ทฤษฎีการเดินสุ่ม

ทฤษฎี: ทฤษฎีการเดินแบบสุ่ม ระบุว่าราคาในตลาดและหลักทรัพย์เป็นแบบสุ่มและ ไม่ได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์ในอดีต ความคิดนี้เรียกว่า "สมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพอ่อนแอ"

ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ Princeton Burton G. Malkiel ได้กำหนดชื่อในหนังสือเล่มนี้ในหนังสือเล่มปี 2516 ที่ แบบสุ่มลงไปที่ถนนวอลล์สตรีท

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

แนวคิดหลักที่อยู่เบื้องหลังทฤษฎีการเดินแบบสุ่มคือการสุ่มตัวอย่างของราคาหุ้นทำให้เกิดความพยายามที่จะหารูปแบบราคาหรือใช้ประโยชน์จากข้อมูลใหม่ ๆ ที่ไร้ประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทฤษฎีอ้างว่าราคาหุ้นในแต่ละวันเป็นอิสระซึ่งกันและกันหมายความว่าโมเมนตัมไม่อยู่ทั่วไปและการคำนวณการเติบโตของรายได้ในอดีตไม่ได้คาดการณ์การเติบโตในอนาคต Malkiel ระบุว่าผู้คนมักเชื่อว่าเหตุการณ์มีความสัมพันธ์กันในกรณีที่เหตุการณ์เกิดขึ้นใน "กลุ่มและเส้น" แม้ว่าจะมีเส้นตรงเกิดขึ้นในข้อมูลแบบสุ่มเช่นการโยนเหรียญ

ทฤษฎีการเดินแบบสุ่มยังระบุด้วยว่าวิธีการพยากรณ์สต๊อกทั้งหมด ราคาจะไม่ได้ผลในระยะยาว Malkiel เรียกความคิดของมูลค่าที่แท้จริงไม่ขึ้นอยู่กับเพราะอัตนัยประมาณการของรายได้ในอนาคตโดยใช้ปัจจัยเช่นอัตราการเติบโตที่คาดหวังการจ่ายเงินปันผลที่คาดหวังความเสี่ยงประมาณและอัตราดอกเบี้ย

ทฤษฎีการเดินแบบสุ่มยังพิจารณาการวิเคราะห์ทางเทคนิคที่ไม่สามารถเชื่อถือได้ เพราะตาม Malkiel chartists ซื้อเฉพาะหลังจากที่มีการกำหนดแนวโน้มราคาและขายเฉพาะหลังจากที่แนวโน้มราคาแตก; หลัก chartists ซื้อหรือขายสายเกินไปและพลาดเรือ ตามทฤษฎีนี้เกิดขึ้นเนื่องจากราคาหุ้นได้สะท้อนถึงข้อมูลตามเวลาที่นักวิเคราะห์ดำเนินการในหุ้น Malkiel ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคอย่างกว้างขวางช่วยลดข้อดีของแนวทางนี้

นอกจากนี้ Malkiel ยังพบข้อบกพร่องพื้นฐานเนื่องจากนักวิเคราะห์มักจะรวบรวมข้อมูลที่ไม่ดีหรือไร้ประโยชน์และแปลข้อมูลดังกล่าวได้ไม่ดีหรือไม่ถูกต้องเมื่อทำนายค่าสต๊อก. ปัจจัยภายนอกของ บริษัท หรืออุตสาหกรรมอาจมีผลต่อราคาหุ้นทำให้ไม่สามารถวิเคราะห์พื้นฐานได้

มีทฤษฎีการเดินแบบสุ่มสองแบบ ในทั้งสองรูปแบบการรวมข้อมูลอย่างรวดเร็วเป็นเรื่องเสียเปรียบสำหรับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ รูปแบบกึ่งแข็งแกร่งระบุว่าข้อมูลสาธารณะจะไม่ช่วยนักลงทุนหรือนักวิเคราะห์เลือกหลักทรัพย์ที่มีราคาต่ำเกินไปเนื่องจากตลาดได้รวมข้อมูลไว้ในราคาหุ้นแล้ว รูปแบบที่แข็งแกร่งระบุว่าไม่มีข้อมูลภาครัฐหรือเอกชนจะเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนหรือนักวิเคราะห์เพราะแม้แต่ข้อมูลภายในจะสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นในปัจจุบัน

Malkiel ยอมรับข้อผิดพลาดทางสถิติบางอย่างที่ชี้ไปยังข้อยกเว้นบางประการสำหรับทฤษฎีการเดินแบบสุ่ม:

1 ราคาของหุ้นขนาดเล็กและมีสภาพคล่องน้อยกว่าดูเหมือนว่าจะมีความสัมพันธ์กับราคาอนุกรมในระยะสั้นเนื่องจากไม่รวมข้อมูลไว้ในราคาของพวกเขาอย่างรวดเร็ว

2. กลยุทธ์ที่ตรงกันข้ามมีแนวโน้มที่จะดีกว่ากลยุทธ์อื่น ๆ เนื่องจากการผกผันมักใช้ข้อเท็จจริงทางเศรษฐกิจมากกว่าจิตวิทยานักลงทุน

3. มีแนวโน้มตามฤดูกาลในตลาดหุ้นโดยเฉพาะช่วงต้นปีและปลายสัปดาห์

4. หุ้นที่มี P / E ต่ำมีแนวโน้มจะดีกว่ากลุ่มที่มี P / E สูงแม้ว่าแนวโน้มจะผันผวนตามช่วงเวลา

5. หุ้นที่มีเงินปันผลสูงมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากในช่วงที่ตลาดลดลงอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงมักสร้างความต้องการหุ้นเหล่านี้และทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

ทฤษฎีการเดินแบบสุ่ม ประกาศว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะเอาชนะตลาดได้อย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้นเพราะเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ราคาหุ้น เรื่องนี้อาจจะเป็นที่ถกเถียงกันมาก แต่ประเด็นที่ขัดแย้งกันมากที่สุดของทฤษฎีคือการอ้างว่านักวิเคราะห์และที่ปรึกษาทางวิชาชีพเพิ่มมูลค่าให้กับพอร์ตการลงทุนเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย Malkiel กล่าวว่า "การให้คำปรึกษาด้านการลงทุนการคาดการณ์รายได้และรูปแบบกราฟที่ซับซ้อนไร้ประโยชน์ … ขึ้นอยู่กับเหตุผลที่รุนแรงซึ่งหมายความว่าลิงที่ปิดตาไว้ขว้างลูกดากที่หน้าทางการเงินของหนังสือพิมพ์สามารถเลือกพอร์ตที่จะทำเช่นเดียวกับ ผู้เชี่ยวชาญคนหนึ่งได้รับการคัดเลือกมาเป็นอย่างดี "

Malkiel และทฤษฎีการเดินแบบสุ่มช่วยให้นักลงทุนรายย่อยได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก แต่ Malkiel ส่งเสริมนักลงทุนให้เข้าใจทฤษฎีและวิธีการลงทุนที่ท้าทายทฤษฎีการเดินแบบสุ่ม ดังนั้น Malkiel จึงสนับสนุนกลยุทธ์การลงทุนซื้อและถือเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด