พันธบัตร 101: การเดินทางสู่โลกแห่งพันธบัตรที่ซับซ้อน
A day with Scandale - Harmonie Collection - Spring / Summer 2013
ตลาดพันธบัตรเป็นส่วนใหญ่ของระบบการเงินทั่วโลก ในความเป็นจริงเกือบสองเท่าของตลาดหุ้น
นักยุทธศาสตร์การเมือง James Carville เคยกล่าวไว้ว่า "ฉันเคยคิดว่าจะมีการกลับชาติมาเกิดหรือไม่ฉันต้องการกลับมาเป็นประธานาธิบดีหรือสมเด็จพระสันตะปาปาหรือตีเบสบอล. 400 แต่ตอนนี้ฉันต้องการกลับมาเป็นตลาดตราสารหนี้ คุณสามารถข่มขู่ทุกคนได้ "
ตลาดพันธบัตรอาจข่มขู่ แต่ก็ไม่จำเป็นต้องเป็นเช่นนั้น การทำความเข้าใจเกี่ยวกับแนวคิดที่สำคัญบางส่วนและคำศัพท์เล็กน้อยจะช่วยให้คุณสามารถสำรวจความลึกซึ้งในการลงทุนพันธบัตรได้
พันธบัตรเป็นเพียงวิธีการที่รัฐบาลและ บริษัท ต่าง ๆ กู้ยืมเงิน แทนที่จะให้ยืมเงินจากธนาคาร บริษัท หรือรัฐบาลสามารถขายพันธบัตรให้แก่กลุ่มนักลงทุนรายใหญ่เพื่อระดมทุนที่ต้องการใช้หรือเติบโต การออกพันธบัตรมักจะมีราคาแพงกว่าเงินกู้ยืมจากธนาคารและมีแนวโน้มที่จะให้ความยืดหยุ่นมากขึ้น
สำหรับนักลงทุนคุณควรคิดถึงตนเองในฐานะผู้ให้กู้เมื่อคุณลงทุนในพันธบัตร นักลงทุนซื้อพันธบัตรจาก บริษัท / รัฐบาลที่ออกตราสารดังกล่าวและ บริษัท / รัฐบาลจะจ่ายดอกเบี้ยให้แก่นักลงทุนเป็นจำนวนเงินต้นบวกดอกเบี้ย การจ่ายดอกเบี้ยจ่ายเป็นประจำ (โดยปกติเป็นรายไตรมาสทุกครึ่งปีหรือทุกปี) จนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนดหรือถึงสิ้นระยะเวลาที่ตกลงกันไว้
พันธบัตรมีระยะเวลาแตกต่างกันออกไปและอาจครบกำหนดในระยะเวลาอันสั้น (วันหรือเดือน) ระยะสั้น (หนึ่งถึงห้าปี) ระยะปานกลาง (หกถึงสิบปี) หรือระยะยาว (มากกว่า 12 ปี) โดยปกติระยะเวลาของพันธบัตรจะยาวนานขึ้นอัตราดอกเบี้ยคูปองจะสูงกว่า อัตราคูปองก็บอกนักลงทุนจำนวนดอกเบี้ยที่เขาหรือเธอจะได้รับตลอดอายุของพันธบัตร ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีอัตราคูปอง 5% และมีมูลค่า 1,000 บาทจะจ่ายให้แก่ผู้ถือตราสาร 50 เหรียญต่อปี
[ความสามารถในการลงทุน: ความเข้าใจผิดที่ร้ายแรงที่สุด 3 ประการเกี่ยวกับพันธบัตร]
พันธบัตรยังมีการจัดอันดับเครดิตตามความเป็นไปได้ที่จะได้รับเงินคืนเต็มจำนวน การให้คะแนนเหล่านี้แตกต่างกันไปโดยเอเจนซี่การให้คะแนนที่กำหนด แต่โดยทั่วไปมีตั้งแต่ AAA สำหรับพันธบัตรที่มีคุณภาพสูงสุดถึง D สำหรับพันธบัตรที่เป็นค่าผิดนัดหรือไม่ชำระเงิน
การจัดอันดับเครดิตต่ำจะทำให้ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ลดลง สำหรับนักลงทุนหมายถึงโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อรับความเสี่ยงมากขึ้น
วิธีการตลาดตราสารหนี้หลัก
พันธบัตรที่ออกในตลาดหลักมีความคล้ายคลึงกับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปของ บริษัท (IPO) บริษัท ที่ต้องการระดมเงินผ่านพันธบัตรประสานงานกับธนาคารเพื่อการลงทุนในการกำหนดอัตราดอกเบี้ย (coupon rate) เงื่อนไขของสัญญา (เรียกว่าสัญญาจ้าง) และจำนวนเงินทั้งหมดที่ บริษัท จะจ่าย
ธนาคารเพื่อการลงทุนขายหุ้นกู้ให้กับนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ (ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ซื้อพันธบัตร) ผ่านการเสนอขายครั้งแรก พันธบัตรดังกล่าวออกโดย บริษัท ยืมในราคาเสนอขายที่สม่ำเสมอสำหรับนักลงทุนทุกราย ราคามาตรฐานนี้เรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้ซึ่งโดยปกติจะเท่ากับ 1,000 ดอลลาร์ต่อพันธบัตร อย่างไรก็ตามเพื่อทำให้สิ่งต่างๆมีความซับซ้อนมากขึ้นเป็นเรื่องปกติที่ บริษัท จะออกพันธบัตรที่มีส่วนลด (เช่นขายพันธบัตรมูลค่า 1,000 เหรียญหรือ 995 เหรียญ) หรือเป็นของกำนัล (ตัวอย่างเช่นขาย 1,000 เหรียญสำหรับ 1,010 เหรียญ)
ส่วนใหญ่ของนักลงทุนรายย่อยจะไม่เข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นกู้ครั้งแรกของ บริษัท มันคุ้มค่ามากสำหรับ บริษัท ที่จะไปตรงกับนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่
แต่พันธบัตรรัฐบาลเช่นพันธบัตรตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯเป็นเรื่องง่ายสำหรับแต่ละบุคคลที่จะซื้อในตลาดหลัก พันธบัตรรัฐบาลรวมถึงพันธบัตรเทศบาลโดยทั่วไปมีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่า แต่ยังมีความเสี่ยงน้อยกว่าและได้รับประโยชน์ทางภาษีมากกว่าพันธบัตรของ บริษัท พันธบัตรรัฐบาลยังเป็นเงินลงทุนที่ซับซ้อนน้อยลงซึ่งเหมาะสำหรับนักลงทุนพันธบัตรเริ่มต้น คุณไม่จำเป็นต้องเป็นนายหน้า - คุณสามารถซื้อพันธบัตรได้โดยตรงจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯที่ TreasuryDirect
ตลาดรอง
หลังการเสนอขายครั้งแรกนักลงทุนอาจซื้อหรือขายพันธบัตรในตลาดรองโดยผ่านโบรกเกอร์ คิดว่าเป็นตลาดรองเช่นตลาดรถยนต์ใช้แล้วซึ่งเมื่อมีการขายพันธบัตร "ใหม่" ครั้งที่สองให้กับนักลงทุนรายอื่น
ตลาดรองสามารถเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับนักลงทุนรายเล็ก ๆ และคุณไม่จำเป็นต้องเป็นนายธนาคารลงทุนในการเข้าร่วม อย่างไรก็ตามนักลงทุนเข้าใจว่าราคาพันธบัตรจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป ตามกฎเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นราคาพันธบัตรจะลดลง ตรงกันข้ามก็เป็นความจริงเช่นกัน - เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาพันธบัตรก็เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อพันธบัตรต่างกันไปขึ้นอยู่กับหลายปัจจัยรวมถึงระยะเวลาที่ครบกำหนด การลงทุนในตราสารหนี้ส่วนบุคคลมีความซับซ้อนและต้องใช้ความขยันและการวิจัยมากกว่าการลงทุนในหุ้น
เช่นเดียวกับการลงทุนทั้งหมดการประเมินความเสี่ยงในการซื้อพันธบัตรเป็นเรื่องสำคัญ ดูราคาอัตราดอกเบี้ยอัตราผลตอบแทนคุณลักษณะการไถ่ถอนภาษีอากรและประวัติเครดิตของ บริษัท และคะแนนเมื่อชั่งน้ำหนักพันธบัตรที่จะเลือก
การลงทุนในพันธบัตรแต่ละประเภทอาจมีราคาแพงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณต้องการซื้อพันธบัตรหลายแบบเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ทำให้คุณต้องใช้จ่ายอย่างน้อย 5,000 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม (แม้ว่าตลาดตราสารหนี้จะใหญ่ขึ้นการซื้อขายมากน้อยบ่อยครั้งและทำในส่วนที่เพิ่มมากขึ้น) หากคุณไม่มีเงินลงทุนมากนักทางเลือกในการลงทุนในราคาที่เหมาะสมคือกองทุนพันธบัตร
พันธบัตร
ต้องการเพิ่มความเสี่ยงในการออกพันธบัตรโดยไม่ต้องเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านพันธบัตรหรือไม่? ลองใช้กองทุนพันธบัตร กองทุนตราสารหนี้สามารถซื้อผ่านนายหน้าเช่นเดียวกับกองทุนหุ้น
กองทุนตราสารหนี้มีข้อดีหลายประการเหนือพันธบัตรแต่ละประเภทรวมทั้งการจัดการดูแลและการกระจายการลงทุนอย่างมืออาชีพ กองทุนพันธบัตรอาจมีพันธบัตรหลากหลายประเภทที่มีระยะยาวแตกต่างกันการจัดอันดับเครดิต (AAA ถึง D) และประเภทต่างๆ (พันธบัตรรัฐบาลและ บริษัท) เนื่องจากความแตกต่างของราคาพันธบัตรเหล่านี้อาจมีความผันผวนในอัตราที่แตกต่างกันการมีความหลากหลายของกองทุนพันธบัตรสามารถช่วยลดความเสี่ยงได้
ในฐานะที่เป็นประโยชน์เพิ่มเติมกองทุนตราสารหนี้มักจะมีเงินลงทุนขั้นต่ำที่ต่ำกว่าที่จะซื้อ ($ 250 ถึง $ 1,000) พันธบัตร อย่างไรก็ตามข้อเสียคือกองทุนพันธบัตรจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมค่าใช้จ่ายเช่นเดียวกับกองทุนรวมอื่น ๆ โดยทั่วไปจะอยู่ระหว่าง 0.5% ถึง 1.5% จากยอดผลตอบแทนรายปีของคุณ ดังนั้นหากกองทุนพันธบัตรของคุณส่งกลับ 6% ผลตอบแทนที่แท้จริงที่คุณอาจได้รับอาจเป็น 4% ถึง 5.5% หลังจากค่าใช้จ่าย
กองทุนตราสารหนี้
สำหรับผู้ที่สนใจในการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีค่าใช้จ่ายต่ำกว่าพันธบัตร ETF ทำให้การลงทุนทางเลือกที่ดี เช่นเดียวกับกองทุนพันธบัตรหลักทรัพย์เหล่านี้อาจมีพันธบัตรหลายชนิดซึ่งหลากหลายตามระยะเวลาความเสี่ยงด้านเครดิตและ / หรือประเภท ความแตกต่างที่สำคัญคือพวกเขาไม่ได้มีการจัดการอย่างกระตือรือร้นซึ่งส่งผลให้ค่าธรรมเนียมลดลงมาก
ETF พันธบัตรเป็นเหมือนหุ้นที่พวกเขาซื้อขายในตลาดหุ้น เช่นเดียวกับหุ้นราคา ETF พันธบัตรมีความผันผวนตามความต้องการ นอกจากนี้ยังมีหุ้น ETF พันธบัตรสามารถขายได้ตลอดเวลา
คำตอบในการลงทุน: สำหรับนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่วิธีที่ดีที่สุดในการลงทุนในพันธบัตรคือผ่าน TreasuryDirect, ETFs พันธบัตรและกองทุนพันธบัตร ในกรณีส่วนใหญ่ราคาพันธบัตรจะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้ามกับราคาหุ้น - พันธบัตรมักจะคดเคี้ยวเมื่อหุ้นซ้อน ในระยะยาวความคิดคือการเพิ่มผลกำไรจากการลงทุนในหุ้นกู้ของคุณชดเชยความสูญเสียจากการลงทุนในหุ้นและกลับกันดังนั้นคุณจึงสามารถมีพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายและมีความเสี่ยงน้อยกว่า