Swap อัตราดอกเบี้ย - คำอธิบายและคำอธิบายแบบเต็ม <

คืออะไร:

อัตราดอกเบี้ย swap เป็นข้อตกลงตามสัญญาระหว่างสองฝ่าย เพื่อแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ย

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นประเภทที่นิยมใช้กันมากที่สุดแห่งหนึ่งซึ่งภาคี A ตกลงที่จะชำระเงินให้กับภาคี B ตามอัตราดอกเบี้ยคงที่และฝ่าย B เห็นด้วย ชำระเงินให้กับภาคีตามอัตราดอกเบี้ยลอยตัว อัตราดอกเบี้ยลอยตัวเชื่อมโยงกับอัตราอ้างอิง (ในเกือบทุกกรณีอัตราการเสนอซื้อระหว่างธนาคารในลอนดอนหรือ LIBOR)

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าชาร์ลีมีการลงทุน 1,000,000 ดอลลาร์โดยจ่าย LIBOR + 1% ทุกเดือน ขณะที่ LIBOR เดินขึ้นและลงการจ่ายเงินที่ชาร์ลีได้รับการเปลี่ยนแปลง

ตอนนี้สมมติว่าแซนดี้เป็นเจ้าของการลงทุนมูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์ซึ่งจ่ายเงิน 1.5% ทุกเดือน การจ่ายเงินที่เธอได้รับไม่เคยเปลี่ยนแปลง ชาร์ลีตัดสินใจว่าเขาอยากจะปิดรับเงินคงที่และแซนดี้ตัดสินใจว่าเธอน่าจะได้รับโอกาสในการรับเงินที่สูงขึ้น ดังนั้นชาร์ลีและแซนดี้ตกลงที่จะทำสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย

ภายใต้เงื่อนไขของสัญญาชาร์ลีตกลงที่จะจ่ายแซนดี้ไลบีเรีย + 1% ต่อเดือนในจำนวนเงินต้น 1,000,000 ดอลลาร์ (หรือที่เรียกว่า จำนวน ") แซนดี้ตกลงที่จะจ่ายชาร์ลี 1.5% ต่อเดือนในจำนวนเงินต้น $ 1,000,000

ลองดูว่าดีลนี้มีลักษณะเป็นอย่างไรภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกัน

สถานการณ์ A: LIBOR = 0.25%

ชาร์ลีได้รับเงิน 12,500 เงินลงทุนของเขา (1,000,000 เหรียญ x (0.25% + 1%)) แซนดี้ได้รับการจ่ายเงินเป็นรายเดือนจำนวน 15,000 เหรียญจากการลงทุนของเธอ (1,000,000 ดอลลาร์ x 1.5%)

ตอนนี้ภายใต้เงื่อนไขของข้อตกลงแลกเปลี่ยนชาร์ลีจ่ายเงินให้แซนดี้ 12,500 เหรียญ (1,000,000 เหรียญสหรัฐ x 1%) และเธอเป็นหนี้เขา 15,000 เหรียญ (1,000,000 เหรียญ x 1.5%) การทำธุรกรรมทั้งสองชดเชยบางส่วนและแซนดี้เป็นหนี้ชาร์ลีแตกต่างกัน: 2,500 เหรียญ

สถานการณ์ B: LIBOR = 1.0%

ขณะนี้ LIBOR อยู่ที่ 1% ชาร์ลีได้รับเงิน 20,000 ดอลลาร์เป็นรายเดือนจากการลงทุน ($ 1,00,000 x (1% + 1%)) แซนดี้ยังคงได้รับเงิน 15,000 เหรียญต่อเดือนจากการลงทุน (1,000,000 ดอลลาร์ x 1.5%)

ด้วย LIBOR 1% ชาร์ลีต้องรับภาระค่าแซนดี้ 20,000 ดอลลาร์ (1,000,000 เหรียญ x LIBOR + 1%) และ แซนดี้ยังต้องจ่ายชาร์ลี 15,000 เหรียญ การทำธุรกรรมทั้งสองนี้ชดเชยบางส่วนซึ่งกันและกันและตอนนี้ชาร์ลีเป็นผู้ถือหุ้น Sandy ความแตกต่างระหว่างการชำระดอกเบี้ยแบบ swap: $ 5,000

โปรดทราบว่าการแลกหุ้นอัตราดอกเบี้ยอนุญาตให้ Charlie รับประกันการจ่ายเงิน 15,000 เหรียญ ถ้า LIBOR อยู่ในระดับต่ำ Sandy จะเป็นหนี้เขาอยู่ภายใต้การแลกเปลี่ยน แต่ถ้า LIBOR สูงกว่าเขาจะเป็นหนี้เงิน Sandy ไม่ว่าจะเป็นทางใดก็ตามเขาได้ล็อกผลตอบแทนจากการลงทุนของเขาเป็นรายเดือน 1.5%

Sandy ได้เปิดเผยตัวเองต่อการเปลี่ยนแปลงในผลตอบแทนรายเดือนของเธอ ภายใต้ Scenario A เธอจ่ายเงิน 1,25% หลังจากจ่ายชาร์ลี 2,500 เหรียญ แต่ในกรณี Scenario B เธอได้จ่ายเงินเพิ่มอีก 2,000 เหรียญหลังจากชาร์ลีจ่ายเงินเพิ่มอีก 5,000 บาท ชาร์ลีสามารถโอนความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยไปยังแซนดี้ซึ่งตกลงที่จะยอมรับความเสี่ยงที่อาจได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น

อีกหนึ่งสิ่งที่ต้องสังเกตก็คือในการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยทั้งสองฝ่ายไม่ได้แลกเปลี่ยนจำนวนเงินต้น. ในวันที่ชำระเงินเป็นเพียงส่วนต่างระหว่างจำนวนดอกเบี้ยคงที่และดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งจ่าย ไม่มีการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยเต็มจำนวน

เหตุใดจึงสำคัญ:

สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย

ให้แนวทางสำหรับธุรกิจในการป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย หาก บริษัท เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นก็สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยโดยการแลกเปลี่ยนการชำระเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสำหรับการชำระเงินอัตราดอกเบี้ยคงที่