อัตราการจ่ายปันผลความหมายและตัวอย่าง

คืออะไร:

อัตราการจ่ายเงินปันผล วัดเปอร์เซ็นต์ของรายได้สุทธิของ บริษัท ที่ ให้กับผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผล

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

อัตราการจ่ายเงินปันผล เป็นการคํานวณง่ายๆ:

เงินปันผลรวมต่อหุ้น / กําไร ต่อหุ้น

ตัวอย่างเช่นสมมุติว่า บริษัท XYZ แจกจ่าย 4 การจ่ายเงินปันผลเป็นรายไตรมาสเป็นเงิน 0.25 เหรียญต่อหุ้นสำหรับการจ่ายเงินปันผลประจำปีที่ 1.00 เหรียญต่อหุ้น ในช่วงเวลาเดียวกัน XYZ รายงานกำไรสุทธิที่ 10 เหรียญต่อหุ้น บริษัท มีการจ่ายเงินปันผล 10% ของกำไรสุทธิเป็นเงินปันผลในปีที่ผ่านมาและคงเหลือ 90% สำหรับการดำเนินงานอื่น ๆ ในขณะที่นักลงทุนบางรายต้องการให้ บริษัท กลับเข้ามาลงทุนในธุรกิจใหม่เพื่อกระตุ้นการเติบโตในอนาคตหลายคนชื่นชมการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากกฎหมายภาษีที่มีผลบังคับใช้ในปี 2546 ได้ให้การจ่ายเงินปันผล สถานะที่ได้รับการยกเว้นภาษี อย่างไรก็ตามกฎหมายฉบับนี้มีกำหนดจะหมดอายุลงในปี 2554 และอัตราภาษีเงินปันผลจะกลับสู่ระดับก่อนปี 2542

สำหรับนักลงทุนที่มีรายได้เป็นสำคัญการจ่ายเงินปันผลจะเป็นตัววัดทางการเงินที่ใกล้ชิด อัตราการจ่ายเงินปันผลให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีคุณค่าในนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท และยังสามารถเปิดเผยได้ว่าการชำระเงินเหล่านั้นปรากฏว่า "ปลอดภัย" หรืออยู่ในอันตรายที่อาจจะลดลงได้หรือไม่ ในตัวอย่างของ XYZ ข้างต้นอัตราส่วนของ 10% หมายความว่าผู้ถือหุ้นจะได้รับเพียงเล็กน้อยสำหรับทุกดอลลาร์ที่ บริษัท มีรายได้ ในกรณีนี้ บริษัท มีการสร้างผลกำไรมหาศาลเพื่อสนับสนุนการชำระเงินที่ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวนี้ ในความเป็นจริงถ้าผู้บริหารเห็นว่าผลประโยชน์สูงสุดของ บริษัท อาจเป็นไปได้ที่จะมีการจ่ายเงินปันผลอย่างมีนัยสำคัญ

ในทางกลับกันอัตราส่วนการจ่ายเงินสูงเกินไปแสดงให้เห็นว่า บริษัท อาจจ่ายเงินมากกว่านี้ สบายสามารถจ่ายได้ ไม่เพียงแค่นี้จะทิ้งเพียงร้อยละขนาดเล็กของผลกำไรที่จะไถกลับเข้ามาในธุรกิจ แต่ก็ยังออก บริษัท มีความเสี่ยงสูงที่จะลดลงในการจ่ายเงินปันผลในอนาคต ในบางกรณี บริษัท จะจ่ายเงินมากกว่าที่ได้รับซึ่งส่งผลให้อัตราการจ่ายเงินปันผลเกินกว่า 100% การจ่ายเงินที่สูงมากเช่นนี้ไม่ค่อยแข็งแรงนักและควรเตือนนักลงทุนว่าการลดเงินปันผลอาจอยู่ในขอบฟ้า เนื่องจากการลดเงินปันผลจะถูกตีความว่าเป็นสัญญาณของความอ่อนแอเมื่อมีการประกาศการประกาศจ่ายเงินปันผลโดยปกติแล้วจะทำให้ราคาหุ้นลดลงเช่นกัน แม้ว่าผู้บริหารจะหาวิธีที่จะรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลให้สูงเป็นระยะเวลานาน แต่กลยุทธ์นี้จะส่งผลให้สถานะเงินสดลดลงหรือภาระหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น

ควรสังเกตว่าการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนอาจได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ตัวอย่างเช่นวิธีการบัญชีที่แตกต่างกันทำให้มีรายได้ที่แตกต่างกันต่อหุ้นซึ่งจะมีผลต่ออัตราส่วน นอกจากนี้ธุรกิจในระยะเจริญเติบโตที่แตกต่างกันสามารถคาดว่าจะมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่แตกต่างกัน บริษัท ที่เติบโตเร็วและมักมุ่งเน้นการลงทุนรายได้ใหม่เพื่อที่จะขยายธุรกิจ ดังนั้นโดยปกติแล้วจะมีอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลต่ำ (หรือเท่ากับศูนย์) ในขณะเดียวกัน บริษัท ขนาดใหญ่ที่จัดตั้งขึ้นจะสามารถจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นได้มากขึ้น

เมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลแล้วคุณควรจำไว้ว่าจะแตกต่างกันออกไปตามอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่นในกรณีที่ภาคเทคโนโลยีชั้นสูงหลายแห่งมักกระจายเงินปันผลขนาดเล็กหรือไม่มีอยู่จริงธนาคารและระบบสาธารณูปโภคมักจะจ่ายเงินให้กับกำไรของพวกเขาในแต่ละปี นอกจากนี้ บริษัท ที่ดำเนินงานในบางอุตสาหกรรมเช่นการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs) จำเป็นต้องมีกฎหมายในการกระจายรายได้บางส่วน (ตัวเลขนี้คิดเป็น 90% สำหรับ REIT) ด้วยเหตุนี้จึงอาจทำให้เข้าใจผิดในการเปรียบเทียบอัตราส่วนของ บริษัท ที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมต่างๆ เมื่อใช้อย่างถูกต้องแม้ว่าอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลอาจเป็นเครื่องมือวิเคราะห์ที่มีประสิทธิภาพ