Canary Call นิยามและตัวอย่าง

อะไรคือ:

canary call เป็นพันธบัตรขั้นบันไดที่ไม่สามารถเรียกได้ หลังจากระยะเวลาหนึ่งแล้ว

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

พันธบัตรขั้นบันไดเป็นพันธบัตรที่มีคูปองเพิ่มขึ้น ("ก้าวขึ้น") โดยปกติจะเป็นระยะ ๆ อย่างสม่ำเสมอ พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจำนวนมากที่ออกโดยหน่วยงานของรัฐเช่น Fannie Mae หรือ Sallie Mae

ลองพิจารณาตราสารหนี้ระยะเวลาห้าปีที่ออกโดย บริษัท XYZ อัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ที่ 7% ในช่วงสองปีแรกเพิ่มขึ้นเป็น 8% สำหรับปีที่สามและสี่และ 9% ในปีที่ห้า โปรดทราบว่าอัตราดอกเบี้ยคูปองเริ่มต้นสำหรับตราสารหนี้ขั้นบันไดมักจะอยู่เหนือตลาด

พันธบัตรขั้นบันไดหลายชนิดสามารถเรียกออกได้ซึ่งจะช่วยให้ผู้ออกตราสารสามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงได้ ในกรณีที่มีการเรียกเก็บเงินจากกรัสมุสไม่สามารถเรียกคืนพันธบัตรได้หลังจากขั้นตอนแรกขึ้นตัวอย่างเช่นถ้าหลังจากสามปีพันธบัตรของ บริษัท XYZ จ่ายเงิน 8% แต่อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงเหลือ 5% (กรณีศึกษา A) บริษัท XYZ จะจ่ายดอกเบี้ยค่อนข้างสูงสำหรับหนี้สิน ในความเป็นจริงถ้าอัตราดอกเบี้ยเพียงคงที่ (Scenario B) บริษัท XYZ อาจต้องการโทรออกพันธบัตร ในทางตรงกันข้ามถ้าอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นถึง 10% (กรณีศึกษา C) และ บริษัท XYZ จะต้องจ่ายเงินเพียง 8% สำหรับหนี้สินของ บริษัท ได้เป็นอย่างดีแล้วก็มีข้อตกลง โปรดสังเกตว่าในสถานการณ์สมมติ A และ B บริษัท XYZ น่าจะโทรหาพันธบัตรและชำระหนี้ใหม่ในอัตราที่ต่ำกว่า แต่เนื่องจากการเรียกเก็บค่าโทรศัพท์ก็ไม่สามารถทำได้

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

มี ข้อดีหลายประการในการทำพันธบัตรขั้นบันได: พวกเขาเสนอการชำระเงินคูปองที่ชดเชยอัตราเงินเฟ้อค่อนข้างพวกเขามักมาจากผู้ออกที่มีคุณภาพสูงและมีสภาพคล่องค่อนข้างมาก ข้อดีอีกประการหนึ่งคือการลดความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยสำหรับนักลงทุน: อัตราที่เพิ่มขึ้นให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าแก่นักลงทุนมากกว่าตราสารอัตราดอกเบี้ยคงที่ (ตราบเท่าที่ไม่มีการเรียกไถ่ถอนหุ้นนั้น)

เป็นเงินลงทุนเพื่อซื้อเพื่อลงทุนเนื่องจากมีความเสี่ยงน้อยกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมากกว่าหุ้นกู้แบบเดิม Canary สายเพียง แต่เสริมสร้างความแข็งแกร่งนี้ ด้วยเหตุนี้การเพิ่มสัดส่วนพันธบัตรจึงน่าสนใจยิ่งขึ้นเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและอยู่ในระดับที่สูงกว่าอัตราขั้นตอน นี้แน่นอนต้องใช้การวิจัยและการเก็งกำไรในส่วนนักลงทุนบางส่วน