Yield to Maturity (YTM) ความหมายและตัวอย่าง <

คืออะไร:

Yield to maturity (YTM) วัดผลตอบแทนประจำปี นักลงทุนจะได้รับถ้าเขาหรือเธอฝากตราสารหนี้ไว้จนกว่าจะครบกำหนด

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

เพื่อให้เข้าใจถึง YTM ก่อนอื่นต้องเข้าใจว่าราคาของพันธบัตรเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของ กระแสเงินสดในอนาคตตามที่ปรากฏในสูตรดังต่อไปนี้

ที่:

P = ราคาของพันธบัตร

n = จำนวนงวด

C = การจ่ายคูปอง

r = อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ การลงทุนนี้จะใช้เครื่องคิดเลขการเงินหรือซอฟต์แวร์เพื่อค้นหาว่าอัตราร้อยละ (r) จะทำให้ได้อย่างไร

F = ระยะเวลาที่กำหนด

t = ระยะเวลาที่ต้องชำระเงิน

มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของพันธบัตรเท่ากับราคาขายในปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นสมมุติว่าคุณเป็นเจ้าของพันธบัตรของ บริษัท XYZ ที่มีมูลค่าตราไว้ 1,000 เหรียญและคูปอง 5% ที่ครบกำหนดชำระภายในสามปี หากพันธบัตรของ บริษัท XYZ นี้ขายได้ในราคา 980 ดอลลาร์ในวันนี้ในตลาดโดยใช้สูตรข้างต้นเราสามารถคำนวณได้ว่า YTM อยู่ที่ 2.87%

โปรดทราบว่าเนื่องจากการชำระเงินคูปองเป็นรายปีเป็น YTM เป็นเวลา 6 เดือน เราใช้สูตรดังต่อไปนี้:

ใช้เครื่องคิดเลข Yield to Maturity (YTM) เพื่อวัดผลตอบแทนรายปีหากคุณวางแผนที่จะถือครองพันธบัตรไว้จนกว่าครบกำหนด.

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

YTM ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนที่คาดหวังของพันธบัตรกับหลักทรัพย์อื่น ๆ ได้ การทำความเข้าใจว่าอัตราผลตอบแทนจะแตกต่างกันอย่างไรเมื่อเทียบกับราคาตลาด (เนื่องจากราคาพันธบัตรลดลงทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นและเมื่อราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้นทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง) ช่วยให้นักลงทุนคาดการณ์ถึงผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดในพอร์ตการลงทุน นอกจากนี้ YTM ช่วยให้นักลงทุนสามารถตอบคำถามต่างๆเช่นพันธบัตรอายุ 10 ปีที่มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรอายุ 5 ปีที่มีคูปองสูง

แม้ว่า YTM จะพิจารณาแหล่งที่มาของผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตร (การชำระเงินคูปอง), กำไรจากการลงทุนและผลตอบแทนจากการลงทุน) นักวิเคราะห์บางรายพิจารณาว่าไม่เหมาะสมที่จะสมมติว่านักลงทุนสามารถลงทุนคืนเงินคูปองได้ในอัตราที่เท่ากับ YTM

เป็นเรื่องสำคัญที่ควรสังเกตว่าพันธบัตรที่เรียกเก็บได้ควรได้รับการพิจารณาเป็นพิเศษเมื่อกล่าวถึง เป็น YTM บทบัญญัติของการเรียกเก็บเงิน จำกัด การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นกู้ที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาของพันธบัตรจะไม่สูงไปกว่าราคาที่เรียก ดังนั้นอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตร callable เรียกว่าผลตอบแทนในการโทรในราคาที่กำหนดใด ๆ มักจะต่ำกว่าผลตอบแทนที่ครบกำหนด ดังนั้นนักลงทุนมักจะพิจารณาอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในการโทรและอัตราผลตอบแทนที่จะครบกำหนดเป็นข้อบ่งชี้ที่สมจริงมากขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร callable