Yield to Worst (YTW) ความหมายและตัวอย่าง <
CFA level I: Fixed Income - YTC and YTW
สารบัญ:
เป็น:
Yield to worst (YTW) คือผลผลิตต่ำสุด นักลงทุนสามารถคาดหวังได้เมื่อลงทุนในพันธบัตรแบบเผื่อเรียกได้
วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):
แนวคิดที่ดีที่สุดคือการแสดงตัวอย่าง
สมมุติว่าคุณเป็นเจ้าของตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้ซึ่งออกโดย บริษัท XYZ พันธบัตรมีอัตราดอกเบี้ย 5%, มูลค่าที่ตราไว้ที่ 1,000 บาทและครบกำหนดสามปี พันธบัตรปัจจุบันมีราคาอยู่ที่ 1,012 เหรียญและมีการจ่ายคูปองประจำปี สามารถโทรได้ภายใน 1 ปี
เราสามารถใช้ข้อมูลนี้ในการคำนวณผลตอบแทนพันธบัตร (YTM) ได้ โดยการเสียบตัวเลขลงใน InvestingAnswers 'Yield to Maturity Calculator เราจะเห็นได้ว่า yield ถึง maturity คือ 4.56%
อย่างไรก็ตามเราต้องจำไว้ว่าพันธบัตรนี้สามารถเรียกใช้ได้ภายในหนึ่งปีนับจากวันนี้ ถ้าคุณเรียกเงินประกันคุณจะได้รับเงินคืน แต่คุณจะพลาดการจ่ายดอกเบี้ยเป็นเวลาสองปี เราจำเป็นต้องคำนวณอัตราผลตอบแทนที่จะโทร (YTC) การใช้เครื่องคิดเลข Yield to Call (YTC) เราจะเห็นได้ว่าอัตราผลตอบแทนจากการโทรอยู่ที่เพียง 3.75%
ดังนั้นสถานการณ์ที่แย่ที่สุดคือ บริษัท จะเรียกเก็บเงินประกันในหนึ่งปีและเราจะตระหนักถึง yield เท่ากับ 3.75% แทนที่จะเป็น 4.56% ผลผลิตที่เลวร้ายที่สุดคือ 3.75%
เหตุใดจึงสำคัญ:
พันธบัตรที่เรียกได้มีแนวโน้มที่จะดีต่อ บริษัท แต่ไม่ดีต่อนักลงทุน หากอัตราดอกเบี้ยลดลง บริษัท อาจจะเลือกที่จะเรียกพันธบัตรของพวกเขาและรีไฟแนนซ์พวกเขาในอัตราที่ต่ำกว่าออกจากนักลงทุนที่จะหาสถานที่ใหม่ในการลงทุน
ดังนั้นผลตอบแทนที่เลวร้ายที่สุดในการคำนวณเป็นเรื่องสำคัญมากสำหรับนักลงทุนที่ต้องการทราบว่าจะได้รับผลตอบแทนต่ำสุดที่พวกเขาคาดหวังจากการลงทุนในพันธบัตรของพวกเขา ดังที่แสดงไว้ข้างต้นให้ผลผลิตที่เลวร้ายที่สุดคือน้อยที่สุดของผลผลิตที่ครบกำหนดหรือผลผลิตเพื่อโทร มันไม่เคยสูงกว่าผลผลิตที่ครบกำหนด