หากคุณเห็นว่าหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วในขณะที่เงินปันผลของ บริษัท อยู่ในระดับคงที่ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และที่ไม่สามารถสุดท้าย ผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์

Gannett (NYSE: GCI)

เห็นว่าหุ้นของ บริษัท ลดลงในปี 2551 ซึ่งส่งผลให้อัตราเงินปันผลตอบแทนสูงถึง 20% นักลงทุนเพียงไม่กี่คนไล่ล่าผลตอบแทนดังกล่าวเนื่องจากพวกเขารู้ว่าจะต้องมีการตัดหนี้เพื่อช่วยให้เงินสดเป็นกลุ่ม เงินปันผล 1.60 เหรียญในปีพ. ศ. 2551 กลายเป็นเงินปันผล 0.16 เหรียญในปี 2552 หากคุณเห็นว่าผลตอบแทนจากเงินปันผลของคุณสูงขึ้นอย่างมากคุณอาจจะมองการปรับลดเงินปันผลในอนาคต ก่อนที่จะตัดสินใจว่าจะทำอย่างไรกับนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท, ทีมผู้บริหารมองไปที่สองรายการ: กำไรและอัตราส่วนการจ่ายเงิน ดังนั้นเมื่อวิเคราะห์ผลตอบแทนของ บริษัท โดยเฉพาะการให้ความสำคัญกับสุขภาพของกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้และอัตราส่วนการจ่ายเงินปัจจุบันจะช่วยให้คุณสามารถสรุปข้อสรุปที่ดีที่สุดได้ วิธีที่ดีในการตัดสินความแรงของการจ่ายเงินปันผลคือการถามตัวเองสองคำถามนี้: 1) เงินสดจะปลอดภัยแค่ไหนในช่วงภาวะถดถอย (และ บริษัท จะทำกำไรได้แค่ไหน)

และ

2) อะไรคือ (กระแสเงินสดที่จ่ายไปเพื่อรองรับการจ่ายเงินปันผลเท่าไร)? การตอบคำถามเหล่านี้ใช้เวลาทำงานเพียงเล็กน้อย ก่อนอื่นให้ย้อนกลับไปในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเพื่อดูว่ากระแสเงินสดของ บริษัท ได้รับความเสถียรแม้ในทุกช่วงเวลาหรือไม่ก็ตามในระบบเศรษฐกิจ ถ้าหาก บริษัท มีความรู้สึกไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจมากกว่าที่ บริษัท จะให้ความสำคัญกับเศรษฐกิจและการจ่ายเงินปันผลจะยังคงปลอดภัย - โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก บริษัท ไม่ได้ลดเงินปันผลในปี 2551 เป็นจำนวนมาก

ประการที่สองมองไปที่ อัตราส่วนการจ่ายเงินปัจจุบันของ บริษัท หาก บริษัท จ่ายเงินปันผลเพียง 20% หรือ 30% ของกระแสเงินสดในการจ่ายเงินปันผลและกระแสเงินสดจะลดลงเพียงเล็กน้อยในช่วงที่มีการหยุดทำงานในช่วงเวลาที่ผ่านมาทำให้เงินปันผลมีแนวโน้มที่จะปลอดภัย หาก บริษัท จ่ายเงิน 80% ของกำไรทุกปีและกำไรลดลงครึ่งหนึ่ง บริษัท จะต้องลดเงินปันผลครึ่งหนึ่งหรือใช้เงินจากงบดุลเพื่อรองรับการจ่ายเงินปันผล

Caveat Emptor: <

การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITS) และ บริษัท Master Limited Partnerships (MLPS) มีชื่อเสียงในด้านการจ่ายเงินปันผลที่ผิดพลาดเนื่องจากมีอัตราส่วนการจ่ายเงินสูงและมีความไวในเชิงเศรษฐกิจสูง ดังนั้นหากคุณต้องการใช้ยานพาหนะเพื่อการลงทุนเหล่านี้ในการสร้างรายได้จากนั้นให้เตรียมพร้อมสำหรับการลดลงและอัตราการจ่ายเงินปันผลในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

การจ่ายเงินปันผลมีผลประกอบการที่ดีที่สุดในแง่ของการจ่ายเงินปันผล แต่ราคาหุ้นของพวกเขาอาจลดลงหากพันธบัตรและซีดีเริ่มให้ผลตอบแทนสูงอีกครั้ง แต่เตือนว่าแม้การลงทุนที่ "ปลอดภัย" เหล่านี้จะเห็นว่าราคาหุ้นอ่อนลงและหักล้างกำไรจากการจ่ายเงินปันผล กำลังมองหาเงินปันผลที่สดหรือเพิ่มขึ้น

แน่นอนถ้า เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวนักลงทุนอาจได้รับผลกระทบจากการจ่ายเงินปันผลหรือแม้กระทั่งเห็นบาง บริษัท ออกเงินรางวัลเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ บริษัท เหล่านี้มักจะใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของการขยายระยะเวลาการลงทุนและเนื่องจากความต้องการเงินสดลดน้อยลงขณะที่กระแสเงินสดยังคงแข็งแกร่งพวกเขาสามารถเริ่มจ่ายเงินได้ดี

ตัวอย่างเช่น

DirecTV (NYSE: DTV)

ใช้เวลามากกว่าหนึ่งทศวรรษในการสร้างบริการเคเบิลแซทเทิลไลท์และเพิ่งแสดงความคิดเห็นว่าขณะนี้การขยายเครือข่ายได้เสร็จสิ้นแล้ว ดังนั้นผลกำไรมากกว่าการลงทุนใหม่กำลังเข้าสู่ธนาคาร DirecTV สร้างกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2553 เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา กระแสเงินสดอิสระสามารถเข้าใกล้ 3 พันล้านเหรียญในปีนี้และเข้าใกล้ 3.5 พันล้านเหรียญในปีหน้า นอกเหนือจากการซื้อหุ้นที่มีการถือครองหุ้นจาก 1.1 พันล้านหุ้นในปีพ. ศ. 2551 เป็น 700 ล้านเหรียญในปี 2555 ผู้บริหารคาดว่าเงินปันผลอาจจะมีขึ้นในปีหน้า หาก DirecTV เลือกที่จะใช้กระแสเงินสดอิสระเป็นรายปีจำนวน 2 พันล้านเหรียญนักลงทุนจะมองหาการจ่ายเงินรายปีมูลค่า 2.25 เหรียญซึ่งคิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทน 5.8%