ถามผู้เชี่ยวชาญ: การขาดดุลที่หดตัวดีสำหรับหุ้นและพันธบัตรหรือไม่?

คำถาม: การขาดดุลมีผลต่อหุ้นและพันธบัตรอย่างไร?

- Tim, Gainesville, Fla

คำตอบในการลงทุน: คำถามที่ยอดเยี่ยม, ทิม การขาดดุลเป็นหัวข้อร้อนๆที่สำคัญในปัจจุบัน อย่างไรก็ตามมีข่าวที่น่าสนใจบางเรื่องที่จะรายงาน … เป็นเรื่องราวที่ดีของ 2013 ที่ไม่มีใครพูดถึง

การขาดดุลงบประมาณของประเทศของเราซึ่งได้รับการควบคุมไม่ให้ลุกลามเข้าสู่ระดับที่สามารถจัดการได้ การขาดแคลนในปีนี้ (สำหรับปีงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน) น่าจะลดลงประมาณ 40% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ในความเป็นจริงสำนักงานงบประมาณของรัฐสภา (CBO) คาดการณ์การขาดดุลงบประมาณจะลดลงต่ำกว่า 400 พันล้านเหรียญในปีงบประมาณ 2015

ข่าวดีจริงๆ

หรือไม่?

เราควรจะพอใจหรือไม่ว่าการขาดดุลงบประมาณจะยังคงมีขนาดใหญ่กว่าประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในหลายประเทศ? และสำหรับนักลงทุนงบประมาณที่ลดลงนี้เป็นข่าวดีสำหรับหุ้นและพันธบัตรหรือไม่?

ที่มา: สำนักงานงบประมาณของรัฐสภา (CBO)

แม้จะมีข่าวดีในปัจจุบันกองกำลังกลุ่มประชากรกำลังคุกคามการกดดันการขาดดุล สูงขึ้นในปลายทศวรรษนี้ CBO คาดการณ์ว่าจะมีการขาดดุลประมาณ 650 พันล้านเหรียญในปีงบประมาณ 2019 และการขาดดุลประมาณ 800 พันล้านเหรียญภายในปี 2565 เนื่องจากกลุ่มผู้เกษียณอายุมีจำนวนเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ถึงแม้ว่าจะมีมาตรการเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มรายได้ การเกษียณและการดูแลสุขภาพ

เรากำลังพูดถึงตัวเลขอะไรบ้าง? CBO บันทึกว่าขณะนี้เรากำลังใช้เงินราว 2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีในการใช้จ่ายที่จำเป็นเช่น Social Security และ Medicare แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวคาดว่าจะขยายตัว 75% เป็น 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2565 แต่การขาดดุลยังคงลำบากไม่น้อย เล็ก นั่นหมายความว่าหนี้สาธารณะของประเทศซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 16.7 ล้านล้านดอลลาร์ยังคงเพิ่มขึ้น และหนี้ทั้งหมดนั้นหมายความว่ารัฐบาลจ่ายเงินมากกว่า 300,000 ล้านเหรียญต่อปีสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยของหนี้ดังกล่าวซึ่งมีบทบาทในการรักษางบประมาณให้สมดุล เออร์สกินโบว์เลสผู้ซึ่งเป็นผู้นำสภารัฐบาลที่พยายามจัดการปัญหาการขาดดุลถาวรกล่าวว่า "เราจะใช้จ่ายดอกเบี้ยมากกว่า 1 ล้านล้านเหรียญต่อปีในปี 2563 ซึ่งเราไม่สามารถจ่ายเงินเพื่อการศึกษาได้ เด็กของเราหรือเพื่อแทนที่โครงสร้างพื้นฐานที่ชำรุดทรุดโทรมของเรา "Bowles กล่าวในงานประชุมพฤศจิกายน 2012 ซึ่งจัดโดย IHS Global Insight "สิ่งที่ทำให้ทวีความรุนแรงขึ้นเป็นทวีคูณก็คือการใช้จ่ายเงินล้านล้านล้านเหรียญในเอเชียเพราะเป็นหนี้ของเรา" เขากล่าวเสริม ไม่ว่าคุณจะมองยังไงก็ตาม แต่ก็ยากที่จะดูว่าหนี้ของประเทศของเราจะหยุดลงอย่างไรและเริ่มหดตัว แม้จะมีอัตราดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบันการจ่ายดอกเบี้ยทุกปีจะใช้งบประมาณของรัฐบาลกลางมากกว่ากระทรวงเกษตรของสหรัฐฯกรมสามัญศึกษาและกระทรวงการต่างประเทศรวมกัน ในปีหน้าการจ่ายดอกเบี้ยจะเกินกว่าที่เราใช้จ่ายเป็นประจำทุกปีใน Medicaid มีคำถาม หากคุณต้องการให้เราตอบคำถามการลงทุนของคุณในคอลัมน์ถามผู้เชี่ยวชาญ Q & A รายสัปดาห์โปรดส่งอีเมลถึงเราที่ [email protected] (หมายเหตุ: เราจะไม่ตอบสนองคำขอซื้อหุ้น) เพื่อให้มั่นใจว่าการจ่ายดอกเบี้ยปัจจุบันจะได้ประโยชน์จากยุคปัจจุบันของอัตราดอกเบี้ยต่ำ เมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มเพิ่มขึ้นรัฐบาลน่าจะจ่ายเงินที่สูงขึ้นมาก

แย่สำหรับพันธบัตรหรือไม่? จนถึงตอนนี้การขาดดุลและหนี้สินจำนวนมากไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้มากนัก เศรษฐกิจโลกอ่อนตัวลงจนนักลงทุนมีความยินดีซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่ค่อนข้างปลอดภัย แต่เมื่อเศรษฐกิจโลกแข็งแกร่งขึ้นเงินจำนวนมากจะดึงออกจากกองทุนพันธบัตรเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นเช่นหุ้น ความต้องการตราสารหนี้ที่ลดลงหมายความว่าผู้ออกพันธบัตร (เช่นรัฐบาลรัฐเทศบาลและ บริษัท) จะต้องให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น และการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรหมายถึงราคาหุ้นที่ลดลงซึ่งจะนำไปสู่การลดลงของมูลค่าของกองทุนพันธบัตรนั้น ๆ ที่คุณอาจเป็นเจ้าของ สุทธิ / สุทธิพันธบัตรมีความเสี่ยงต่อการขาดดุลงบประมาณของเราอย่างต่อเนื่องไม่ว่าจะเป็น $ 1000000000000 หรือ $ 400,000,000,000 ดีสำหรับหุ้น? ดังนั้นหากนักลงทุนสามารถคาดหวังว่าจะดึงเงินออกจากพันธบัตรและเป็นหุ้นในฐานะ บริษัท เศรษฐกิจโลกเราควรอ่านที่นั่นหมายความว่าการขาดดุลงบประมาณที่ดีสำหรับหุ้น? ไม่ใช่เลย. ในความเป็นจริงแล้วเราเห็นความสำคัญของเศรษฐกิจในขณะที่การใช้จ่ายของรัฐบาลลดลง ลุงแซมมีน้ำผลไม้มากให้กับเศรษฐกิจสหรัฐฯโดยใช้งบประมาณด้านการป้องกันการลงทุนด้านเทคโนโลยีการใช้จ่ายสาธารณูปโภคและอื่น ๆ นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายของภาครัฐในระดับที่เล็กลงนั้นช่วยลดอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจของประเทศได้เต็มที่ และด้วยแรงกดดันด้านเงินดาวน์และการขาดดุลมหาศาลยังคงมีอยู่การใช้จ่ายของรัฐบาลจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าลุงแซมจะให้กำลังใจแก่เศรษฐกิจที่เล็กลง ตลาดหุ้นต่างปรับตัวขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแม้ว่าจะมีการขาดดุลมาก แต่ถนนข้างหน้าก็จะกลายเป็นที่ถล่มขณะที่รัฐบาลหดตัวลง (พูดถึงถนนข้างหน้าเพื่อนร่วมงานของฉัน Elliott Gue - บรรณาธิการจดหมายข่าว Top 10 หุ้น ของ StreetAuthority เพิ่งเปิดตัว Top 10 สต็อกของปี 2014 คลิกที่นี่เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม) กำจัดการขาดดุลงบประมาณของประเทศของเราหรือไม่? เมื่อมีเจตจำนงก็มีทาง แต่วอชิงตันก็ยังขาดความตั้งใจที่จะทำเช่นนั้น ในปีพ. ศ. 2555 ผมได้เสนอแนวทางที่รัฐบาลจะสามารถปรับสมดุลให้กับหนังสือของตนได้ แต่จนถึงขณะนี้การใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศได้รับการแก้ไขเท่านั้น อีกห้าข้อเสนอแนะได้จนหายไป จนกว่าคุณจะเห็นวอชิงตันในที่สุดก็มาถึงข้อตกลงที่ทั้งลดการใช้จ่ายและเพิ่มรายได้คุณจะต้องกังวลเกี่ยวกับพันธบัตรและหุ้น การลดลงของการขาดดุลประจำปีเป็นข่าวดีอย่างยิ่ง แต่ความจริงที่ว่าหนี้ของประเทศอยู่ในระดับที่ใกล้ถึง 17 ล้านล้านเหรียญหมายความว่าวิกฤติที่เกิดจากหนี้ไม่สามารถตัดออกได้