เงินทุนจากการดำเนินงานต่อหุ้น (FFOPS) นิยามและตัวอย่าง
Faith Evans feat. Stevie J – "A Minute" [Official Music Video]
สารบัญ:
- สิ่งที่:
- วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):
- โดยทั่วไปการปรับ FFO จะทำให้สุทธิ รายได้มีวัตถุประสงค์เพื่อชดเชยกับวิธีการทางบัญชีที่อาจบิดเบือนผลงานที่แท้จริงของทรัสต์ลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับค่าเสื่อมราคา การบัญชีแบบ GAAP ต้องการให้ REIT หักค่าเสื่อมราคาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของตนเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามคุณสมบัติ REIT หลายแห่งที่เกิดขึ้นจริงในช่วงเวลาที่ผ่านมาและด้วยเหตุนี้ค่าเสื่อมราคาที่จำเป็นจะทำให้รายได้สุทธิดูต่ำลง นอกจากนี้ FFO ยังมีการปรับกำไร (หรือขาดทุน) จากการขายอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำและไม่นำไปสู่ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของ REIT อย่างต่อเนื่อง (REIT จะต้องจ่ายเงิน 90% ของรายได้ที่ต้องเสียภาษี) นักวิเคราะห์บางคนไปขั้นตอนต่อไปและคำนวณ AFFO (Adjusted Funds from Operations) ซึ่งปรับ FFO เพื่อเพิ่มค่าเช่าและค่าใช้จ่ายด้านทุนบางอย่าง ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดส่งผลกระทบต่อ FFOPS
สิ่งที่:
เงินทุนจากการดำเนินงานต่อหุ้น (FFOPS) เป็นตัวชี้วัดของเงินสดที่สร้างขึ้นโดยการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REIT) สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่า FFOPS ไม่ใช่เงินสดจากการดำเนินงานต่อหุ้นซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักของงบกระแสเงินสดทางอ้อม
สูตรสำหรับ FFOPS คือ
FFOPS = (รายได้สุทธิ + ค่าเสื่อมราคา + ค่าตัดจำหน่าย - กำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์) / หุ้นคงค้าง
วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):
สมมติว่า XYZ Company เป็น REIT ที่มีคุณสมบัติหลายประการ มีหุ้นอยู่ 10 ล้านหุ้น ปีล่าสุดงบกำไรขาดทุนของ บริษัท XYZ มีดังนี้:
การใช้สูตรดังกล่าวข้างต้นเราสามารถคำนวณ FFOPS ของ บริษัท XYZ ได้ดังนี้:
2,500,000 เหรียญ + 2,000,000 เหรียญ - 200,000 เหรียญ = 4,300,000 เหรียญ / 10,000,000 = REITs และ trusts ที่คล้ายกันมักเปิดเผย FFO ในเชิงอรรถไปยังงบการเงินของพวกเขาและพวกเขาจะต้องแสดงการคำนวณของพวกเขา
เหตุใดจึงสำคัญ:
โดยทั่วไปการปรับ FFO จะทำให้สุทธิ รายได้มีวัตถุประสงค์เพื่อชดเชยกับวิธีการทางบัญชีที่อาจบิดเบือนผลงานที่แท้จริงของทรัสต์ลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับค่าเสื่อมราคา การบัญชีแบบ GAAP ต้องการให้ REIT หักค่าเสื่อมราคาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของตนเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามคุณสมบัติ REIT หลายแห่งที่เกิดขึ้นจริงในช่วงเวลาที่ผ่านมาและด้วยเหตุนี้ค่าเสื่อมราคาที่จำเป็นจะทำให้รายได้สุทธิดูต่ำลง นอกจากนี้ FFO ยังมีการปรับกำไร (หรือขาดทุน) จากการขายอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำและไม่นำไปสู่ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของ REIT อย่างต่อเนื่อง (REIT จะต้องจ่ายเงิน 90% ของรายได้ที่ต้องเสียภาษี) นักวิเคราะห์บางคนไปขั้นตอนต่อไปและคำนวณ AFFO (Adjusted Funds from Operations) ซึ่งปรับ FFO เพื่อเพิ่มค่าเช่าและค่าใช้จ่ายด้านทุนบางอย่าง ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดส่งผลกระทบต่อ FFOPS
นักวิเคราะห์หลายคนชอบ FFOPS ต่อกำไรสุทธิต่อหุ้นเมื่อวัดผลการดำเนินงานทางการเงินของ REIT คล้ายกับ EPS FFOPS เป็นตัววัดที่ละเอียดรอบคอบซึ่งมักใช้เป็นบารอมิเตอร์เพื่อวัดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ต่อหน่วยของความเป็นเจ้าของของผู้ถือหุ้นและการตีความตัวคูณราคา / FFO อาจสร้างข้อมูลเชิงลึกคล้ายกับที่สร้างโดย P / E multiples ดังนั้น FFOPS เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคาหุ้น แม้ว่า FFOPS เป็นวิธีการที่นิยมในการวัดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท แต่สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า FFOPS มักจะอ่อนแอต่อการจัดการการเปลี่ยนแปลงด้านบัญชีและการปรับเปลี่ยนใหม่ อย่างไรก็ตาม FFOPS เป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมในการพิจารณาความสามารถในการทำกำไรด้านการลงทุนสำหรับผู้ถือหุ้น
