คำจำกัดความของตัวเลือกที่ไม่รู้จักและตัวอย่าง

สิ่งที่เป็น:

หรือที่เรียกว่า "ถูกเปลือยกาย" เป็น uncovered option คือการขาย ตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่ผู้ขายไม่ได้เป็นเจ้าของ ตรงข้ามกับตัวเลือกที่ครอบคลุม

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

ตัวอย่างเช่นวิธีที่ปลอดภัยที่สุดในการขายตัวเลือกคือการเขียนการโทรที่ครอบคลุม ในการค้าประเภทนี้นักลงทุนจะขายตัวเลือกการโทรให้กับหุ้นอ้างอิงที่ตนมีอยู่แล้ว ในตัวเลือกการโทรที่เปิดเผยผู้ขายจะขายตัวเลือกการโทรให้กับสต็อกที่เขา / เธอไม่ได้เป็นเจ้าของ

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าในเดือนมกราคมหุ้นของไอบีเอ็มซื้อขายที่ 100 เหรียญ ในช่วงเดือนถัดไปนักลงทุนไม่เชื่อว่า IBM จะค้าขายมานานกว่า 105 ดอลลาร์ ด้วยความคาดหวังนี้นักลงทุนจะฉลาดที่จะขายสัญญาการเลือกซื้อ IBM สำหรับราคา 105 ดอลลาร์แก่นักลงทุนรายอื่นที่รู้สึกว่าต่างออกไป สมมติว่าตัวเลือก IBM ขายได้ราคา $ 3 นักลงทุนที่เขียนตัวเลือกนี้จะได้รับเงิน 3 เหรียญในวันนี้ (หรือ 300 เหรียญรวมเนื่องจากแต่ละตัวเลือกมีส่วนแบ่ง 100 หุ้น) เพื่อแลกกับการขายตัวเลือกนี้ (แม้ว่าตัวเลือกจะหมดอายุไปจนถึงเดือนหน้า)

ตอนนี้ พิจารณาสถานการณ์ต่อไปนี้:

IBM ค้าที่ $ 110 เมื่อหมดอายุ ในสถานการณ์สมมตินี้นักเขียนมีความระมัดระวังในการคาดการณ์ว่า IBM จะค้าขายในเดือนนี้ นักเขียนจึงต้องขายหุ้น 100 หุ้นให้กับผู้ซื้อในราคาเสนอซื้อละ 105 ดอลล่าร์ แต่เขาต้องออกไปสู่ตลาดและรับหุ้นเหล่านั้นเป็นอันดับแรก เขาต้องซื้อหุ้นจำนวน 110 เหรียญและขายได้ที่ 105 ดอลลาร์

ไอบีเอ็มเทรดที่ 103 บาทเมื่อหมดอายุ ในกรณีนี้ผู้เขียนมีความถูกต้องตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตามผู้ซื้ออาจจะไม่ใช้ตัวเลือกนี้ (ใครต้องการที่จะจ่ายเงิน $ 105 สำหรับหุ้นเมื่อคุณสามารถออกไปและได้รับพวกเขาในตลาดเปิดเพียง $ 103) ซึ่งหมายความว่าผู้ขายเพียงช่วยให้ $ 3 เขาได้รับการขายตัวเลือกในสถานที่แรก

IBM การค้าที่ $ 125 เมื่อหมดอายุ ในสถานการณ์สมมตินี้นักลงทุนจริงๆ underestimated ผลตอบแทนจากหุ้น ผลลัพธ์ที่ได้ก็เหมือนกับสถานการณ์แรก แต่แย่ลง ผู้ซื้อจะใช้ตัวเลือกในการซื้อหุ้นของ IBM ที่ราคา 105 เหรียญ แต่ผู้ขายต้องออกไปซื้อหุ้นดังกล่าวก่อน และสำหรับการที่เขาจะต้องจ่าย $ 125 ต่อหุ้น คุณจะเห็นว่ายิ่งผิดมากเท่าไหร่ยิ่งเจ็บมากขึ้น

ทำไมมันถึงสำคัญ:

โดยเฉพาะกลยุทธ์การเลือกตัวเลือกนี้จะใช้ได้ผลดีที่สุดเมื่อนักลงทุนมีลูกคริสตัล มิฉะนั้นนักลงทุนอาจมีข้อเสีย กล่าวอีกนัยหนึ่งเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงมากซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมตัวเลือกที่เปลือยกายถูกใช้เพื่อเก็งกำไรเป็นหลัก นักลงทุนต้องมีความเชื่อมั่นในทิศทางของหุ้นที่มากพอและมีทรัพยากรที่สามารถครอบคลุมความผิดพลาดได้