชุมทางโทรศัพท์จำนวนมาก

ตามที่ผมสังเกตไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาหลายประเทศในยุโรปที่สำคัญชะลอตัวลงและนี่คือที่เดียวที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่กลัว หากยุโรปอ่อนค่าลงต่อไปก็ไม่มีความชัดเจนว่านักลงทุนสหรัฐจะยักไหล่ออกจากเศรษฐกิจสหรัฐฯหรือไม่หรือเห็นว่าเป็นแรงกดดันที่กดดันให้กับ บริษัท สหรัฐจำนวนมาก

สำหรับตอนนี้นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงมุ่งเน้นไปที่ ซึ่งส่งผลให้การจ้างงานเพิ่มขึ้นอีกในเดือนกรกฎาคม รายงานการจ้างงานซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจไม่ร้อนเกินไปหรือเย็นจนเป็นสิ่งที่ตลาดต้องการเนื่องจากเสถียรภาพในวันศุกร์หลังจากที่มีการชะลอตัวลงอย่างมากในวันพฤหัสบดี

และตลาดปรับตัวลดลงอีกในวันศุกร์ที่ผ่านมาซึ่งเป็นช่วงที่น่าสนใจอย่างยิ่งสำหรับสัปดาห์ข้างหน้า

ประเด็นสำคัญ: ระดับความเสี่ยงของตราสารหนี้ยังคงสูงเกินไปซึ่งอาจเป็นภัยร้ายแรงเมื่อตลาดเริ่มเข้าสู่รอบการขาย ไม่ใช่เรื่องที่ต้องห่วงอย่างน้อยที่สุด

ยังคงเดือนสิงหาคมมักจะเป็นเดือนที่อ่อนแอสำหรับตลาดเพราะผู้ค้ามักจะพยายามที่จะตัดตำแหน่งมากกว่าที่จะเพิ่มให้กับพวกเขาก่อนวันหยุดพักผ่อนของพวกเขา

ความเสี่ยงที่สำคัญหนึ่งในตลาดนี้เป็นวงจรของการขายที่นำไปสู่ความคิดฝูง - - ความเสี่ยงที่จะต้องพิจารณา:

ความเสี่ยงที่จะต้องพิจารณา:

ความเสี่ยงจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของกิจกรรมการซื้อและการจ่ายเงินปันผลยังคงเป็นแรงผลักดันให้หุ้นและตราบเท่าที่ยุโรปยังไม่ลดลงต่อไป เศรษฐกิจอาจทำให้นักลงทุนกลับมามองโลกในแง่ดีขึ้นอีกครั้ง

การดำเนินการเพื่อดำเนินการ ->

เพิ่ม headwinds และ tailwinds ทั้งหมดและแผนปฏิบัติการจะทำให้เกิดความสับสน ที่ระบุไว้สำหรับกลยุทธ์ของการยืน pat - ดูและรอเพื่อดูว่าการสั่นสะเทือนของตลาดในปัจจุบันนี้เล่นออก ไม่กี่วันก่อนผมสังเกตว่าผมกำลังเฝ้าดู Russell 2000 ซึ่งเพิ่งยืนอยู่ที่ 1,120 บริเวณ 1,100 จุดถือเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญสำหรับการสนับสนุนเนื่องจากผู้ซื้อจุ่มมีหลายครั้งในปีนี้เมื่อหุ้นขนาดเล็กลดลงสู่ระดับดังกล่าว หากผู้ซื้อซบเซาไม่ก้าวเข้ามาในครั้งถัดไปที่รัสเซลทดสอบ 1,100 จุดแสดงให้เห็นว่าเราอาจมีข้อเสียก่อนล่วงหน้า