หลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) ความหมายและตัวอย่าง <

คืออะไร:

หลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) หลักทรัพย์ที่เป็นตัวแทนในส่วนของเงินให้สินเชื่อจำนอง

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

เพื่อให้เข้าใจถึงวิธีการทำงานของ MBS สิ่งสำคัญคือต้องทำความเข้าใจว่าพวกเขาสร้างขึ้นอย่างไร สมมติว่าคุณต้องการซื้อบ้านคุณจึงได้รับการจดจำนองจากธนาคาร XYZ ธนาคาร XYZ โอนเงินเข้าบัญชีของคุณและคุณตกลงที่จะชำระเงินตามกำหนดเวลา ธนาคาร XYZ อาจเลือกที่จะถือครองหลักประกันในผลงานของตน (เช่นเรียกเก็บดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นในหลายปีถัดไป) หรือขายได้

[ถ้าคุณพร้อมที่จะซื้อบ้านใช้เครื่องคำนวณสินเชื่อที่อยู่อาศัยของเรา เพื่อดูการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของคุณเป็นรายเดือน]

ถ้า XYZ Bank ขายสินเชื่อจำนองจะได้รับเงินสดเพื่อให้กู้ยืมอื่น ๆ สมมติว่า XYZ Bank ขายเงินให้สินเชื่อแก่ ABC Company ซึ่งอาจเป็นหน่วยงานของรัฐกึ่งรัฐหรือเอกชน บริษัท เอบีซีจำแนกกลุ่มการจำนองของคุณด้วยการจำนองที่คล้ายคลึงกันซึ่ง บริษัท ซื้อมาแล้ว (เรียกรวมว่าการจำนองร่วมกัน) การจำนองในสระว่ายน้ำมีลักษณะทั่วไป (เช่นอัตราดอกเบี้ยที่คล้ายคลึงกันการครบกำหนด ฯลฯ)

บริษัท ABC จะขายหลักทรัพย์ที่เป็นตัวแทนในส่วนที่เกี่ยวกับการจำนองซึ่งการจำนองของคุณเป็นส่วนเล็ก ๆ (เรียกว่า การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ สระว่ายน้ำ) จะขาย MBS เหล่านี้ให้กับนักลงทุนในตลาดเปิด ด้วยเงินจากการขาย MBS บริษัท เอบีซีสามารถซื้อจำนองได้มากขึ้นและสร้าง MBS เพิ่มเติม

เมื่อคุณชำระเงินจำนองรายเดือนให้กับธนาคาร XYZ ธนาคารจะเก็บค่าธรรมเนียมหรือแพร่กระจายและส่งเงินส่วนที่เหลือทั้งหมด การชำระเงินให้แก่ บริษัท เอบีซี บริษัท เอบีซีจะจ่ายค่าธรรมเนียมและส่งเงินที่เหลือจากการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยไปให้กับนักลงทุนที่ถือครอง MBS

MBS มีอยู่สองประเภท ครั้งแรกที่เรียกว่า pass-throughs หรือ ใบรับรองการมีส่วนร่วม (พีซี) หมายถึงการอ้างสิทธิ์โดยตรงในกลุ่มสินเชื่อจำนอง ประเภทที่สองเรียกว่า ข้อผูกมัดการจำนองเพื่อค้ำประกันจำนอง (CFO) หรือ การถือครองอสังหาริมทรัพย์เพื่อการจำนองอสังหาริมทรัพย์ (REMICs) มีความซับซ้อนมากขึ้น หลักทรัพย์เหล่านี้เป็นหลักต้องจ่ายดอกเบี้ยและชำระคืนหลักจากหลาย MBS และสร้างหลักทรัพย์เพิ่มเติมที่มีระยะเวลาครบกำหนดและคูปองต่างๆ

สำหรับนักลงทุน MBS มีความคล้ายคลึงกับพันธบัตร รายได้ส่วนใหญ่มีรายปีหรือรายเดือนและความถี่การชำระเงินนี้จะช่วยเพิ่มผลประกอบการของการลงทุนซ้ำ ความเสี่ยงในการชำระคืนล่วงหน้าเป็นความกังวลอย่างมากสำหรับนักลงทุนของ MBS เมื่อคนย้ายตัวอย่างเช่นพวกเขาขายบ้านของพวกเขา payoff การจำนองของพวกเขาด้วยเงินที่ได้และซื้อบ้านใหม่ด้วยการจำนองใหม่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยตกเจ้าของบ้านหลาย refinance จำนองของพวกเขาหมายถึงพวกเขาได้รับใหม่จำนองอัตราที่ต่ำกว่าและจ่ายเงินของพวกเขาจำนองอัตราที่สูงขึ้นด้วยเงินที่ได้ เช่นเดียวกับพันธบัตรการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาของ MBS แต่การเปลี่ยนแปลงนี้จะทวีความรุนแรงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนของ MBS มีแนวโน้มที่จะได้รับคืนเงินต้นเร็วขึ้น อาจต้องรีไฟแนนซ์เงินต้นที่อัตราต่ำกว่าที่ MBS ให้ไว้

บทบาทของรัฐบาลใน MBS

แม้ว่าสถาบันเอกชนหลายแห่ง (บริษัท นายหน้าสถาบันการเงินและแม้แต่ บริษัท รับเหมาก่อสร้าง) จะสร้างและ ขาย MBS, Federal National Mortgage Association (FNMA หรือ "Fannie Mae") และ Federal Mortgage Loan Corporation (FHLMC หรือ "Freddie Mac") ซื้อส่วนใหญ่ของการจำนอง Freddie Mac และ Fannie Mae (ทั้งสองหน่วยงานที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล) รับประกันการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นตามเวลาที่กำหนดใน MBS ที่พวกเขาออก - นั่นคือถ้าผู้กู้ไม่ชำระเงินจำนองให้ตรงเวลา Freddie Mac และ Fannie Mae จะยังคงทำ การชำระเงินของพวกเขาให้กับนักลงทุน MBS ของพวกเขา โปรดทราบว่ารัฐบาลสหรัฐฯไม่รับประกัน Freddie Mac หรือ Fannie Mae นั่นคือถ้าหน่วยงานเหล่านี้ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหน้าที่ของตนให้กับนักลงทุนของ MBS รัฐบาลสหรัฐไม่มีหน้าที่รับผิดชอบในการช่วยเหลือพวกเขา อย่างไรก็ตามทั้งสองหน่วยงานมีแนวเครดิตกับรัฐบาลและนักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่ารัฐบาลจะไม่ปล่อยให้ผิดนัดใด ๆ กับหลักทรัพย์ของตน

สมาคมสินเชื่อที่อยู่อาศัยของรัฐบาลแห่งชาติ (GNMA หรือ "Ginnie Mae") เป็นหน่วยงานของรัฐที่ไม่ได้ซื้อเงินกู้จำนอง แต่รับประกัน (ด้วยความเชื่อและเครดิตเต็มรูปแบบของรัฐบาลสหรัฐฯ) ได้รับการสนับสนุนจากผู้ออกตราสารหนี้ MBS บางราย GNMA MBS มีความเสี่ยงต่ำสุดจากทั้งสามเนื่องจากมีการรับประกันอย่างชัดแจ้งจากรัฐบาลกลาง

เหตุใดจึงสำคัญ:

อุตสาหกรรม

หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านค้ำประกัน ในที่สุดจะให้เงินกู้ยืมแก่ผู้ให้กู้มากขึ้น เพื่อให้สินเชื่อจำนองมากขึ้น นี้อุปทานคงที่ของกองทุนจำนองช่วยให้อัตราการจำนองในการแข่งขันและการจำนองพร้อม นอกจากนี้ธนาคารที่ไม่ชอบการให้กู้ยืมจำนองหรือกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียเงินหากผู้กู้ชำระเงินล่วงหน้าการจำนองของพวกเขาสามารถ mit ความเสี่ยงโดยการขายการจำนองของพวกเขาและทำให้การถ่ายโอนความเสี่ยงเหล่านี้ไปยังผู้ออก MBS Fannie Mae, Freddie Mac และ Ginnie Mae ซื้อสินเชื่อและออกและ / หรือรับประกัน MBS เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของพวกเขาเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม MBS และสร้างความเป็นเจ้าของบ้านได้มากขึ้น