3 คำเตือนเตือนว่าหุ้นของคุณกำลังมีปัญหา
à¹à¸§à¸à¹à¸²à¸à¸±à¸ à¸à¸à¸±à¸à¸à¸´à¹à¸¨à¸©
คุณสามารถเป็นผู้เลือกหุ้นที่ดีที่สุดในโลก แต่ยังสูญเสียเงินถ้าคุณล้มเหลว เพื่อตรวจสอบพอร์ตการลงทุนของคุณสำหรับสัญญาณของหุ้นที่มีปัญหา
นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันมักจะมองหาสัญญาณว่าประสิทธิภาพของ บริษัท กำลังทวีความรุนแรงขึ้น
ฉันยังไม่ค่อยเชื่อในรายได้ต่อหุ้นของ บริษัท (EPS) เนื่องจากสามารถจัดการรายได้ได้ ตัวอย่างกรณี: WorldCom ปัญหาที่เกิดขึ้นเริ่มต้นเมื่อผู้บริหารตัดสินใจที่จะปรับราคาหุ้นของ บริษัท ขึ้นในช่วงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวโดยการจองเงินเป็นพันล้านดอลลาร์จากรายได้ที่ไม่ดี
ผู้ถือหุ้นที่ขายในครั้งแรก ของบัญชีผิดปกติสูญเสียเงิน แต่ผู้ที่รอจนกระทั่งสองปีต่อมาเมื่อเต็มรูปแบบของการทุจริตการบัญชีถูกเปิดเผยหายไปทุกอย่าง
เพื่อที่จะหลีกเลี่ยงการถูกหลอกลวงมีเมตริกบางส่วนที่ใช้ในการตรวจสอบว่า บริษัท มีปัญหาหรือไม่
ต่อไปนี้เป็นสามอย่างรวมถึงหุ้นที่ระบุซึ่งเหมาะสมกับการเรียกเก็บเงินที่คุณต้องการหลีกเลี่ยง ค่าใช้จ่าย …
ป้ายเตือน # 1: การขาย บริษัท ในวงกว้าง
สัญญาณเตือนอันหนึ่งที่ฉันมองหาคือการขายข้อมูลภายในที่สูงผิดปกติ เจ้าหน้าที่ของ บริษัท กรรมการและผู้ถือหุ้นรายใหญ่ต้องรายงานการซื้อหุ้นและการขายให้กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ซึ่งทำให้รายงานเหล่านี้เป็นสาธารณะ
การขายหลักทรัพย์ภายในบางอย่างเกิดขึ้นเนื่องจากผู้จัดการขายหุ้นด้วยเหตุผลหลายประการ ไม่เกี่ยวข้องกับสุขภาพของ บริษัท เช่นการกระจายความหลากหลายของพอร์ตการลงทุนหรือเพื่อเพิ่มเงินสดสำหรับการซื้อส่วนบุคคล
แต่บุคคลภายในมักจะรู้จักลูกค้าของ บริษัท มากกว่าคนอื่น ๆ ดังนั้นเมื่อเห็นคนภายในที่ขายสินค้ามากเกินไป หุ้นของ บริษัท ฉันอ่านมันเป็นสัญญาณที่เป็นลางไม่ดี
บริษัท บริการทางการเงินในภูมิภาค
US Bancorp (NYSE: USB) เป็นตัวอย่างที่ดีสำหรับเรื่องนี้ การขายภายในมีการเร่งตัวขึ้นซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของรายได้ที่อ่อนตัวลง Insiders ยังคงถือหุ้น 2.32 ล้านหุ้น (หรือ 0.12%) แต่ขายได้ 39,339 หุ้นในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนตุลาคมและ 55,191 หุ้นในสัปดาห์ก่อนหน้า เปรียบเทียบกับเดือนสิงหาคมและกันยายนเมื่อผู้ขายภายในมียอดขายรวมเพียง 2,140 หุ้น ความไม่สอดคล้องกันไม่ได้จบลงด้วยแค่นั้นเท่านั้น ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาผู้ขายภายในมียอดขาย 808,368 หุ้น แต่ยังไม่ได้ซื้อใด ๆ แม้ว่าหุ้นของ US Bancorp จะซื้อขายที่ระดับ 11 เท่าก็ตามซึ่งยังคงต่ำกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เฉลี่ย 5 ปีของ 13.
สัญญาณเตือน 2: การจ่ายเงินปันผลสูงกว่ารายได้
สัญญาณอันตรายอื่น ๆ คือการจ่ายเงินปันผลที่สูงกว่ารายได้ซึ่งอาจคาดการณ์การลดหย่อนการจ่ายเงินปันผล เมื่อฉันเห็นการจ่ายรายได้สูงมากฉันจะตรวจสอบกระแสเงินสดของ บริษัท เนื่องจาก บริษัท บางประเภท (เช่นสาธารณูปโภคการลงทุนเพื่อลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) และห้างหุ้นส่วนจำกัดหลัก (MLPs)) สร้างกระแสเงินสดมากกว่ารายได้
หากกระแสเงินสดของ บริษัท ไม่ครอบคลุมถึงการจ่ายเงินปันผลอาจต้องแตะเงินสดสำรองเพื่อให้ได้งาน แต่อย่าหลงกล - เงินสดเร็ว ๆ นี้จะหมดลงไม่ช้าก็เร็ว ทางเลือกเดียวก็คือการตัดเงินปันผล
REIT
Weingarten Realty Partners (NYSE: WRI) ไม่ครอบคลุมเงินปันผลรายปีมูลค่า 1.10 เหรียญจากรายได้หรือกระแสเงินสดในขณะนี้ ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2554 Weingarten มีส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 0.35 เหรียญต่อหุ้น # - ad_banner_2- # เงินจากการดำเนินงาน (FFO) ต่อหุ้นซึ่งเป็นตัวชี้วัดกระแสเงินสดของ REIT ลดลง 33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วที่ 0.73 ดอลลาร์ นอกจากนี้ FFO ต่อไปในไตรมาสที่สามของปีนี้อ่อนค่าลงอย่างมากเพียง 0.01 ดอลลาร์ การแสดงนี้ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของ Weingarten ในการให้คำแนะนำ FFO ตลอดทั้งปีที่มีราคา 1.72 - 1.82 เหรียญต่อหุ้น
ผลประกอบการในไตรมาสที่สี่เป็นตัวเอกที่จำเป็นสำหรับการจ่ายเงินปันผล 1.10 เหรียญ แต่ประวัติการดำเนินงานของ Weingarten แทบไม่เคยสร้างความประทับใจ บริษัท ได้ลดเงินปันผล 10% ต่อปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมาและด้วยการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ประจำปีที่เพียง 1.3% การฟื้นตัวไม่น่าเป็นไปได้ในเร็ว ๆ นี้
สัญญาณเตือน # 3: การครอบคลุมความสนใจแย่ / การโหลดหนี้ที่มากเกินไป
นี่คือธงสีแดงขนาดใหญ่ที่ต้องคอยระวัง: บริษัท ที่กำลังดิ้นรนเพื่อกำหนดระยะเวลาดอกเบี้ยและการชำระเงินต้น หากผู้ให้กู้ไม่เต็มใจที่จะเจรจาเงื่อนไขการยืมใหม่ บริษัท เหล่านี้สามารถล้มละลายได้ง่าย
เพื่อนร่วมงานของ My Street Authority David Sterman เขียนเกี่ยวกับ บริษัท ที่แทบไม่ครอบคลุมการจ่ายดอกเบี้ยในเดือนที่ผ่านมา ชื่อที่ไม่ได้ทำให้รายชื่อของเขา แต่น่าจะควรเป็นผู้ประกอบการโรงพยาบาลโซ่
Tenet Healthcare Corp. (NYSE: THC)ปีที่แล้ว Tenet สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 472 ล้านเหรียญซึ่งแทบจะไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมการจ่ายดอกเบี้ย 402 ล้านเหรียญ ตลอดระยะเวลาเก้าเดือนแรกของปี 2554 Tenet ได้จ่ายกระแสเงินสดจำนวน 325 ล้านเหรียญเพื่อให้ครอบคลุมการจ่ายดอกเบี้ย 275 ล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบันหนี้ส่วนระยะยาวของ Tenet (หนี้ที่ต้องจ่ายภายในปีถัดไป) มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 129 ล้านดอลลาร์จาก 67 ล้านเหรียญในปีที่แล้ว
นอกจากนี้งบดุลของ Tenet ยังขยายไปถึงขีด จำกัด ด้วยหนี้สิน 4.1 พันล้านเหรียญและมีเงินสดเพียง 185 ล้านเหรียญเท่านั้น คุณสามารถดูได้ว่าแม้รายได้เล็กน้อยของรายได้อาจทำให้ Tenet เหนือขอบได้ และถึงแม้จะไม่ได้กล่าวถึงประวัติของ บริษัท ซึ่งในตัวเองไม่ได้ปลอบโยน ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา Tenet มีรายได้เพียง 2% และไม่มีรายได้เลย
คำตอบในการลงทุน:
ฉันประเมินหุ้นทุกครั้งที่เห็นเงินสดของ บริษัท ลดลง หนี้ที่เพิ่มขึ้นหรือไตรมาสติดต่อกันของรายได้ที่ลดลง การที่ซีอีโอหรือซีอีโอออกไปอย่างกะทันหันเป็นธงสีแดงที่สำคัญเช่นเดียวกับการลาออกของผู้สอบบัญชีหรือความเห็นต่อไป ในกรณีที่คุณเป็นเจ้าของหุ้นสามแห่งที่กล่าวถึงในบทความนี้: นักลงทุนควรมีความเห็นเด่นชัดเป็นพิเศษในการเป็นเจ้าของ Tenet Healthcare เนื่องจากงบดุลที่มีความเสี่ยงสูงของ บริษัท และแรงกดดันด้านราคาที่แข่งขันกันในปัจจุบันในอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพ นอกจากนี้ยังควรติดตาม US Bancorp อย่างใกล้ชิดเพื่อติดตามกิจกรรมการขายหุ้นภายในของ บริษัท และรั้งการจ่ายเงินปันผลอีกครั้งโดย Weingarten นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงจากหุ้นสามหุ้นนี้และอาจมาจากหุ้นอื่นที่มีลักษณะตามที่ระบุข้างต้น
ทั้ง Lisa Springer และ Street Authority LLC ไม่มีหุ้นของ บริษัท เหล่านี้
