Option Put คืออะไร?

ตัวเลือกการวางจำหน่ายเป็นตัวเลือกที่น้อยกว่าที่รู้จักของตัวเลือกการโทร แต่สามารถเป็นได้ทุกบิตเป็นผลกำไรและน่าตื่นเต้นเป็นญาติที่นิยมมากขึ้นของพวกเขา ตัวเลือกการซื้อช่วยให้ผู้ซื้อสามารถขยายการเคลื่อนไหวลดลงของหุ้นปรับลดราคาลงเป็นผลกำไรมหาศาลสำหรับผู้ซื้อ ทำให้เป็นหนึ่งในสองประเภทพื้นฐานของยานพาหนะในการซื้อขายตัวเลือกพร้อมกับการโทร

บทความนี้แสดงตัวอย่างของ upsides และ downsides ของการซื้อและขายทำให้และวิธีการที่เปรียบเทียบกับสั้นขายหุ้น

ใส่ตัวเลือก

คำถามพื้นฐานในการค้าขายกับตัวเลือกคืออะไรหุ้นสต็อกจะมีมูลค่ากี่วันในอนาคต? มีเพียงสองคำตอบ: มากหรือน้อย

การซื้อตัวเลือกการวางเดิมพันคือการเดิมพันว่า "น้อย" การขายตัวเลือกการวางเดิมพันคือการเดิมพัน "เพิ่มเติม"

ตัวเลือกการขายคือสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่เจ้าของ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการขายหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (เรียกว่า "ราคาการประท้วง") ภายในระยะเวลาหนึ่ง (หรือ "หมดอายุ") ผู้ซื้อที่ซื้อจะจ่ายเบี้ยประกันภัยต่อหุ้นให้แก่ผู้ขายที่ได้รับสิทธิพิเศษนั้น

สัญญาแต่ละฉบับหมายถึงหุ้น 100 หุ้นของ "หลักทรัพย์อ้างอิง" หรือหุ้นที่ตัวเลือกนี้ใช้อยู่ นักลงทุนไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงเพื่อซื้อหรือขายหุ้น

เมื่อหมดอายุหากราคาหุ้นต่ำกว่าราคาการตีราคาการใส่จะคุ้มค่า ในสถานการณ์เช่นนี้มูลค่าของการเสนอราคาเท่ากับราคาการประท้วงหักด้วยราคาหุ้น 100 เนื่องจากสัญญาแต่ละฉบับมีจำนวน 100 หุ้น

หากราคาหุ้นสูงกว่าการประท้วงการใส่นั้นไม่มีราคา

ซื้อตัวเลือกการขาย

ใส่ตัวเลือกฟังก์ชั่นเช่นชนิดของการประกันแม้ว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของสิ่งที่เป็นผู้ประกันตน - หุ้น - ที่จะซื้อใส่ ทำให้ผู้ซื้อทั่วไปคาดหวังว่าหุ้นจะลดลงและการใส่จะให้ผลกำไรที่สูงกว่าการขายหุ้นสั้น ๆ

หากหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาการประท้วงก่อนหมดอายุตัวเลือกจะถือเป็น "เงิน" จากนั้นผู้ซื้อมีทางเลือกสองทาง ครั้งแรกถ้าเธอเป็นเจ้าของหุ้นที่เธอสามารถใช้สัญญา, วาง หุ้นให้กับผู้ขายในราคานัดหยุดงานการขายหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพด้วยราคาที่สูงกว่าและรับรู้กำไร ประการที่สองผู้ซื้อสามารถขายเงินลงทุนก่อนหมดอายุเพื่อจับมูลค่าโดยไม่ต้องขายหุ้นใด ๆ

ถ้าสต็อกอยู่ในราคาตีราคาหรือสูงกว่าราคาดังกล่าวการวางจะ "หมดเงิน" และผู้ซื้อสูญเสียการลงทุนทั้งหมด

นี่คือตัวอย่าง XYZ ซื้อขายในราคา 50 เหรียญต่อหุ้น ราคาสมทบราคา $ 50 มีราคา $ 5 ต่อสัญญาและหมดอายุภายในหกเดือน โดยรวมแล้วราคาหนึ่งจะมีราคา 500 เหรียญ (1 x x 5 x 100 หุ้น)

กราฟด้านล่างแสดงถึงกำไรของผู้ซื้อที่มีการหมดอายุเมื่อหุ้นอยู่ในราคาที่แตกต่างกัน

เนื่องจากสัญญาหนึ่งฉบับแสดงถึงหุ้น 100 หุ้นสำหรับการลดลงของหุ้นทั้งหมด 1 หุ้นที่ต่ำกว่าราคาการประท้วงมูลค่ารวมของตัวเลือกจะเพิ่มขึ้นเป็น 100 เหรียญ

จุดคุ้มทุนด้านล่างที่ตัวเลือกเริ่มมีรายได้เกิดขึ้นที่ 45 เหรียญ นั่นคือราคาการประท้วงหักค่าใช้จ่ายของการวาง ($ 5 ต่อหุ้น) หากสต็อกอยู่ระหว่าง $ 45 ถึง $ 50 เมื่อหมดอายุตัวเลือกจะเก็บค่าบางอย่าง แต่จะไม่แสดงผลกำไร ในทางตรงกันข้ามถ้าสต็อกยังคงสูงกว่าราคาการตีราคา 50 ดอลลาร์ตัวเลือกนี้จะไม่มีประโยชน์ ดังนั้นค่าตัวเลือก flatlines ทำให้เกิดความสูญเสียของนักลงทุนในราคาที่จ่ายสำหรับการวางของ $ 5 ต่อหุ้นหรือ $ 500 รวม

ขายตัวเลือกการขาย

ในทางตรงกันข้ามที่จะทำให้ผู้ซื้อวางขายมีภาระผูกพันที่จะซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่ตีจนกว่าจะหมดอายุ ผู้ขายที่ขายต้องมีเงินสดเพียงพอในบัญชีหรือกำลังการทำกำไรเพื่อซื้อหุ้นจากผู้ซื้อที่วาง อย่างไรก็ตามตัวเลือกการวางจะไม่ได้รับการใช้เว้นแต่ราคาหุ้นจะต่ำกว่าราคาการประท้วง นั่นคือยกเว้นตัวเลือกที่อยู่ในเงิน ทำให้ผู้ขายทั่วไปคาดหวังว่าหุ้นอ้างอิงจะยังคงราบเรียบหรือเคลื่อนไหวได้ดีขึ้น

หากสต็อกลดลงต่ำกว่าราคานัดหยุดงานก่อนหมดอายุตัวเลือกจะอยู่ในเงิน คนขาย จะถูกวางไว้ หุ้นและต้องซื้อที่ราคานัดหยุดงาน

ถ้าสต็อกอยู่ที่ราคานัดหยุดงานหรือสูงกว่านั้นการวางจะไม่ได้รับเงินและผู้ขายที่ขายจะเก็บเบี้ยประกันภัยและสามารถขายได้อีก

นี่คือตัวอย่าง XYZ ซื้อขายในราคา 50 เหรียญต่อหุ้น ราคาสมทบราคา $ 50 สามารถขายได้ในราคา $ 5 ต่อสัญญาและหมดอายุภายในหกเดือน โดยรวมแล้วราคาเสนอขาย 500 ดอลลาร์ (1 x x 5 x 100 หุ้น)

กราฟด้านล่างแสดงถึงผลกำไรของผู้ขายเมื่อนำไปวางที่การหมดอายุเมื่อหุ้นอยู่ในราคาที่แตกต่างกัน

สัญญาแต่ละฉบับมีจำนวนหุ้น 100 หุ้นดังนั้นสำหรับการลดลงของหุ้นทั้งหมด 1 เหรียญที่ต่ำกว่าราคาการประท้วงค่าใช้จ่ายของตัวเลือกต่อผู้ขายจะเพิ่มขึ้นเป็น 100 เหรียญ จุดคุ้มทุนเกิดขึ้นที่ 45 เหรียญต่อหุ้นหรือราคาการประท้วงหักด้วยเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ กำไรสูงสุดของผู้ขายที่เสนอขายอยู่ที่ 5 เหรียญต่อหุ้นหรือรวมกันทั้งหมด 500 เหรียญ หากหุ้นยังคงสูงกว่า 50 เหรียญต่อหุ้นผู้ขายที่ขายจะเก็บเบี้ยประกันภัยทั้งหมด ตัวเลือกนี้ยังคงมีผลต่อต้นทุนในการขายต่อเนื่องจากหุ้นลดลง

»ต้องการเริ่มต้น? หาโบรกเกอร์ที่ดีที่สุดสำหรับการซื้อขายตัวเลือก

ทำให้เทียบกับการขายสั้น ๆ

การเลือกซื้อตัวเลือกการขายสามารถดึงดูดความสนใจได้หากคุณคิดว่าหุ้นกำลังหดตัวและเป็นหนึ่งในสองวิธีหลักในการเดิมพันกับหุ้น อีกอย่างคือการขายสั้น ๆหากต้องการ "สั้น" หุ้นนักลงทุนยืมหุ้นจากโบรกเกอร์ของพวกเขาขายในตลาดแล้วซื้อกลับถ้าและเมื่อราคาหุ้นลดลง ความแตกต่างในราคาซื้อและขายเป็นผลกำไรของพวกเขา ทำให้สามารถจ่ายเงินได้มากกว่าการลัดวงจรหุ้นและนั่นคือจุดดึงดูดสำหรับผู้ซื้อ

นี่คือตัวอย่างเพื่อเปรียบเทียบสามกลยุทธ์ หุ้นของ XYZ ซื้อขายอยู่ที่ 50 เหรียญต่อหุ้นและราคา 5 เหรียญต่อสัญญานักลงทุนสามารถซื้อหุ้นที่มีราคาตีราคา 50 เหรียญได้ภายในหกเดือน นักลงทุนมีเงิน 500 เหรียญทำให้เธอสามารถซื้อหุ้น XYZ จำนวน 10 หุ้นหรือซื้อสัญญาได้หนึ่งสัญญา สัญญาแต่ละตัวเลือกหมายถึง 100 หุ้นดังนั้น 1 สัญญา x $ 5 x 100 = 500 ดอลลาร์

นี่คือโปรไฟล์รายได้ที่หมดอายุสำหรับผู้ขายระยะสั้นใส่ผู้ซื้อและใส่ผู้ขาย

ราคาหุ้น เมื่อหมดอายุ	การเคลื่อนไหวของราคา	กำไร / ขาดทุนของผู้ขายระยะสั้น	ทำให้กำไร / ขาดทุนของผู้ซื้อ	ทำให้กำไร / ขาดทุนของผู้ขาย
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
เล็ก ๆ น้อย ๆ font-weight: ปกติ; "> ถือว่าไม่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

มีเหตุผลที่ทำให้ผู้ซื้อรู้สึกตื่นเต้น หากสต็อกลดลง 40% และมีรายได้ 200 ดอลลาร์จากนั้นตัวเลือกจะขยายเป็น 1,500 เหรียญสำหรับเจ้าของที่วาง การซื้อทำให้มีศักยภาพในการทำกำไรที่ดีกว่าการขายสั้น ๆ หากหุ้นลดลงอย่างมาก การลงทุนทั้งหมดของผู้ซื้อทั้งหมดจะสูญหายไปหากหุ้นไม่ลดลงจากการประท้วงโดยการหมดอายุ แต่การสูญเสียจะถูก จำกัด ที่การลงทุนเริ่มแรก ในตัวอย่างนี้ผู้ซื้อที่ใส่จะไม่เสียเงินเกิน $ 500

ในทางตรงกันข้ามการขายสั้น ๆ มีผลกำไรน้อยลงหากหุ้นลดลง แต่การค้าจะกลายเป็นผลกำไรทันทีที่หุ้นเคลื่อนไหวลดลง ที่ 45 เหรียญการค้าได้ทำกำไรแล้วในขณะที่ผู้ซื้อใส่ได้แม้กระทั่งหัก ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผู้ขายระยะสั้นคือว่าพวกเขามีเวลาในการทำ Stock อีกต่อไป ในขณะที่ตัวเลือกหมดอายุในที่สุดผู้ขายรายย่อยไม่จำเป็นต้องปิดฐานะขายสั้นตราบเท่าที่บัญชีโบรกเกอร์มีเงินทุนเพียงพอที่จะรักษาได้

ข้อเสียที่สำคัญที่สุดในการขายสั้น ๆ ก็คือความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นได้ในทางทฤษฎีถ้าหุ้นยังคงไต่ระดับต่อเนื่อง ในขณะที่ไม่มีหุ้นเพิ่มสูงขึ้นจนถึงช่วงอินฟินิตี้ผู้ขายสั้นอาจสูญเสียเงินมากกว่าที่วางไว้ในตำแหน่งเริ่มต้น หากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นผู้ขายระยะสั้นอาจต้องเพิ่มทุนเพื่อรักษาตำแหน่งไว้

ขณะที่ผู้ขายมีข้อ จำกัด ด้าน upside และ downside ที่สำคัญ จำนวนเงินสูงสุดที่ผู้ขายสามารถรับได้คือเบี้ยประกันภัย - $ 500 - แต่เขาต้องสามารถซื้อหุ้นได้ 100 หุ้นในราคาที่ถูกตีราคาหากนำหุ้นมาวางไว้ การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นอาจเกินเงินลงทุนเริ่มแรกและอาจสูงถึงมูลค่าทั้งหมดของหุ้นหากราคาหุ้นอ้างอิงปรับเป็น 0 เหรียญ ในตัวอย่างนี้ผู้ขายที่วางจำหน่ายอาจเสียเงินได้มากถึง 5,000 เหรียญหากหุ้นอ้างอิงอยู่ที่ 0 เหรียญ (ตามที่เห็นในกราฟ)

" มากกว่า: วิธีการซื้อหุ้น

เพิ่มเติมกลยุทธ์การเลือก

ตัวเลือกการเลือกยังคงเป็นที่นิยมเนื่องจากมีทางเลือกมากขึ้นในการลงทุน พวกเขาอนุญาตให้นักลงทุน:

จำกัดความเสี่ยงในขณะที่สร้างรายได้จากการลงทุนสามารถใช้ตัวเลือกเพื่อจำกัดความเสี่ยงได้ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่กำลังมองหากำไรจากการลดลงของหุ้น XYZ สามารถซื้อสัญญาซื้อขายเพียงครั้งเดียวและ จำกัด ข้อเสียทั้งหมดที่ 500 เหรียญในขณะที่ผู้ขายระยะสั้นต้องเผชิญกับข้อเสียที่ไม่ จำกัด หากหุ้นปรับตัวสูงขึ้น กลยุทธ์ทั้งสองมีผลตอบแทนที่คล้ายคลึงกัน แต่ตำแหน่งที่วาง จำกัด การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น

สร้างรายได้จากพรีเมี่ยม นักลงทุนสามารถขายตัวเลือกเพื่อสร้างรายได้และเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการดูแล แม้จะมีความผันผวนต่ำหุ้นที่มีคุณภาพสูงนักลงทุนอาจเห็นผลตอบแทนต่อปีในวัยรุ่นที่ต่ำ นั่นเป็นสิ่งที่ดึงดูดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่เพิ่มขึ้นซึ่งหุ้นไม่น่าจะนำไปขาย

ตระหนักถึงราคาซื้อที่น่าสนใจยิ่งขึ้น นักลงทุนใช้ตัวเลือกใส่เพื่อให้ได้ราคาซื้อที่ดีขึ้นในหุ้นของตน พวกเขาสามารถขายวางบนสต็อกที่พวกเขาต้องการเป็นเจ้าของ แต่ปัจจุบันมีราคาแพงเกินไป หากราคาต่ำกว่าการประท้วงของ put ทำให้สามารถซื้อหุ้นและรับส่วนลดพิเศษเป็นส่วนลดในการซื้อได้ หากสต็อกคงอยู่เหนือการประท้วงพวกเขาสามารถเก็บเบี้ยประกันภัยไว้และลองใช้กลยุทธ์อีกครั้ง

James F. Royal, Ph.D., เป็นนักเขียนที่ Investmentmatome ซึ่งเป็นเว็บไซต์การเงินส่วนบุคคล อีเมล: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD