อย่าลงทุนใน BDCs โดยไม่ได้อ่านเรื่องนี้เป็นครั้งแรก ... |
à¹à¸§à¸à¹à¸²à¸à¸±à¸ à¸à¸à¸±à¸à¸à¸´à¹à¸¨à¸©
ถ้าผู้เขียน Mary Shelley Frankenstein (BDC): แฟชั่น บริษัท ออกจากส่วนของ บริษัท อื่น ๆ แล้วตั้งค่าการสร้างหลวมโดยนำไปสาธารณะ
แน่นอนสังคมไม่ได้ หลีกเลี่ยง BDC เช่นเดียวกับสัตว์ประหลาดของ Victor von Frankenstein หรือ Mel Brooks ทำหนังตลกเกี่ยวกับการลงทุน (แม้ว่าจะเป็นเรื่องที่น่าสนใจ) ในความเป็นจริง BDCs อาจเป็นยักษ์ที่อ่อนโยน
แต่ก่อนที่คุณจะลงทุนในครั้งแรกคุณควรเข้าใจคำศัพท์ที่สำคัญไม่กี่ข้อเพื่อไม่ให้คุณตื่นขึ้นมาในคืนหนึ่งกับมอนสเตอร์ที่มองย้อนกลับไปที่คุณ
บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDC))
สิ่งแรกคืออะไร: BDC คืออะไร? โดยทั่วไปจะเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นเอกชนหรือ บริษัท ร่วมทุนที่จะออกสู่สาธารณะ ใช้เงินจากการเสนอขายหุ้นสามัญใน บริษัท เอกชนขนาดเล็กหรือขนาดกลาง แต่ไม่สามารถลงทุนใน บริษัท ใดก็ได้
เป้าหมายคือการลงทุนใน บริษัท ใหม่และให้คำแนะนำ เช่นนี้ BDC จะต้องควบคุมผู้ออกตราสารที่ลงทุนหรือจะต้องให้ "ความช่วยเหลือด้านการจัดการอย่างมีนัยสำคัญ" (ซึ่งอาจรวมถึงที่นั่งของคณะกรรมการที่ถือครองหรือเพียงแค่ให้คำแนะนำในการให้คำปรึกษา) บ่อยครั้งที่ผู้จัดการและผู้จัดการสามารถควบคุมธุรกิจของตนได้
คล้ายคลึงกับหุ้นสามัญ BDC มักค้าขายในตลาดหุ้นใหญ่ ๆ ของสหรัฐฯ แต่ต่างจากหุ้นปกติหุ้นเหล่านี้เป็นส่วนแบ่งของพอร์ตการค้าเฉพาะที่จัดการโดยกลุ่มที่ปรึกษาที่มุ่งเน้นอุตสาหกรรมเฉพาะประเทศหรือภาคธุรกิจ การตัดสินใจว่าจะลงทุนในธุรกิจใดบ้างโดยต้องทบทวนแผนธุรกิจหลายร้อยแผนการประชุมผู้จัดการ บริษัท และการทำ Due diligence อย่างละเอียดในการลงทุน
พระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุนในปีพ. ศ. 2483 และสำนักงาน ก.ล.ต. ควบคุม BDCs; พวกเขาได้รับการส่งเสริมหลังจากผ่านพระราชบัญญัติส่งเสริมการลงทุนธุรกิจขนาดเล็กในปีพ. ศ. 2523 กฎระเบียบเหล่านี้ครอบคลุมทุกอย่างจากสิ่งที่ BDC สามารถลงทุนให้กับใครสามารถอยู่ในคณะกรรมการ ส่วนใหญ่ BDCs มีสถานะการลงทุนที่ได้รับการควบคุมโดย บริษัท (RIC) ซึ่งหมายความว่าโดยทั่วไปแล้วต้องกระจายรายได้ให้กับผู้ถือหุ้นไม่น้อยกว่า 90% ของรายได้ประจำปี
สถานะ RIC นี้ต้องการให้ BDCs มีความหลากหลาย: มากกว่า 5% ของสินทรัพย์ของพวกเขาในการรักษาความปลอดภัยเดียวใด ๆ (และเราไม่ได้เป็นเพียงการพูดคุยเกี่ยวกับตราสารทุน); พวกเขามักจะไม่สามารถซื้อได้มากกว่า 10% ของหลักทรัพย์ที่มีสิทธิออกเสียงทั้งหมดของผู้ออกตราสาร และโดยปกติแล้วพวกเขามักไม่สามารถวางทรัพย์สินได้มากกว่าหนึ่งในสี่ของธุรกิจที่ตนควบคุมหรือธุรกิจที่อยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน (หมายเหตุ: ใช้ไม่ได้กับการลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาลของสหรัฐอเมริกาหรือ บริษัท ลงทุนอื่นที่จดทะเบียน)
BDC เป็น บริษัท และมีคณะกรรมการ ผู้จัดการลงทุนของ BDC ดำเนินการตามข้อตกลงในการให้คำปรึกษาด้านการลงทุนและได้รับค่าธรรมเนียมทุกปีโดยปกติจะเป็น 2% ของสินทรัพย์ของ BDC แต่จะแตกต่างกันออกไป รายได้จากเงินปันผลและรายได้จากทุนที่ BDC มีรายได้
Venture Capital และ Private Equity
BDCs มีความคล้ายคลึงกับ บริษัท ร่วมทุน (VC) หรือ บริษัท เอกชน (PE) กองทุนในสิ่งที่พวกเขาให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนใน บริษัท ขนาดเล็กเอกชนหรืออื่น ๆ ที่ยากต่อการเข้าถึงที่มักจะมีการเข้าถึงตลาดทุนน้อยลง อย่างไรก็ตามกองทุน VC และ PE มักเปิดให้เฉพาะกับนักลงทุนที่ร่ำรวยและมีความซับซ้อนรวมถึงธนาคารเพื่อการลงทุนเงินบริจาคกองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัท ประกันภัยสถาบันการเงินต่าง ๆ และ บริษัท อื่น ๆ BDC อนุญาตให้นักลงทุนทั่วไปเข้ามาได้
นี่เป็นโอกาสในการลงทุนประเภทหนึ่งที่เพื่อนร่วมงานของฉัน Andy Obermueller พูดถึงในจดหมายข่าว การแลกเปลี่ยนสต๊อก ของเขา เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับปรัชญาของเขาและ ว่าคุณสามารถทำกำไรได้ที่นี่
BDCs ยังมีสภาพคล่องมากกว่ากองทุน VC และ PE นักลงทุนไม่จำเป็นต้องรอให้ผู้จัดการลงทุนเลิกกิจการการลงทุนของ BDC ใน บริษัท ต้นแบบ พวกเขาสามารถขายหุ้นในตลาดเปิดได้ คุณลักษณะนี้มักจะดึงดูดเงินได้อย่างรวดเร็วเพื่อ BDCs ใหม่ทำให้ BDCs เป็นวิธีที่เร็วมักจะเพิ่มทุนส่วนตัวและทุนสำหรับ บริษัท ขนาดเล็กและขนาดกลาง
ที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียน
โดยทั่วไปผู้จัดการลงทุนของ BDC ต้องเป็นที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียนไว้กับ SEC ที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียนให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนโดยมีค่าธรรมเนียมและรัฐส่วนใหญ่ต้องการลงทะเบียนหรือได้รับใบอนุญาต โดยปกติแล้วจะเกี่ยวข้องกับการผ่านการทดสอบจากชุดที่ 63, 65 และ / หรือ 66 โดย FINRA ที่ปรึกษาด้านการลงทุนที่จดทะเบียนจะต้องทำเป็นเอกสารยื่นต่อหน่วยงานของรัฐและรัฐบาลกลางจ่ายค่าธรรมเนียมการดำเนินการรักษาเงินกองทุนขั้นต่ำและตรวจสอบให้แน่ใจว่าลูกจ้างของตนได้รับใบอนุญาตอย่างถูกต้องเช่นกัน
การเก็บเกี่ยว
ส่วนที่สำคัญที่สุดของการลงทุนของ BDC คือ "ออก" - แผนการขายเงินลงทุนใน บริษัท หรือที่เรียกว่า "การเก็บเกี่ยว" หรือ "เหตุการณ์สภาพคล่อง" การออกจะเกิดขึ้นที่ใดก็ได้ตั้งแต่ 3 ถึง 10 ปีหลังจากการลงทุนครั้งแรกโดยมักจะผ่านการเสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรกของ บริษัท อ้างอิงหรือจากการควบกิจการหรือการขาย บริษัท อ้างอิง < แม้ว่าจะเป็นเวทีที่ผู้ถือหุ้นหวังว่าจะได้รับเงินเป็นจำนวนมาก แต่ก็มีแนวโน้มที่จะทำให้การไหลเวียนของผลกำไรเป็นไปอย่าง "พฤติกรรมคล้ายคลึงกัน" - สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่า BDCs ให้การลงทุนที่สำคัญและจำเป็น พวกเขาสนับสนุนเรือช่วย บริษัท ดิ้นรนรับเงินสดที่จำเป็นเพื่อหันไปรอบ ๆ และยังให้ความเชี่ยวชาญด้านการบริหารจัดการเพื่อให้การตอบสนองเหล่านี้เป็นโอกาสที่ดีที่สุดเท่าที่จะทำได้
แน่นอนว่านี่ไม่ใช่ความเสี่ยงอย่างมาก หลาย บริษัท ล้มเหลวหรือต่ำกว่าซึ่งเป็นเหตุผลที่ BDCs กระจายการลงทุนของพวกเขา อย่างไรก็ตามนักลงทุนของ BDC ต้องเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในระยะยาวสำหรับผลตอบแทนที่สูงมาก
คำตอบในการลงทุน:
บริษัท พัฒนาธุรกิจคือ บริษัท มหาชนที่ลงทุนใน บริษัท อื่น พวกเขาอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่สำคัญซึ่งอาจส่งผลต่อสิ่งที่คุณนักลงทุนได้รับในรูปของเงินปันผลและผลตอบแทนและบางครั้งก็เสี่ยงต่อการลงทุนใน บริษัท ที่เล็กเล็ก ๆ ส่วนตัวการดิ้นรนหรือการพัฒนา ความเสี่ยงมีโอกาสแน่นอน
