คำนิยามสะสมสะสมและตัวอย่าง

คืออะไร:

เงินปันผลสะสมเป็นเงินปันผลซึ่งโดยปกติจะเป็นหุ้นบุริมสิทธิ จ่ายเงินปันผลก่อนการจ่ายเงินปันผลอื่นใดในหลักทรัพย์อื่นของผู้ออกหลักทรัพย์ หุ้นบุริมสิทธิที่ไม่ถือเป็นเงินปันผลที่เรียกว่า "ตรงที่ต้องการ"

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

สมมุติว่า บริษัท XYZ เสนอหุ้นที่ต้องการบางหุ้นด้วยเงินปันผลรายไตรมาสสะสมต่อหุ้น 1 เหรียญต่อหุ้น บริษัท XYZ มีหุ้นสามัญบางส่วนที่ บริษัท จ่ายเงินปันผลหุ้นละ 0.50 บาทในไตรมาสสุดท้าย

ตอนนี้สมมติว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยส่งผลต่อกระแสเงินสดของ บริษัท XYZ และคณะกรรมการได้ตัดสินใจระงับการจ่ายเงินปันผล. เนื่องจากหุ้นบุริมสิทธิดังกล่าวมีการจ่ายเงินปันผลสะสมเมื่อ บริษัท XYZ ตัดสินใจที่จะดำเนินการในการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิเป็นอันดับแรก จากนั้นจะสามารถจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญได้ ต้องทำเช่นนี้แม้ว่าจะไม่ระงับการจ่ายเงินปันผลที่ต้องการ การลดหนี้สินที่เกิดขึ้นจะทำให้เกิดภาระผูกพันที่คล้ายคลึงกัน

เหตุใดจึงสำคัญ:

หุ้นบุริมสิทธิที่มีเงินปันผลสะสมมักจะมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าที่ต้องการโดยตรงเนื่องจากความต้องการสะสมเพิ่มความเสี่ยงที่อาจไม่ได้รับการจ่ายเงินปันผลเป็นประจำ