พันธบัตรพันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูงความหมายและตัวอย่าง |
द�निया के अजीबोगरीब कानून जिन�हें ज
สารบัญ:
- คืออะไร:
- สมมุติว่าพันธบัตรขยะ X ให้ผลผลิต 5% และเศษขยะ พันธบัตร Y ให้ผลผลิต 7% Spread ผลตอบแทน 2%
- การกระจายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงช่วยให้นักลงทุนสามารถระบุโอกาสได้ เป้าหมายคือการใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงที่คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนในอัตราผลตอบแทนระหว่างบางภาคของตลาดตราสารหนี้ แนวคิดนี้ใช้กับตลาดพันธบัตรทั้งหมด เพื่อเปรียบเทียบให้เห็นในตารางต่อไปนี้ซึ่งจะเปรียบเทียบผลตอบแทนของพันธบัตรของภาคต่างๆกับคลังของสหรัฐฯ
คืออะไร:
พันธบัตรพันธบัตรที่ให้ผลผลิตสูง เป็นเพียง ความแตกต่างของผลผลิตระหว่างตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือตราสารแห่งตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าสองชั้น วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):
สมมุติว่าพันธบัตรขยะ X ให้ผลผลิต 5% และเศษขยะ พันธบัตร Y ให้ผลผลิต 7% Spread ผลตอบแทน 2%
ทำไมต้องเป็นเรื่อง:
การกระจายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงช่วยให้นักลงทุนสามารถระบุโอกาสได้ เป้าหมายคือการใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงที่คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนในอัตราผลตอบแทนระหว่างบางภาคของตลาดตราสารหนี้ แนวคิดนี้ใช้กับตลาดพันธบัตรทั้งหมด เพื่อเปรียบเทียบให้เห็นในตารางต่อไปนี้ซึ่งจะเปรียบเทียบผลตอบแทนของพันธบัตรของภาคต่างๆกับคลังของสหรัฐฯ
อาจมีหลายสาเหตุที่ทำให้เกิดผลตอบแทนที่แตกต่างกันในกลุ่มเหล่านี้ ในระหว่างการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเช่นการกระจายผลตอบแทนมักเกิดขึ้นระหว่างหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงและหลักทรัพย์ของผู้ออกอื่น ๆ เนื่องจากผู้ออกตราสารที่ไม่ใช่ผู้ออกตั๋วจะต้องทำงานหนักขึ้นเพื่อสร้างกระแสเงินสดในการชำระหนี้ทำให้ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของพวกเขาสูงขึ้นเล็กน้อย สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริงในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัว งานคือการกำหนดราคาและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ในภาคใดกลุ่มหนึ่งที่มีการเคลื่อนไหวร่วมกัน
ในท้ายที่สุดเมื่อนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์นี้เชื่อว่าการกระจายผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงสองพันธะคือไม่อยู่ในสายการลงทุนเขาหรือเธอจะซื้อหรือ ขายหลักทรัพย์ในภาคเหล่านั้น (ขึ้นอยู่กับว่าการแพร่กระจายแคบเกินไปหรือกว้างเกินไป) เป็นวิธีที่จะได้รับผลตอบแทนพิเศษเมื่อภาคในที่สุดปรับ ในตัวอย่างข้างต้นนักลงทุนรายได้อาจสังเกตเห็นว่า spread margin ของพันธบัตรและพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจากอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพมีค่าสูงโดยเฉพาะ (จุดกระจาย 375 จุดสำหรับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเมื่อเทียบกับการแพร่กระจาย 500 จุดตามปกติและการแพร่กระจาย 250 จุด สำหรับพันธบัตรการดูแลสุขภาพกับการแพร่กระจาย 400 จุดตามปกติ) และอาจใช้ประโยชน์จากการแพร่กระจายแคบ ๆ เหล่านี้โดยการซื้อพันธบัตรในภาคต่างๆที่คาดว่า spread จะขยายตัว