ดัชนีความทุกข์ยากกำลังก่อให้เกิดปัญหาขึ้นอีกครั้ง

การเติบโตขึ้นเป็นเด็กในทศวรรษ 1970 บางครั้งผมได้ยินเสียงผู้ใหญ่พูดถึงความเศร้าโศกและการลงโทษที่มี ครอบงำเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากมุมมองของเด็กฉันเห็นว่าคนเหล่านี้เป็นคนที่มองโลกในแง่ร้ายและโกรธและฉันก็คิดว่า "Glory Days" สำหรับสหรัฐอเมริกาเป็นเรื่องที่ผ่านมา เราไม่ค่อยรู้ว่าสิ่งต่างๆจะเร็วขึ้นและในช่วงทศวรรษที่ 1990 มากไปกว่านี้

ดีถ้ามาตรการที่มีการติดตามอย่างกว้างขวางคือคำแนะนำใด ๆ เราอาจจะมุ่งหน้าสู่ยุคความเศร้าโศกยุคอื่นในยุค 70 ก่อนที่เราจะทำได้สักครั้ง พูดถึง "รุ่งอรุณในอเมริกา" อีกครั้ง วัดที่: Misery Index ซึ่งรวมอัตราการว่างงานกับอัตราเงินเฟ้อ ในปีพ. ศ. 2553 ดัชนีดังกล่าวแตะระดับสูงสุดตั้งแต่ปีพ. ศ. 2527 และแนวโน้มการปรับตัวลงในดัชนีนี้เริ่มอ่อนลง นี่เป็นเหตุผล

อาจดูเหมือนโดยอ้อม แต่การอ่านมากกว่า 10.0 อาจดูค่อนข้างเจ็บปวดต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ นั่นหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อหรือการว่างงานสูงเกินไปสำหรับผู้บริโภครู้สึกสบายใจ

ในทศวรรษ 1970 และต้นทศวรรษ 1980 อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงสุดในศตวรรษที่ 20 และไม่ได้ช่วยให้อัตราการว่างงานลดลง ตัวเลขเดียว

นับ แต่นั้นเราก็เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับการเติบโตของงาน The Misery Index ทำสถิติต่ำสุดเพียง 6.05 ในปีพ. ศ. 2541 ซึ่งอาจเรียกได้ว่าดัชนีความสุข (Happiness Index) ยุคแห่งความรู้สึกที่ดีอาจช่วยอธิบายการเพิ่มขึ้นของอุตุนิยมวิทยาในตลาดหุ้นช่วงปลายทศวรรษที่ 1990

แม้ว่าดัชนี Misery จะยังคงอยู่ในการตรวจสอบอย่างเข้มงวดในทศวรรษที่ผ่านมา แต่ก็เริ่มติเตียนขึ้นอีกครั้ง

การอ่าน 11.3 ในปี 2553 หมายความว่าผู้บริโภครู้สึกเจ็บปวดอีกครั้ง แต่คราวนี้ต่างออกไป อัตราการว่างงานในปีพ. ศ. 2553 นับจากสงครามโลกครั้งที่สองสูงกว่าอัตราเงินเฟ้ออาละวาดในทศวรรษที่ 1970

ข่าวดีการว่างงานเริ่มลดลง ข่าวร้าย: แรงกดดันจากเงินเฟ้ออาจกลับสู่ภาวะเศรษฐกิจซึ่งสัญญาว่าจะรักษาดัชนี Misery ไว้เหนือระดับ 10.0 ในปีต่อ ๆ ไป

ทั้งสองอย่างเดียว แต่ไม่ใช่ทั้งสองอย่าง

เศรษฐกิจสหรัฐฯดูเหมือนจะฟื้นตัว แต่เนื่องจากปัจจัยหลายประการรวมถึงหนี้ของประเทศที่มีขนาดใหญ่ของประเทศของเรานโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมากและการขาดแคลนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญเช่นทองแดงและข้าวสาลีทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวคาดว่าจะกลับมากดดันด้านราคา ส่งผลให้การว่างงานที่ลดลงซึ่งจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจสร้างแรงกดดันมากขึ้นในการสนับสนุนแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าอัตราการว่างงานจะลดลงในปี 2554 และอีกครั้งในปี 2555 ชดเชยด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

เพื่อลดตัวเลขลงโดยตัวเลขอัตราการว่างงานอยู่ที่ 8.8% และอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.7% ส่งผลให้ดัชนี Misery ปัจจุบันอยู่ที่ 11.5 สำหรับดัชนีความเชื่อมั่นจะลดลงต่ำกว่าอัตราที่มีความสำคัญทางด้านจิตใจที่ 10.0 อัตราการว่างงานจะลดลงต่ำกว่า 7.0 ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ที่อาจเกิดขึ้น แต่แนวโน้มล่าสุดเช่นการย้ายไปที่ $ 110 (ต่อบาร์เรล) น้ำมันและ $ 4 (ต่อแกลลอน) น้ำมันเบนซินยืนยันว่าหลากหลายของ บริษัท และผู้บริโภคจะเห็นค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเมื่อต้นทุนสูงขึ้นทำให้ผู้ผลิตต้องปรับราคาของตัวเองขึ้นทำให้วงจรการปรับราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

แล้วหุ้นนี้มีความหมายอย่างไร? ดีถ้าประวัติศาสตร์เป็นคำแนะนำใด ๆ ก็ไม่สามารถจะดี ดัชนีความไม่สบายใจอยู่เหนือ 10.0 ตลอดทศวรรษที่ 1970 (ยกเว้น 1972) ในช่วงเวลาดังกล่าวดัชนี S & P 500 เพิ่มขึ้น 34% หรือน้อยกว่า 3% ต่อปีโดยเฉลี่ยแล้วซึ่งเป็นอัตราที่ชะลอลงตามภาวะเศรษฐกิจที่แท้จริง การเพิ่ม S & P 500 ทั้งหมดเกิดขึ้นเมื่อปลายทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งหมายความว่าหุ้นต่างๆไม่ได้เกิดขึ้นเป็นเวลา 7 ปีติดต่อกัน)

ตรงกันข้าม Misery Index ต่ำในทศวรรษที่ 1990 เป็นสิ่งที่ดีสำหรับหุ้น ดัชนี S & P 500 เพิ่มขึ้น 223% ในทศวรรษที่ผ่านมาหรือประมาณ 13% ต่อปีซึ่งดีกว่าอัตราเงินเฟ้อ ไม่น่าเชื่อว่า S & P 500 ได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมาแม้ว่าดัชนี Misery จะเริ่มขยับสูงขึ้น

ทั้งหมดนี้จะเพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณเตือนสำหรับหุ้น หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเช็คและดัชนี Misery สามารถกลับมาอยู่ต่ำกว่า 10.0 ได้แล้วหุ้นจะมีการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้น แต่การว่างงานที่ยังคงสูงเกินไปควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของสินค้าเช่นน้ำมันและผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรซึ่งหมายความว่าความทุกข์ยากของผู้บริโภคจะยังคงดำเนินต่อไป