คำนิยามและพันธบัตรกองทุนผลตอบแทนสูง

กองทุน

กองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง เป็นกองทุนรวม กองทุนรวมที่ลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่า BBB (เช่นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือที่เรียกว่าพันธบัตรขยะ) วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงคือเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและด้วยเหตุนี้ พวกเขา (และเงินลงทุนในพวกเขา) มีศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรหรือกองทุนพันธบัตรประเภทอื่น ๆ

ราคาของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมักจะมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มทางการเงินของผู้ออกตราสารหนี้มากกว่าการเปลี่ยนแปลงใน (โดยทั่วไปสามารถทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยได้) แต่โดยทั่วไปเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรของการให้คะแนนเครดิตต่างๆมีขนาดใหญ่ กล่าวอีกนัยหนึ่งมีความแตกต่างระหว่างสิ่งที่พันธบัตรตั๋วเงินคลังอาจมีมากขึ้นและสิ่งที่พันธบัตรให้ผลตอบแทนสูงอาจเสนอเมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดอยู่ในระดับต่ำ ส่วนต่าง (Spread Credit) มีแนวโน้มลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงพันธบัตรให้ผลผลิตที่น่าสนใจมากขึ้นและกองทุนตราสารหนี้ให้กับนักลงทุน

แม้ว่ากองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงประกอบด้วยพันธบัตร แต่ก็มักจะไม่ทำตัวเหมือนกับพันธบัตรแต่ละราย ประการแรกกองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงประกอบด้วยพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกันซึ่งก่อให้เกิดผลกำไรขาดทุนและผลตอบแทนที่เปลี่ยนแปลงได้

ประการที่สองกองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงมักจ่ายเงินเป็นรายเดือนให้กับนักลงทุนในขณะที่พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะทำกำไรได้เพียงปีละครั้ง การชำระเงิน ดังนั้นกองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะให้รายได้ที่สม่ำเสมอมากขึ้นและเป็นโอกาสที่ดีในการใช้ประโยชน์จากการรวมตัวเมื่อ reinwesting

ข้อเสียอย่างหนึ่งของกองทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง (และกองทุนพันธบัตรโดยทั่วไป) t เพิ่มราคาหุ้นเสมอ เมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นของกองทุนให้ผลตอบแทนสูงผู้จัดการกองทุนจะซื้อพันธบัตรเพิ่มเติมพร้อมกับเงินที่ได้รับ ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงหมายความว่าผู้จัดการอาจจะซื้อพันธบัตรที่มีคูปองต่ำกว่าก่อนหน้านี้ การรวมพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยต่ำเหล่านี้เข้ากองทุนลดผลตอบแทนโดยรวมและรายได้ที่นักลงทุนจะได้รับ ส่งผลให้ราคาหุ้นของกองทุนลดลง กระตุ้นให้นักลงทุนขายความกดดันด้านล่างต่อไปของราคาหุ้นของกองทุน

เหตุใดจึงมีความสำคัญ:

นักลงทุนส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าการลงทุนใน

กองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงจะง่ายกว่าและไม่แพง มากกว่าการเลือกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแต่ละพอร์ตในพอร์ตโฟลิโอ การกระจายความเสี่ยงของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหมายถึงความเสี่ยงที่ต่ำลง - การผิดนัดครั้งเดียวอาจส่งผลอย่างมากหากนักลงทุนถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหนึ่งหรือสองพันธบัตรทันที นอกจากนี้กองทุนยังเป็นวิธีที่หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นและสภาพคล่องที่ต่ำลงเมื่อเทียบกับการซื้อขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนแก่แต่ละบุคคลซึ่งมักจะขายหุ้นพันธบัตรได้ง่ายกว่าการขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแต่ละราย