Enterprise Value to Cash Flow จากการดำเนินงาน (EV / CFO) ความหมายและตัวอย่าง |

คืออะไร:

Enterprise มูลค่าของกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (EV / CFO) คืออัตราส่วนของมูลค่าทางเศรษฐกิจทั้งหมดของ บริษัท ต่อเงินสด สูตรสำหรับ EV / CFO คือ

EV / CFO = (การรวมกิจการเป็นทุน + หนี้สินรวม - เงินสด) / เงินสดจากการดำเนินงาน

นักวิเคราะห์บางรายปรับส่วนของหนี้สินให้เป็นหุ้นบุริมสิทธิ นอกจากนี้ยังอาจปรับสัดส่วนเงินสดของสูตรให้ครอบคลุมลูกหนี้หมุนเวียนและสินค้าคงคลังของเหลว

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

สมมติว่างบดุลของ บริษัท XYZ มีลักษณะดังต่อไปนี้

หุ้นคงค้าง: 1,000,000

ราคาหุ้นปัจจุบัน: 5 เหรียญ

หนี้ทั้งหมด: 1,000,000 เหรียญ

เงินสดรวม: 500,000 เหรียญ

ในงบกระแสเงินสดของ บริษัท XYZ เราสามารถเห็นได้ว่า บริษัท มีรายได้จากการดำเนินงานเป็นจำนวน 300,000 เหรียญในปีที่ผ่านมา

จากสูตรข้างต้นเราสามารถคำนวณ EV / CFO ของ บริษัท XYZ ได้ดังนี้

((1,000,000 เหรียญ x $ 5) + $ 1,000,000 - $ 500,000) / $ 300,000 = 18.33

เหตุใดจึงสำคัญ:

เมื่อแบ่ง EV ตาม CFO คุณเป็นหลักคำนวณจำนวนปีจะใช้เวลาในการซื้อธุรกิจทั้งหมดหากคุณสามารถใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ บริษัท ทั้งหมดเพื่อซื้อหุ้นทั้งหมดที่โดดเด่นและชำระหนี้ค้างทั้งหมด กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท ต้องจ่ายเงินนานเท่าใด?

เมื่อพยายามวัดมูลค่าโดยรวมที่ Wall Street ได้มอบหมายให้ บริษัท นักลงทุนมักมองเฉพาะที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (คำนวณโดยการคูณจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว) จากราคาปจจุบัน) อย่างไรก็ตามในกรณีส่วนใหญ่นี่ไม่ใช่ภาพสะท้อนที่แท้จริงของมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท มูลค่าของ Enterprise เกินกว่าราคาเพียงแค่ซื้อหุ้นทั้งหมดของ บริษัท

อย่างมีนัยสำคัญมากที่สุดมูลค่าขององค์กรพิจารณาถึงข้อเท็จจริงที่ว่าผู้ซื้อต้องแบกรับภาระหนี้ของ บริษัท ที่ได้มา นอกจากนี้มูลค่ากิจการพิจารณาว่าผู้ซื้อจะได้รับเงินสดทั้งหมดของ บริษัท ที่ได้มาด้วย เงินสดนี้ช่วยลดต้นทุนการได้มาของ บริษัท ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ผลกระทบของหนี้และเงินสดคือเหตุผลที่สอง บริษัท อาจมีการใช้มูลค่าหลักทรัพย์ในตลาดเดียวกัน ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 50 ล้านเหรียญไม่มีหนี้สินและเงินสด 10 ล้านเหรียญมีราคาถูกกว่า บริษัท เดียวกันที่มีหนี้ 10 ล้านเหรียญและไม่มีเงินสด