กองทุน Exchange Traded คืออะไร?

Robert Riedl, CPA, CFP, AWMA

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับโรเบิร์ตในเว็บไซต์ของเราถามที่ปรึกษา

เป็นชื่อของพวกเขาแสดงให้เห็นการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงิน (ETFs) เป็นเงินลงทุนที่เปิดการค้าอย่างเปิดเผยในตลาดหลักทรัพย์ แม้ว่า ETF จะกลายเป็นที่นิยมมากขึ้นในช่วงปลายทศวรรษที่ผ่านมา แต่ ETFs ได้รับความนิยมมาตั้งแต่ปลายปี 1970. ETFs มีโครงสร้างคล้ายกับกองทุนรวมในแต่ละหุ้นที่การซื้อของนักลงทุนถือเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มหลักทรัพย์ต้นแบบ นักลงทุนทั้งในกองทุนรวมและ ETF สามารถบรรลุการกระจายการลงทุนผ่านการซื้อครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ETF สามารถซื้อและขายได้ตลอดเวลาในขณะที่กองทุนรวมสามารถซื้อหรือไถ่ถอนจาก บริษัท กองทุนรวมได้เฉพาะหลังจากปิดการซื้อขาย ดังนั้น ETFs จึงรวมศักยภาพการกระจายความเสี่ยงของผลงานแบบกว้าง ๆ ด้วยความเรียบง่ายในการซื้อขายหุ้นเดียวในตลาดหลักทรัพย์

ETF แรกได้รับการออกแบบมาเพื่อติดตามผลการดำเนินงานของ S & P 500 และส่วนใหญ่ของ ETFs ในตลาดวันนี้ถือเป็นความจริงในการจัดทำดัชนีดัชนีมรดกเฉพาะแบบพาสซีฟในความพยายามที่จะ "เป็น" ตลาดแทนที่จะตีมัน.

อย่างไรก็ตามในความพยายามที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดผู้บริหารบางรายจะสร้างพารามิเตอร์จอภาพหรือน้ำหนักที่เจาะจงเมื่อเลือกหลักทรัพย์สำหรับ ETFs ของตน ตัวอย่างเช่น:

ผู้จัดการกองทุนอาจเริ่มต้นด้วยดัชนี S & P 500 แต่เลือกเฉพาะหุ้นที่มีเงินปันผลสูงที่สุด
ผู้จัดการคนอื่นอาจสร้างตะกร้าหลักทรัพย์เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่มักไม่ได้ครอบคลุมโดยดัชนีเช่นสกุลเงิน

ผู้จัดการเหล่านี้มีผลรวมองค์ประกอบของการลงทุนที่ใช้งานและแบบพาสซีฟโดยการสร้างพอร์ตการลงทุนอย่างแข็งขันซึ่งจะมีการจัดการอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นในแต่ละวัน

ETFs แตกต่างกันมากที่สุดจากกองทุนรวมในวิธีที่พวกเขาจะซื้อและขาย ETFs ทำตัวเหมือนหุ้นและนักลงทุนสามารถซื้อหรือขายหุ้นได้ตลอดเวลาตลอดทั้งวัน เช่นเดียวกับหุ้น ETF มีตัวเลือกการซื้อขายแบบยืดหยุ่นเช่นคำสั่งหยุดและขีด จำกัด (คำสั่งซื้อแบบหยุดทำการกำหนดราคาเฉพาะที่จะซื้อหรือขายหุ้น ETF ในขณะที่คำสั่งซื้อ จำกัด จะกำหนดราคาสูงสุดหรือต่ำสุดที่คุณต้องการ เพื่อซื้อหรือขายหุ้น ETF ตามลำดับ) และศักยภาพของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงทางยุทธวิธีเช่นการขายสั้น ๆ (การกู้ยืมเงินเพื่อขาย ETF ในขณะนี้โดยหวังว่าคุณจะสามารถซื้อได้ในราคาที่ไม่แพงในภายหลัง) หรือในส่วนของกำไร (การกู้ยืมเงินเพื่อซื้อ ETF หุ้นหรือใช้หุ้น ETF เป็นหลักประกันในความพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากผลงานที่มีอยู่นอกเหนือจากการลงทุนครั้งแรกของคุณ)

ข้อดีอีกอย่างหนึ่งของอีทีเอฟคือแตกต่างจากกองทุนรวมหลายแห่งโดยปกติแล้วพวกเขาไม่มียอดขาย นอกจากนี้เช่นเดียวกับกองทุนดัชนีส่วนใหญ่มักมีค่าธรรมเนียมการจัดการต่ำ อย่างไรก็ตามมีค่าใช้จ่ายในการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับอีทีเอฟเช่นเดียวกับหุ้น ในหลายกรณีค่าใช้จ่ายและค่าใช้จ่ายที่ต่ำจะส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความถี่และปริมาณการลงทุนของนักลงทุน

ETFS เสนอจำนวนข้อได้เปรียบที่เป็นประโยชน์ที่สามารถทำให้เกิดประโยชน์อย่างมากสำหรับการช่วยเหลือนักลงทุนในการบรรลุเป้าหมายระยะยาวเฉพาะ:

การเปลี่ยน
ค่าธรรมเนียมต่ำและไม่มียอดขาย
สภาพคล่องระหว่างวัน
ประสิทธิภาพด้านภาษี
ความโปร่งใสและอื่น ๆ อีกมากมาย

ETFs มาในทุกรูปแบบและระดับสินทรัพย์ในการลงทุนรุ้ง พวกเขาสามารถช่วยให้นักลงทุนสร้างรายได้บรรลุการเติบโตในระยะยาวได้รับความหลากหลายมากขึ้นสมบูรณ์และอื่น ๆ อีกมากมาย ETFs มีข้อดีหลายอย่างที่สามารถทำให้พวกเขามีประสิทธิภาพมากในการช่วยนักลงทุนเข้าถึงเป้าหมายระยะยาวที่เฉพาะเจาะจง นอกจากนี้เช่นเดียวกับกองทุนรวม ETFs มาในทุกรูปแบบและสินทรัพย์ในรุ้งการลงทุน สามารถใช้เพื่อรวมกองทุนในการจัดสรรสินทรัพย์ที่มีอยู่เพื่อทดแทนกองทุนรวมหรือสำหรับทั้งพอร์ตโฟลิโอ

ขั้นสูงและการลงทุนในระบบดาวเทียม

การลงทุนหลัก / ดาวเทียมถือเป็นวิธีการก่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ออกแบบมาเพื่อลดต้นทุนค่าใช้จ่ายความรับผิดและความผันผวนของภาษีในขณะที่ให้โอกาสดีกว่าตลาดทุนทั่วไปโดยรวม กลุ่มหลักประกอบด้วยพอร์ตการลงทุนแบบพาสซีฟซึ่งติดตามดัชนีตลาดที่สำคัญเช่น Standard and Poor's 500 Index (S & P 500) และ / หรือ Barclays Capital Aggregate Bond Index ตำแหน่งเพิ่มเติมซึ่งเรียกว่าดาวเทียมจะถูกเพิ่มเข้าไปในพอร์ตการลงทุนในรูปแบบของการลงทุนที่มีการจัดการอย่างกระตือรือร้น มุมมองแบบดั้งเดิมของวิธีการหลักของดาวเทียมแสดงให้เห็นว่าควรระมัดระวังในการใช้กองทุนดัชนีสำหรับตลาดที่มีประสิทธิภาพและใช้ผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ในพื้นที่ที่ถือว่าไม่มีประสิทธิผลโดยที่ผู้จัดการมีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จมากขึ้น

ALPHA VS. BETA

เมื่อนักลงทุนแยกพอร์ตการลงทุนหนึ่ง ๆ ออกเป็นสองพอร์ตการลงทุนกลุ่มอัลฟ่าและพอร์ตโฟลิโอเบต้าเขาหรือเธอจะสามารถควบคุมการรวมกันของความเสี่ยงทั้งหมดที่เขาหรือเธอสัมผัสได้ คุณสามารถเพิ่มผลตอบแทนได้โดยการเลือกระดับความเสี่ยงที่คุณต้องการไปที่อัลฟาและเบต้าแต่ละครั้งโดยการรักษาระดับความเสี่ยงไว้อย่างสม่ำเสมอภายในกลุ่มผลรวมของคุณ การทำความเข้าใจข้อกำหนดต่อไปนี้จะช่วยในการทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างแหล่งความเสี่ยงของอัลฟาและเบต้า:

เบต้า - ผลตอบแทนที่ได้จากพอร์ตโฟลิโอซึ่งเป็นผลมาจากผลตอบแทนของตลาดโดยรวม การสัมผัสกับเบต้าจะเท่ากับความเสี่ยงที่เป็นระบบ (ดูด้านล่าง) อัลฟาเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทนของพอร์ตที่ไม่สามารถนำมาประกอบกับผลตอบแทนของตลาดและเป็นอิสระจากผลตอบแทนของตลาด

แอลฟา - ผลตอบสนองที่เกิดขึ้นจากความเสี่ยงที่มีลักษณะเฉพาะ (ดูด้านล่าง)

ความเสี่ยงที่เป็นระบบ - ความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์ใด ๆ ภายในตลาด ระดับความเสี่ยงที่เป็นระบบที่การรักษาความปลอดภัยของแต่ละบุคคลมีอยู่ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับตลาดโดยรวม นี่เป็นปริมาณที่แสดงโดยการสัมผัสเบต้า

ความเสี่ยงที่ไม่เฉพาะเจาะจง - ความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนในระบบรักษาความปลอดภัยเดียว (หรือระดับการลงทุน) ระดับความเสี่ยงเฉพาะตัวที่มีต่อการรักษาความปลอดภัยของแต่ละบุคคลนั้นขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะของตนเอง นี่เป็นปริมาณที่แสดงโดยการเปิดรับอัลฟา (หมายเหตุ: ตำแหน่งอัลฟาเดี่ยวมีความเสี่ยงเฉพาะตัวของตัวเองเมื่อพอร์ตโฟลิโอมีตำแหน่งอัลฟามากกว่าหนึ่งตำแหน่งพอร์ตโฟลิโอจะสะท้อนถึงความเสี่ยงเฉพาะทางแต่ละตำแหน่งของอัลฟา)

alpha และ beta แสดงความเสี่ยงต่อความเสี่ยงและความเสี่ยงอย่างเป็นระบบตามลำดับ แต่นี้ไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งที่เป็นค่าลบ ระดับของความเสี่ยงที่นักลงทุนได้รับสัมผัสมีความสัมพันธ์กับระดับของผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นที่สามารถคาดหวัง

ACTIVE VS. PASSIVE

การลงทุนที่ใช้งานหมายถึงการพยายามเอาชนะตลาดในช่วงเวลาหนึ่งโดยใช้หนึ่งหรือทั้งสองกลยุทธ์ต่อไปนี้:

เลือกความปลอดภัย นี่คือคำจำกัดความสำหรับการซื้อหุ้นที่ถูกต้อง (หรือพันธบัตรหรือเงินทุนหรือทรัพย์สินอื่น ๆ) และหลีกเลี่ยงหุ้นที่ไม่ถูกต้อง หมายความว่ามีความสุขุมในการซื้อแอปเปิ้ลในช่วงก่อนวัน iPod และไม่ต้องซื้อ Netflix ในวันหลังจากการขายหุ้นไอพีโอ

เวลาตลาด ตลาดหมุนเวียน หากคุณสามารถคาดเดาได้อย่างถูกต้องว่าการหมุนวนก่อนเวลาคุณสามารถทำเงินเป็นจำนวนมากหรือหลีกเลี่ยงการสูญเสียได้

การลงทุนแบบ Passive หมายถึงการไม่ทำสิ่งเหล่านั้น หมายถึงการกระจายความเสี่ยงให้มากที่สุดโดยการซื้อกองทุนดัชนีตลาดในวงกว้าง หมายถึงการเป็นเจ้าของแอ็ปเปิ้ลต่อไป แต่ยังเป็น Groupon ต่อไป และนั่นหมายถึงไม่ได้พยายามหาตลาด นั่นหมายถึงการเข้าพักเมื่อหุ้นต้องดำน้ำเป็นเวลา 5 วันหรือหลายเดือนหรือหลายปีติดต่อกันการลงทุนโดยเฉพาะยังหมายถึงการตัดสินใจในการลงทุนโดยยึดตามสถานการณ์ส่วนบุคคลไม่ได้อยู่ในพาดหัวข่าวหรือการวิจัยการจัดการหรือการจัดทำดัชนีตามตัวอักษรกำลังได้รับความสนใจมากขึ้น เป็นแนวทางการลงทุนของนักลงทุน การยอมรับนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงเล็กน้อยเนื่องจากนักวิชาการและนักการเงินจำนวนมากได้ชี้ให้เห็นว่าผู้จัดการฝ่ายการลงทุนไม่ได้เอาชนะตลาดได้อย่างสม่ำเสมอเช่นมีดัชนีชี้วัดที่สม่ำเสมอเช่น S & P 500 หรือ Russell 2000 Indexes หรือ index- based passive)

การลงทุนแบบแอคทีฟและแบบพาสซีฟไม่จำเป็นต้องเป็นแบบพิเศษร่วมกัน เช่นเดียวกับการจัดสรรให้กับตลาดที่มีการพัฒนาและเติบโตขึ้นใหม่หรือเพื่อหุ้นและพันธบัตรสามารถเสริมกันได้เราเชื่อว่าการลงทุนที่ใช้งานและแบบพาสซีฟสามารถตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันในพอร์ทโฟลิโอเดียวกันได้ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเราได้เห็นช่วงเวลาของการลงทุนในตราสารทุนที่เกิดจากการทำงานแบบแมโครมากการขยายตัวของดัชนีการลงทุนและบทความต่างๆที่สนับสนุนการจัดการแบบพาสซีฟ นักลงทุนได้รับการถกเถียงกันมากขึ้นเรื่อย ๆ - ทำไมไม่พึ่งไม่ได้? ในขณะที่เราเชื่อว่าการลงทุนแบบพาสซีฟมีประโยชน์หลายประการเช่นช่วงเวลาและความผิดเพี้ยนของดัชนีนักลงทุนควรพิจารณาก่อนที่จะตัดสินใจ ในมุมมองของเรานักลงทุนที่ต้องการหากลยุทธ์ในการจัดสรรหุ้นควรได้รับความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแนวทางทั้งแบบใช้งานและแบบพาสซีฟเพื่อกำหนดกลยุทธ์การลงทุนที่ดีที่สุด

การจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ การจัดสรรสินทรัพย์ทางเทคนิค

การจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ เรียกร้องให้มีการกำหนดการจัดสรรเป้าหมายและจากนั้นจะปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเป็นระยะ ๆ ตามเป้าหมายเหล่านั้นเนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุนจะเอียงสัดส่วนการจัดสรรเดิม แนวคิดนี้คล้ายกับกลยุทธ์ "ซื้อและถือ" แทนที่จะเป็นแนวทางการซื้อขายที่ใช้งานอยู่ แน่นอนเป้าหมายการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์อาจมีการเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลาเนื่องจากเป้าหมายและความต้องการของลูกค้าเปลี่ยนไปและในขณะที่ขอบฟ้าเวลาสำหรับเหตุการณ์สำคัญ ๆ เช่นการเกษียณอายุและการระดมทุนของวิทยาลัยจะสั้นลง

การจัดสรรสินทรัพย์ยุทธวิธี ช่วยให้มีช่วงของเปอร์เซ็นต์ในแต่ละประเภทสินทรัพย์ (เช่นหุ้น = 40-50%) นี่คือเปอร์เซ็นต์ต่ำสุดและสูงสุดที่ยอมรับได้ซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากสภาวะตลาดภายในพารามิเตอร์เหล่านี้ได้ ดังนั้นรูปแบบของการตลาดในช่วงเวลาที่เป็นไปได้เนื่องจากนักลงทุนสามารถก้าวไปสู่จุดที่สูงขึ้นในช่วงที่หุ้นคาดว่าจะดีขึ้นและต่ำกว่าเมื่อแนวโน้มเศรษฐกิจตกต่ำ