กลัวภาวะถดถอยสองครั้งและการร่วงลงของตลาดหุ้นอื่นนักลงทุนถอนเงินมหันต์ 33.1 พันล้านดอลลาร์จากหุ้นในประเทศ กองทุนรวมในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปี 2010 ตามการลงทุนของ บริษัท สถาบันกลุ่มการค้าสำหรับกองทุนรวมหุ้น นักลงทุนจำนวนมากได้ตอบโต้ด้วยการเลือกทางเลือกที่พวกเขาเห็นว่าปลอดภัยกว่า: พันธบัตร

ในขณะที่พันธบัตรมักปลอดภัยกว่าหุ้น แต่ก็ยังมีความสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจกลไกการลงทุนในพันธบัตร ดังนั้นก่อนที่เราจะไปต่อไปเรามาดูกันว่าเกิดอะไรขึ้นบ้างและทำไมพวกเขาจึงมีความสำคัญ

เมื่อคนธรรมดายืมเงินพวกเขาขอให้ธนาคารกู้ยืมเงินจำนองหรือเครดิต (aka credit cards) อย่างไรก็ตามเมื่อผู้กู้ที่มีขนาดใหญ่มากเช่น บริษัท รัฐบาลของรัฐหรือกระทรวงการคลังของสหรัฐฯต้องการยืมเงินพวกเขาจะไม่ต้องลงไปที่ธนาคารในประเทศเพื่อกรอกใบสมัครเงินกู้ แต่พวกเขายืมเงินจากชุมชนการลงทุนทั่วโลกผ่านพันธบัตร และโดยการทำเช่นนี้พวกเขามีโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนรายย่อย

นิติบุคคลขนาดใหญ่มักเลือกที่จะยืมผ่านพันธบัตรเนื่องจากมักจ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคาร ดังนั้นเมื่อคุณซื้อพันธบัตรคุณเป็นหลักแทนที่ธนาคารและกลายเป็นผู้ให้กู้กับนิติบุคคลออกพันธบัตร

เนื่องจากพันธบัตรมีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้นที่พวกเขากำลังเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีเป้าหมายอนุรักษ์นิยมมากขึ้น แต่ไม่ว่าคุณจะอนุรักษ์หรือก้าวร้าวพันธบัตรเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับการกระจายความเสี่ยงและควรเป็นส่วนหนึ่งของผลงานที่มีความหลากหลายมาก ๆ

การรักษาโครงสร้างพื้นฐานของพันธบัตรไว้ในใจลองมาเจาะลึกสามความเข้าใจผิดที่พบมากที่สุดของนักลงทุนพันธบัตรให้ทราบ

ความเข้าใจผิดร้ายแรง # 1: พันธบัตรไม่มีความเสี่ยง

นักลงทุนจำนวนมากเข้าใจผิดว่าพันธบัตรเป็นเหมือนบัตรเงินฝาก แต่นี่ไม่ใช่ความจริง

แม้ว่าพันธบัตรจะมีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้น แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีความเสี่ยงใด ๆ ทั้งสิ้น นักลงทุนต้องคำนึงถึงความเสี่ยงต่างๆเมื่อประเมินพันธบัตรซึ่งเป็นความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้และความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

บัญชีความเสี่ยงเริ่มต้นสำหรับโอกาสที่ บริษัท หรือรัฐบาลจะหยุดจ่ายหนี้ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นกู้จะไม่ได้รับดอกเบี้ยและ / หรือเงินต้นที่เขามีสิทธิ์ทั้งหมด

บัญชีอัตราความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยสำหรับโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในอนาคตทำให้พันธบัตรของคุณมีค่าน้อยลง เราจะอธิบายถึงแนวคิดนี้ในรายละเอียดในภายหลัง

พันธบัตรเกือบทุกพันธบัตรทั้งหมดมาพร้อมกับการให้คะแนนซึ่งเป็นข้อบ่งชี้ถึง "คุณภาพ" ของผู้ออกพันธบัตรดังกล่าว หลังจากที่ทุกพันธบัตรเป็นสัญญาที่จะชำระคืนเงินต้นทั้งดอกเบี้ยและเงินต้นในวันที่ในอนาคตที่ระบุไว้ หากนักลงทุนล้มละลายนักลงทุนจะหมดลง

พันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุด - AAA - ออกโดยลุงแซมซึ่งเป็นผู้ออกพันธบัตรรายใหญ่ที่สุดในโลก หากรัฐบาลสหรัฐพ่ายแพ้นักลงทุนอาจมีเรื่องใหญ่กว่ากังวลเรื่องพันธบัตร

แต่ทำไมนักลงทุนซื้อพันธบัตรที่มีคะแนนต่ำกว่า AAA? เนื่องจากพันธบัตรที่มีการให้คะแนนสูงสุดมีอัตราผลตอบแทนต่ำสุดและพันธบัตรที่มีการให้คะแนนต่ำกว่าจะให้ผลตอบแทนสูงกว่า พันธบัตรของ บริษัท ได้รับคำหยาบคาย "ขยะ" ถ้าคะแนนของพวกเขาต่ำมากและพวกเขาจ่ายอัตราสูงสุดของทั้งหมด

ความเข้าใจผิดร้ายแรง # 2: อัตราดอกเบี้ยเท่ากับอัตราผลตอบแทน

เพื่อวิเคราะห์พันธบัตร เป็นมูลค่าการลงทุนคุณต้องทราบ 5 สิ่งคือ

มูลค่าที่ตราไว้ (มูลค่าที่ตราได้) วันที่ครบกำหนดอัตราคูปองผลผลิต และ ราคามูลค่าตราไว้หุ้นละ

เป็นมูลค่าหลักที่ผู้ให้กู้ (ผู้ลงทุน) ให้กู้ยืมแก่ผู้ยืม (ผู้ออก) พันธบัตรองค์กรมีการออกเพิ่มขึ้นทีละ 1,000 เหรียญ หาก บริษัท ต้องการยืม 1 พันล้านดอลลาร์พันธบัตรจะออกพันธบัตร 1 ล้านหุ้นมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1,000 ดอลลาร์ วันครบกำหนด

เป็นวันที่พันธบัตรหยุดจ่ายดอกเบี้ยและเป็นวันที่ผู้กู้ยืมเงินให้กู้ยืมมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร วันที่ครบกำหนดบางครั้งเรียกว่าวันไถ่ถอน พันธบัตรส่วนใหญ่มีกำหนดระยะเวลาการขยายระยะเวลานานถึง 30 ปี แต่สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าไม่คำนึงถึงวันครบกำหนดของพันธบัตรนักลงทุนสามารถซื้อหรือขายได้ตลอดเวลา ในความเป็นจริงพันธบัตรจำนวนน้อยจะมีไว้ตั้งแต่ทางออกไปจนครบกำหนด อัตราดอกเบี้ย

คืออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่แสดง กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ผู้ถือตราสารหนี้จะได้รับ (โดยปกติเป็นประจำทุกปีหรือทุกครึ่งปี) อัตรานี้มีการกำหนดไว้โดยทั่วไปสำหรับอายุของพันธบัตรแม้ว่าพันธบัตรอัตราตัวแปรจะมีอยู่

# - ad_banner_2- # พันธบัตรทั้งหมดไม่ได้มีคูปอง พันธบัตรที่ไม่มีคูปองไม่สามารถชำระเป็นคูปองได้เป็นงวด นักลงทุนซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าและตระหนักถึงผลตอบแทนเมื่อได้ไถ่ถอนพันธบัตรด้วยมูลค่าที่ตราไว้ พันธบัตรสหรัฐออมทรัพย์และตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกาเป็นพันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ยคูปองไม่น้อยกว่า ถ้าราคาของพันธบัตรคงที่เท่ากับมูลค่าของตั๋วแลกเงินอัตราดอกเบี้ยจะเท่ากับผลตอบแทนของพันธบัตร

มักจะเรียกว่าอัตราผลตอบแทน (YTM) อัตราผลตอบแทนเป็นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรประจำปี นักลงทุนมักสับสนกับความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนและคูปองดังนั้นเรามาดูตัวอย่างเช่น

สมมติว่าคุณซื้อพันธบัตร 30 ปีมูลค่า 1,000 เหรียญ อัตราดอกเบี้ย 6% หากคุณถือครองพันธบัตรครบ 30 ปีคุณจะได้รับดอกเบี้ย 60 เหรียญต่อปี (อิงตามอัตราคูปอง) และคุณจะได้รับเงินคืน 1,000 ดอลลาร์เมื่อสิ้นสุดปีที่ 30 เมื่อคุณทำคณิตศาสตร์ คุณจะเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็น 6% เหมือนกับอัตราดอกเบี้ย แต่ถ้าคุณซื้อพันธบัตรที่มีส่วนลดหรือพรีเมี่ยมอัตราผลตอบแทนจะแตกต่างจากอัตราคูปอง หากคุณซื้อพันธบัตรอายุ 30 ปีเดียวกันนี้ราคา 960 เหรียญแทนที่จะเป็น 1,000 เหรียญอัตราผลตอบแทนสูงถึง 6.3% เมื่อคุณคิดถึงเรื่องนี้คุณจะได้รับการชำระเงินรายปีเหมือนกันโดยใช้เงินน้อยลงเพื่อให้ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ของคุณสูงกว่า ใช้เครื่องคิดเลข Yield to Maturity (YTM) เพื่อวัดรายปีของคุณ ถ้าคุณวางแผนที่จะถือครองพันธบัตรไว้จนกว่าจะครบกำหนด]

หากคุณเลือกที่จะขายพันธบัตรหลังจากห้าปีแทนการรอครบ 30 ปีผู้ออกพันธบัตรจะไม่ซื้อคืน แต่คุณต้องหานักลงทุนรายอื่นที่เต็มใจที่จะซื้อพันธบัตรจากคุณ ซึ่งนำเราไปสู่ ​​…

ความผิดพลาดร้ายแรง # 3: ราคาของตราสารหนี้เท่ากับมูลค่าหน้าของมัน

ตอนนี้เป็นเรื่องที่ยุ่งยาก เราจะทบทวนแนวคิดเรื่องความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่เรานำเสนอมาก่อนหน้านี้

กลับมาที่พันธบัตรอายุ 30 ปีที่เราซื้อมาในตัวอย่างแรก เราตัดสินใจที่จะขายมันหลังจากห้าปีและเราต้องการทราบราคาที่เราสามารถขายได้ ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเราได้ถือพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและพันธบัตรใหม่จ่ายอัตราคูปอง 9% แทนอัตราคูปอง 6% ในตราสารหนี้ของเรา เรายังสามารถขายพันธบัตรของเราได้ แต่ผู้ซื้อจะยืนยันว่าเขาหรือเธอจะได้รับอัตราดอกเบี้ยในตลาด 9%

เนื่องจากคุณไม่สามารถเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยในพันธบัตรของคุณตัวเลือกเดียวคือการขายด้วยส่วนลด ในตัวอย่างนี้สำหรับผู้ซื้อจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตร 6% ที่มีอัตราผลตอบแทน 9% เมื่อครบกำหนดไถ่ถอน 25 ปีเขาจะจ่ายเงินให้คุณ 705.32 เหรียญ นั่นคือการตัดผมที่สวยมากจาก 1,000 ดอลลาร์ที่คุณจ่าย

สูตรมีความซับซ้อน แต่ถ้าคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมคลิกที่นี่เพื่ออ่านคำนิยาม InvestingAnswers ของเรา

โปรดทราบว่า

ราคา

ของพันธบัตร (705.32 ดอลลาร์) แตกต่างจากมูลค่าที่ตราไว้ ($ 1,000) มาก ราคามีความผันผวนดังนั้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรนั้นจะตรงกับอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่ออกในวันนี้

ในขณะที่คุณเห็นมูลค่าของพันธบัตรจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ในทำนองเดียวกันมูลค่าของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง วันนี้อัตราดอกเบี้ยอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์หรือต่ำกว่าราคาพันธบัตรอยู่ที่หรือใกล้ระดับสูงขึ้นตลอดเวลา สำหรับราคาพันธบัตรที่จะเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะต้องลดลงแม้แต่น้อยกว่าที่พวกเขามีอยู่แล้ว หากคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำคลิกที่นี่เพื่ออ่านบทความจากนักลงทุนรายใหญ่อันดับหนึ่งของอเมริกา Carla Pasternak: พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯให้ผลตอบแทนที่มีเสถียรภาพในตลาดที่ยากลำบาก สำหรับไพรเมอร์ เกี่ยวกับการลงทุนในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราสูงโปรดดูหลักเกณฑ์เกี่ยวกับพันธบัตรที่เกี่ยวกับเงินเฟ้อ