การจัดการแบบพาสซีฟนิยามและตัวอย่าง <

คืออะไร:

การจัดการแบบพึ่งพา เป็นกลยุทธ์การลงทุนโดยนักลงทุนหรือที่ปรึกษาทางการเงินทำเงินลงทุนระยะยาว หลักทรัพย์บางประเภทและไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของตลาดในระยะสั้น รูปแบบการจัดการตรงข้ามกับการจัดการที่ใช้งาน

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

สมมติว่าคุณมีเงินลงทุน 100,000 ดอลลาร์ จากสถานการณ์ของคุณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเป้าหมายและสถานการณ์ทางภาษีที่ปรึกษาการลงทุนของคุณจะทำให้เงิน 50,000 ดอลลาร์ในหุ้นพันธบัตรมูลค่า 30,000 เหรียญสหรัฐอสังหาริมทรัพย์ 10,000 ดอลลาร์ในอสังหาริมทรัพย์และ 10,000 เหรียญเป็นเงินสด ดังนั้นหุ้น 50% ของหุ้นอยู่ในหุ้น 30% อยู่ในพันธบัตร 10% อยู่ในอสังหาริมทรัพย์และ 10% เป็นเงินสด เมื่อเวลาผ่านไปหุ้นในพอร์ทโฟลิโออาจเพิ่มขึ้นมากในแง่ของมูลค่าการเพิ่มน้ำหนักสต็อคจาก 50% เป็น 70% และลดสัดส่วนของสินทรัพย์อื่น ๆ ลงใน portfolio

ในสถานการณ์เช่นนี้ที่ปรึกษาอาจ ขายหุ้นบางส่วนหรือซื้อหลักทรัพย์ในหมวดสินทรัพย์อื่นเพื่อที่จะนำผลงานกลับไปสู่การถ่วงน้ำหนักเดิม (ซึ่งมักเรียกว่ากลยุทธ์แบบคงที่หรือแบบไดนามิก) หากที่ปรึกษาแนะนำให้ลงทุนบ่อยๆทุกๆ 3 เดือนผู้ให้คำปรึกษากล่าวว่ามีส่วนร่วมในการกำหนดเวลาการตลาดการจัดสรรสินทรัพย์ทางยุทธวิธีหรือการลงทุนที่ใช้งาน ในแนวทางปรับสมดุลทั้งสองประเภทที่ปรึกษาจะต้องพิจารณาว่าความพยายามและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเพิ่มเติมจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้หรือไม่ แต่ถ้าที่ปรึกษาปฏิเสธจากการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนให้หมดไปโดยสิ้นเชิงการออกจากการลงทุนเพื่อทำสิ่งที่พวกเขาอาจทำได้อย่างมีประสิทธิภาพผู้ให้คำปรึกษากำลังฝึกการจัดการแบบพาสซีฟจริง

การจัดการแบบพาสซีฟไม่เพิกเฉยอย่างสมบูรณ์เนื่องจากว่าผู้ลงทุนจะซื้อหุ้นของดัชนี (หรือที่ปรึกษา) ต้องเลือกหลักทรัพย์ที่จะลงทุน การจัดการแบบพึ่งพาอาศัยการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานของ บริษัท หลังการรักษาความปลอดภัยเช่นกลยุทธ์การเติบโตระยะยาวของ บริษัท คุณภาพของผลิตภัณฑ์หรือความสัมพันธ์ของ บริษัท กับผู้บริหารเมื่อตัดสินใจว่าจะซื้อหรือขาย อย่างไรก็ตามความผันผวนในระยะสั้นวัฏจักรธุรกิจอัตราเงินเฟ้อและการตอบสนองต่อกฎหมายใหม่ ๆ จะไม่มีผลต่อผู้บริหารแบบพาสซีฟ

เหตุใดจึงสำคัญ:

มีเหตุผลหลายประการที่วอร์เรนบัฟเฟตต์และนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จอื่น ๆ ชอบการจัดการแบบพาสซีฟ ประการแรกพวกเขาใช้ทฤษฎีการเดินแบบสุ่มซึ่งระบุว่าราคาหลักทรัพย์เป็นแบบสุ่มและไม่ได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์ในอดีต ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ Princeton Burton G. Malkiel ได้บัญญัติศัพท์ไว้ในหนังสือ A Random Walk Down Wall Street ปีพ. ศ. 2516 แนวคิดนี้เรียกว่าสมมุติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพ แนวคิดสำคัญที่อยู่เบื้องหลังทฤษฎีคือมันเป็นไปไม่ได้ที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้นทำให้การจัดการแบบพาสซีฟเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการเพิ่มผลตอบแทน

ประการที่สองผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าสิ่งที่นักลงทุนซื้อหรือขายมากขึ้น สำคัญกว่าเมื่อเขาหรือเธอซื้อหรือขาย นี่คือสาระสำคัญของการจัดสรรสินทรัพย์ เนื่องจากกลุ่มสินทรัพย์หลายแห่งมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นและลดลงผลตอบแทนโดยรวมของพอร์ตโฟลิคจะได้รับผลกระทบมากขึ้นจากการจัดสรรพอร์ตการลงทุนมากกว่าการเลือกหลักทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจง ที่รู้จักกันดีในปี 2529 โดย Brinson, Hood และ Beebower ยืนยันว่า 95% ของเวลาการจัดสรรสินทรัพย์กำหนดผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนมากกว่าการเลือกหลักทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจง

ประการที่สามการจัดการแบบ passive มักจะถูกกว่า อาจมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีได้หาก IRS ภาษีกำไรจากเงินทุนระยะยาวในอัตราที่ต่ำกว่าเงินทุนระยะสั้น นอกจากนี้ยังจำเป็นต้องใช้ค่าคอมมิชชั่นการซื้อขายและค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาน้อยลงซึ่งมักทำให้นักลงทุนต้องมีผลตอบแทนสูงขึ้นเพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเหล่านี้