เป็น:

off-the-run เส้นอัตราผลตอบแทนธนารักษ์ เป็นเส้นอัตราผลตอบแทนที่ขึ้นอยู่กับระยะเวลาครบกำหนดราคาและอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังหรือธนบัตรที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของการออกหลักทรัพย์ธนารักษ์ฉบับล่าสุด วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

สมมติว่าในเดือนมีนาคมกระทรวงการคลังสหรัฐฯออกพันธบัตรอายุ 10 ปี หกเดือนต่อมาในเดือนกันยายนจะมีการออกพันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีอีกชุดหนึ่ง ฉบับเดือนมีนาคมของขุมทรัพย์จะหมดลง ฉบับเดือนกันยายนอยู่ในขณะนี้ "ในระยะยาว." เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนถูกสร้างขึ้นโดยใช้ Treasurys ที่ไม่ได้ใช้งานเท่านั้น

ทำไมมันถึงมีความสำคัญ:

เส้นอัตราผลตอบแทนหรือที่รู้จักกันในชื่อโครงสร้างระยะของอัตราดอกเบี้ยให้ผลผลิตของพันธบัตรที่มีคุณภาพใกล้เคียงกัน กับวันครบกำหนดของพวกเขา นี่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการกำหนดราคาพันธบัตร เส้นโค้งแบบ Off-the-run ใช้ขุมทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดรองและโดยทั่วไปจะมีการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่า (และผลตอบแทนสูงกว่า)

ลักษณะพิเศษที่โดดเด่นที่สุดของเทรเชอร์ที่ไม่มีการเรียกใช้คือพวกเขามีแนวโน้มที่จะสร้างความแม่นยำมากขึ้น yield curve มากกว่าขุมคลังที่วิ่งอยู่ เนื่องจาก

ขุมคลังที่ดำเนินการอยู่ มีแนวโน้มที่จะมีการบิดเบือนราคาอันเนื่องมาจากความต้องการที่ผันผวนในปัจจุบันสำหรับขุมคลังที่ดำเนินการอยู่