รูปแบบที่มีประสิทธิภาพและนิยาม

ทฤษฎี:

ทฤษฎีการเดินแบบสุ่มระบุว่าราคาในตลาดและหลักทรัพย์เป็นแบบสุ่มและไม่ได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์ในอดีต แนวคิดนี้เรียกว่า รูปแบบอ่อนแอ หรือสมมุติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพอ่อนแอ

ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ Princeton Burton G. Malkiel กำหนดชื่อในหนังสือของเขาในหนังสือ 1973 A Random Walk Down Wall ถนน

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

แนวคิดหลักที่อยู่เบื้องหลังประสิทธิภาพของรูปแบบที่อ่อนแอคือการสุ่มตัวอย่างของราคาหุ้นทำให้เกิดความพยายามที่จะหารูปแบบราคาหรือใช้ประโยชน์จากข้อมูลใหม่ ๆ ที่ไร้ประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทฤษฎีอ้างว่าราคาหุ้นในแต่ละวันเป็นอิสระซึ่งกันและกันหมายความว่า "โมเมนตัม" โดยทั่วไปไม่มีอยู่จริงและการเติบโตของรายได้ในอดีตไม่ได้คาดการณ์การเติบโตในอนาคต Malkiel ระบุว่าผู้คนมักเชื่อว่าเหตุการณ์มีความสัมพันธ์กันหากเหตุการณ์เกิดขึ้นใน "กลุ่มและเส้น" แม้ว่าจะมี "สาย" เกิดขึ้นในข้อมูลแบบสุ่มเช่นการโยนเหรียญ

ในทางกลับกันทฤษฎีนี้ยังถือว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่สามารถเชื่อถือได้เนื่องจากราคาหุ้น แสดงข้อมูลทั้งหมดแล้ว Malkiel ยังพบว่าการวิเคราะห์พื้นฐานมีข้อบกพร่องเพราะนักวิเคราะห์มักจะรวบรวมข้อมูลที่ไม่ดีหรือไม่มีประโยชน์และสามารถแปลข้อมูลดังกล่าวได้อย่างไม่ถูกต้องหรือไม่ถูกต้องเมื่อคาดการณ์มูลค่าหุ้น ปัจจัยภายนอกของ บริษัท หรืออุตสาหกรรมอาจมีผลกระทบต่อราคาหุ้นทำให้การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานไม่เป็นผลดี

เหตุใดจึงสำคัญ:

ทฤษฎีการเดินแบบสุ่มเป็นการประกาศอย่างเป็นจริงเป็นจังว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ระยะสั้นเพราะเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ราคาหุ้น เรื่องนี้อาจจะเป็นที่ถกเถียงกัน แต่โดยมากแล้วประเด็นที่ขัดแย้งกันมากที่สุดของทฤษฎีคือการอ้างว่านักวิเคราะห์และที่ปรึกษาทางวิชาชีพเพิ่มมูลค่าให้กับพอร์ตการลงทุนเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยโดยเฉพาะผู้จัดการกองทุนซึ่งกันและกันยกเว้นกองทุนบริหารจัดการที่ใช้ความเสี่ยงมากขึ้น และพอร์ตการลงทุนที่ได้รับการจัดการอย่างมืออาชีพจะไม่ดีกว่าพอร์ตการลงทุนที่ได้รับเลือกแบบสุ่มที่มีลักษณะความเสี่ยงเทียบเท่ากันอย่างสม่ำเสมอ Malkiel กล่าวว่า "การให้คำปรึกษาด้านการลงทุนการคาดการณ์รายได้และรูปแบบกราฟที่ซับซ้อนไร้ประโยชน์ … ขึ้นอยู่กับเหตุผลที่รุนแรงซึ่งหมายความว่าลิงที่ปิดตาไว้ขว้างลูกดากที่หน้าทางการเงินของหนังสือพิมพ์สามารถเลือกพอร์ตที่จะทำเช่นเดียวกับ ผู้เชี่ยวชาญคนหนึ่งได้รับการคัดเลือกมาเป็นอย่างดี "