ความเสี่ยงและความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงและอัตราเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อหรือที่เรียกว่าความเสี่ยงด้านกำลังซื้อก็คือโอกาสที่กระแสเงินสดจากการลงทุนจะ ' จะมีค่ามากในอนาคตเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกำลังซื้อเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

ตัวอย่างเช่นพันธบัตรมูลค่า 10 พันล้านเหรียญที่มีคูปอง 10% อาจสร้างการจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้เกษียณได้มากพอ ที่จะอยู่บน แต่มีอัตราเงินเฟ้อประจำปี 3% ทุก 1,000 $ ผลิตโดยผลงานจะมีมูลค่า $ 970 ในปีหน้าและประมาณ $ 940 ปีหลังจากนั้น อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าดอกเบี้ยจ่ายมีกำลังซื้อน้อยลง และเงินต้นเมื่อได้รับการชำระคืนหลังจากหลายปีจะซื้อได้น้อยกว่าที่นักลงทุนซื้อพันธบัตรครั้งแรก

หลักทรัพย์บางแห่งพยายามแก้ไขความเสี่ยงนี้โดยการปรับกระแสเงินสดเพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลง กำลังซื้อ หลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อธนารักษ์ (TIPS) เป็นหลักทรัพย์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในบรรดาหลักทรัพย์เหล่านี้ พวกเขาปรับคูปองและการชำระเงินหลักของพวกเขาสำหรับการเปลี่ยนแปลงในดัชนีราคาผู้บริโภคซึ่งจะทำให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่แท้จริงที่รับประกันได้

หลักทรัพย์บางประเภทโดยไม่ได้ตั้งใจจะให้การป้องกันความเสี่ยง 9 ตัวอย่างเช่นตราสารที่มีอัตราดอกเบี้ยแบบมีการเปลี่ยนแปลงสามารถป้องกันได้เนื่องจากกระแสเงินสดของผู้ถือครอง (การจ่ายดอกเบี้ยจ่ายเงินปันผล ฯลฯ) ขึ้นอยู่กับดัชนีเช่นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญที่ได้รับผลกระทบโดยตรงหรือโดยอ้อมจากอัตราเงินเฟ้อ พันธบัตรแปลงสภาพยังมีการป้องกันบางอย่างเนื่องจากบางครั้งการค้าเช่นพันธบัตรและบางครั้งการค้าเช่นหุ้น ความสัมพันธ์กับราคาหุ้นที่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อหมายถึงหุ้นกู้แปลงสภาพให้การป้องกันเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อย

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงทศวรรษที่ 1970 เป็นประวัติการณ์ แต่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็ยังเป็นเรื่องปกติ สำหรับนักลงทุนรายได้ เงินเฟ้อทำให้เงินสูญเสียและการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดในช่วงเวลานั้นจะเผชิญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อนี้ ผลกระทบที่อาจจะร้ายแรง: นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่เดิมในบางกรณีทำให้นักลงทุนถอนเงินทุนบางส่วนของพอร์ตลงทุนหากตนเองขึ้นอยู่กับรายได้นั้น

สิ่งสำคัญที่ต้องสังเกตคือความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อไม่ใช่ความเสี่ยงที่จะมีอัตราเงินเฟ้อซึ่งเป็นความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าที่คาดไว้ นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์คาดการณ์เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและตัวชี้วัดการศึกษาเช่นเส้นอัตราผลตอบแทนเพื่อให้ได้อัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่นนักเศรษฐศาสตร์หลายคนเชื่อว่าเส้นอัตราผลตอบแทนสูงชันปกติหมายถึงนักลงทุนคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อในอนาคตที่สูงขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทนที่พลิกกลับอย่างรวดเร็วหมายความว่านักลงทุนคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง