การทำความเข้าใจเกี่ยวกับวันหมดอายุและวัฏจักรของตัวเลือก

เมื่อเลือกซื้อหรือขายสิ่งสำคัญคือต้องทราบวันหมดอายุของตัวเลือกและรอบการหมดอายุของตัวเลือก การเลือกเดือนหมดอายุของตัวเลือกเป็นส่วนสำคัญของยุทธศาสตร์ตัวเลือกใด ๆ เนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่อความสำเร็จหรือความล้มเหลวของการค้าของคุณ

วันหมดอายุของตราสารทุน

วันที่หมดอายุของตัวเลือกคือวันที่ตัวเลือกนี้ไม่ถูกต้องและสิ้นสุดลง. เป็นกำหนดเวลาในการตัดสินใจว่าจะใช้ตัวเลือกหรือปล่อยให้หมดอายุไร้ค่า

คุณสามารถตรวจสอบวันที่หมดอายุของตัวเลือกได้โดยดูที่สัญลักษณ์การซื้อขายตัวเลือก ตัวอย่างเช่นคุณอาจกำลังมองหาการซื้อขายตัวเลือกการโทรของ Apple ด้วยสัญลักษณ์ AAPL101016C00290000.The ตัวเลข 6 ตัวตามสัญลักษณ์ราก - 101016 - เป็นวันหมดอายุ

ตัวเลขสองตัวแรกระบุปีที่หมดอายุเพื่อให้เรารู้ว่าตัวเลือกนี้หมดอายุในปี 2010

ตัวเลขสี่ตัวถัดไปคือเดือนและวันหมดอายุ ดังนั้นวันที่หมดอายุสำหรับตัวเลือก Apple ของเราคือในเดือนที่ 10 (ตุลาคม) ในวันที่ 16

ก่อนที่เราจะดำเนินการต่อไปเราจำเป็นต้องระบุถึงความเข้าใจผิดเกี่ยวกับวันหมดอายุอย่างรวดเร็ว หลายคนเชื่อว่าตัวเลือกจะหมดอายุในวันศุกร์ที่สามของเดือน แต่เป็นเรื่องไม่ถูกต้องทางเทคนิค ตัวเลือกหุ้นส่วนใหญ่จะหมดอายุในวันเสาร์ที่สามของเดือน แต่จะหยุดทำการซื้อขายเมื่อวันก่อน

เพียงเพื่อทำให้สิ่งต่างๆซับซ้อนขึ้นเล็กน้อยหากวันศุกร์ที่สามเป็นวันหยุดทำการของตลาดวันที่หมดอายุจะเลื่อนมาถึงวันศุกร์ที่สามและวันพฤหัสบดีที่สามเป็นวันซื้อขายสุดท้าย และทราบว่าตัวเลือกดัชนีบางรายการหมดอายุในวันที่ต่างกับตัวเลือกหุ้นดังนั้นหากคุณกำลังซื้อขายตัวเลือกดัชนีให้ตรวจสอบอีกครั้งว่ามีวันหมดอายุหรือไม่

รอบการหมดอายุของตัวเลือก

เมื่อตัวเลือกการซื้อขายของ Chicago Board Options Exchange (CBOE) พวกเขาตัดสินใจว่าจะมีเวลาเพียงสี่เดือนในเวลาใดก็ตาม พวกเขาสุ่มกำหนดแต่ละสต็อกให้เป็นหนึ่งในสามรอบที่เริ่มต้นในเดือนมกราคมกุมภาพันธ์หรือมีนาคม

หุ้นในรอบเดือนมกราคมมีตัวเลือกที่หมดอายุในเดือนแรกของแต่ละไตรมาส: มกราคม, เมษายน, กรกฎาคมและตุลาคม หุ้นในเดือนกุมภาพันธ์มีตัวเลือกที่จะหมดอายุในช่วงกลางเดือนของแต่ละไตรมาส: กุมภาพันธ์, พฤษภาคม, สิงหาคมและพฤศจิกายน และตัวเลือกหุ้นของรอบเดือนมีนาคมหมดอายุในเดือนสุดท้ายของแต่ละไตรมาส: มีนาคมมิถุนายนกันยายนและธันวาคม

เนื่องจากความนิยมของตัวเลือกหุ้นเพิ่มขึ้น CBOE ได้ปรับเปลี่ยนกฎเพื่อให้ทุกหุ้นมีตัวเลือกที่จะหมดอายุลง เดือนปัจจุบันเดือนต่อไปและอีกสองเดือนที่ยาวขึ้น (ขึ้นอยู่กับวัฏจักร) แต่ละสต็อกจะมีตัวเลือกการซื้อขายอีก 4 เดือนต่อไป

การประชุมจะดีที่สุดตัวอย่างเช่น สมมติว่าวันนี้คือวันที่ 5 มกราคมและเรากำลังมองหาการค้าตัวเลือกของหุ้นที่กำหนดให้กับรอบเดือนมกราคม การซื้อขายตัวเลือกสำหรับเดือนมกราคม (เดือนปัจจุบัน) และกุมภาพันธ์ (เดือนถัดไป) เนื่องจากหุ้นนี้อยู่ในช่วงเดือนมกราคมในเดือนเมษายนและกรกฎาคมเป็นเวลาอีกสองเดือนนับจากนี้

ตัวเลือกเดือนมกราคมจะหยุดทำการซื้อขายเมื่อสิ้นสุดวันที่ในวันศุกร์ที่สามของเดือนมกราคม จะหมดอายุในวันเสาร์ที่สามของเดือนมกราคม เมื่อวันจันทร์ถัดจากวันหมดอายุตัวเลือกเดือนมีนาคมจะเริ่มซื้อขายเนื่องจากปัจจุบันเดือนกุมภาพันธ์เป็น "เดือนปัจจุบัน" และเดือนมีนาคมคือเดือนถัดไป ขณะนี้มีตัวเลือกสำหรับเดือนกุมภาพันธ์มีนาคมเมษายนและกรกฎาคม

เมื่อตัวเลือกเดือนกุมภาพันธ์หมดอายุตัวเลือกมีนาคมจะกลายเป็นเดือนปัจจุบันและเดือนเมษายนซึ่งมีการซื้อขายแล้วจะกลายเป็นสัญญาเดือนถัดไป แต่ตอนนี้มีการซื้อขายเพียง 3 เดือน - มีนาคมเมษายนและกรกฎาคม - และกฎของ CBOE ต้องใช้เวลาสี่เดือน เราจะกลับไปตรวจสอบรอบเดือนมกราคมของเราและดูเดือนที่สามารถใช้ได้ในรอบเดือนตุลาคมของเรา ตอนนี้เรากลับมาขายถึง 4 เดือนแล้ว - มีนาคม, เมษายน, กรกฎาคมและตุลาคม

LEAPS

หุ้นบางหุ้นมีหลักทรัพย์อ้างอิงระยะยาวหรือ LEAPS option options เพื่อให้นักลงทุนสามารถเลือกตำแหน่งที่มีวันหมดอายุได้อีกต่อไป ตัวเลือกเหล่านี้มีการค้าขายกับวันหมดอายุของเดือนมกราคมในแต่ละปีไม่เกิน 3 ปีในอนาคต สำหรับหุ้นที่มี LEAPS จะมีการเพิ่ม LEAP ในเดือนมกราคมของเดือนพฤษภาคมมิถุนายนหรือกรกฎาคมขึ้นอยู่กับวัฏจักรของหุ้นที่เลือกไว้

ข้อสรุป

ในขณะที่วัฏจักรการหมดอายุของตัวเลือกทำให้เกิดความสับสนระบบโบรกเกอร์ส่วนใหญ่ทำให้สามารถดูเดือนหมดอายุของสต็อกได้ง่ายขึ้น อย่างไรก็ตามหากคุณใช้ตัวเลือกในการซื้อขายของคุณเป็นเรื่องสำคัญก็คือต้องทราบเดือนที่หมดอายุแล้วเนื่องจากจะส่งผลต่อกลยุทธ์ของคุณ