สต็อกที่ไม่ได้รับการประเมินค่านี้สามารถได้รับ 42% จากวิกฤติน้ำมันอิรัก

พาดหัวข่าวออกมาจากอิรักวันนี้ค่อนข้างน่ากลัว. องค์กรก่อการร้ายอิรัก / รัฐอิสลามซีเรีย (ISIS) ได้รายงานว่าเคยปล้นธนาคารผู้ถูกประหารชีวิตและเพิ่งเข้ายึดเขตปกครองน้ำมันของซีเรียที่ใหญ่ที่สุดของประเทศซีเรีย

เหล่านักก่อการร้ายที่รุนแรงและจะยังคงมีผลต่อราคาน้ำมันดิบอย่างต่อเนื่อง ผมเชื่อว่ามีความจำเป็นที่นักลงทุนจะตระหนักว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในอิรักมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อคนทั้งโลก

คุณสามารถดูรายละเอียดที่อยู่เบื้องหลังความเห็นของผมได้จากรายงานสองฉบับที่ออกโดยสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) IEA เป็นพลังงาน "เฝ้าระวัง" สำหรับประเทศที่พัฒนาแล้ว

รายงานที่ฉันอ้างถึงคือ IEA's 2012 World Energy Outlook และรายงานพิเศษที่ออกเมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2555 เรียกว่า Outlook ของอิรักพลังงาน

ก่อน การอ่านรายงานเหล่านี้ผมค่อนข้างพอใจกับราคาน้ำมันในอนาคต อย่างไรก็ตามหลังจากอ่านหนังสือผมได้ตัดสินใจที่จะทุ่มเทพอร์ตการลงทุนของผมไปยังผู้ผลิตน้ำมันดิบมากยิ่งขึ้น

สรุปผมรู้สึกตื่นเต้นในฐานะนักลงทุนในกลุ่มพลังงาน แต่กลัวว่าจะเป็นผู้บริโภคพลังงาน ตามรายงานของ IEA 2012 หากอิรักใช้กำลังการผลิตจาก 3 ล้านบาร์เรลต่อวันเป็นมากกว่า 8 ล้านบาร์เรลต่อวันราคาน้ำมันในปีพ. ศ. 2578 จะอยู่ที่ประมาณ 215 เหรียญต่อบาร์เรล

นั่นทำให้ฉันสนใจ ราคาที่คาดการณ์ไว้ต่อบาร์เรลอยู่ที่ 215 เหรียญสหรัฐฯ แต่หาก ถ้า เกือบจะสามารถผลิตได้ถึงสามเท่านั่นคือคำหลักที่ ถ้า ผมคิดว่าโอกาสที่อิรักจะผลิตให้อยู่ในระดับเหล่านั้นล้วนๆ ดีที่สุด

ตามที่ IEA คาดว่าอิรักคาดว่าจะมีการผลิตน้ำมันใหม่ไม่น้อยกว่า 45% ของโลกทั้งหมดในอีกยี่สิบปีข้างหน้า ในอดีตอิรักไม่เคยมีการผลิตเกินกว่า 3.5 ล้านบาร์เรลต่อวันและเป็นเพียงช่วงสั้น ๆ เท่านั้นที่สามารถทำเช่นนั้นได้

หากไม่ได้รับบันทึกนี้อิรักยังไม่ได้รับการแก้ไข ไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะอ้างว่าการผลิตน้ำมันของพวกเขาจะดีขึ้นมากน้อยกว่า 3 เท่า

ฉันยังคงชอบที่จะลงทุนในผู้ผลิตน้ำมันดิบ แต่จะชอบหาก บริษัท เหล่านั้นไม่ได้อยู่ในตะวันออกกลาง

ธนาคารปิโตรเลียม - ราคาที่น่าสนใจในปัจจุบันที่มีความเป็นไปได้สูงเป็นพิเศษ

ธนาคารปิโตรเลียม (TSE: BNK) เป็นผู้ผลิตน้ำมันที่ดำเนินการเฉพาะในประเทศแอลเบเนีย แอลเบเนียมีสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่มั่นคงพอสมควรสำหรับนายธนาคารและผู้ถือหุ้น

สิ่งที่ดึงดูด Bankers Petroleum ให้กับแอลเบเนียเป็นโอกาสพิเศษที่เรียกว่า Patos-Marinza oil field ฟิลด์นี้เป็นแหล่งขุดเจาะน้ำมันบนบกที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในยุโรปและคาดว่าจะมีน้ำมันสำรองอยู่ที่ 5.4 พันล้านบาร์เรล

สำหรับผม Bankers แสดงถึงโอกาสที่ยอดเยี่ยมในสามด้านคือ

• เป็นมูลค่าที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับ กระแสเงินสดและเงินสำรอง
• มีการเติบโตที่คลิปที่ค่อนข้างเร็วและคาดเดาได้มาก
• น้ำมันที่มีอยู่ในสถานที่ย่อมมีศักยภาพมหาศาลในการควบรวมกิจการควรปรับปรุงเทคโนโลยีและทำให้อัตราการฟื้นตัวสูงขึ้น

ฉันต้องการ ดูที่การประเมินมูลค่าของ Bankers จากทั้งกระแสเงินสดและมุมมองสำรอง

Reserve Value

งบสำรองล่าสุดจาก Bankers อิสระประเมินราคา บริษัท รายงานว่า Bankers มี:

• 147 ล้านบาร์เรลสำรองพิสูจน์แล้ว
• 232 ล้านบาร์เรลสำรองพิสูจน์แล้วบวกกับน่าจะ
• มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (อัตราคิดลด 10%) ของเงินสำรองที่พิสูจน์แล้วบวกกับน่าจะเป็นหลังจากภาษีของ $ 2.2 พันล้าน

ธนาคารมีมูลค่า PV10 หลังหักภาษีที่พิสูจน์แล้วและน่าจะเป็นจำนวน 2.2 พันล้านเหรียญ เท่ากับ 9.72 เหรียญต่อหุ้น นั่นคือ 42% สูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ 6.84 เหรียญ สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือค่า PV10 มีการเติบโตขึ้นในแต่ละปีเมื่อมีการเล่นเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสด

ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาธนาคารได้สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในจำนวนดังต่อไปนี้

• 2010 - 71 ล้านเหรียญ
• 2011 - 148 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 108%)
• 2012 - 193 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 30%)
• 2013 - 224 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 16%)

สำหรับปี 2014 ที่คาดว่าจะมีจำนวนดังกล่าว เป็น 300 ล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นอีก 33% เพิ่มขึ้น

มูลค่าองค์กร 1.7 พันล้านเหรียญซึ่งเทียบเท่ากับกระแสเงินสดหลายต่อกระแสเงินสดในปี 2014 ที่ 5.7 เท่า แต่ก็น่าสนใจมากเมื่อคุณพิจารณาว่า บริษัท มีความสามารถในการเติบโตของกระแสเงินสดได้ถึง 15% ต่อปีเป็นเวลาหลายปีมาแล้ว

Upside ใหญ่จากการปรับปรุง Recoveries <

ธนาคารปัจจุบันมี 232 ล้านบาร์เรลสำรองพิสูจน์แล้วและเป็นไปได้ นั่นเป็นเพียง 4.3% ของน้ำมันเดิมในสถานที่ การปรับปรุงปัจจัยการกู้คืนโดยประมาณ 1% หมายถึงปริมาณสำรองเพิ่มเติม 54 ล้านบาร์เรลซึ่งเพิ่มขึ้น 25% สำหรับธนาคาร

ปัจจัยการฟื้นตัวของปัจจัยการฟื้นตัวดังกล่าวมาจากวิธีการกู้เงินสำรองเช่นน้ำและน้ำท่วมโพลิเมอร์

น้ำท่วมเกี่ยวข้องกับการฉีดน้ำเข้าไปในอ่างเก็บน้ำเพื่อเพิ่มแรงกดดันและบังคับให้มีน้ำมันมากขึ้น น้ำท่วมของโพลิเมอร์จะเกี่ยวข้องกับการฉีดเจลลงในน้ำเพื่อทำให้มันหนาขึ้นและดันน้ำมันออกมากขึ้น

ธนาคารอ้างอิงตัวอย่างของเรื่องราวความสำเร็จในการกู้คืนน้ำมันเชื้อเพลิงขั้นที่สองเช่น Cenovus (CVE) บนแหล่งน้ำมันของ Pelican ที่หายไป จากการฟื้นตัว 10% ภายใต้การขุดเจาะหลักถึงเกือบ 20% ด้วยน้ำท่วม

ไม่ประสบความสำเร็จกับการกู้คืนเหล่านี้รอง Bankers ปิโตรเลียมเป็นสต็อกที่ไม่แพง ด้วยความสำเร็จ Bankers อาจเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่

การกระทำที่ต้องใช้เวลา -> ตลาดหุ้นมีการเติบโตที่ดีและผมเชื่อว่าเราจะได้รับโอกาสในการซื้อหุ้นของ บริษัท ส่วนใหญ่ในราคาที่ดีขึ้น ดังนั้นให้ซื้อตำแหน่งเริ่มต้นเพียงเล็กน้อยใน Bankers Petroleum และมองไปที่ค่าเฉลี่ยที่ลดลงในราคาที่ดีกว่า

ความเสี่ยงที่จะต้องพิจารณา : เป็นไปได้ว่าความสับสนวุ่นวายในอิรักและทั่วโลกส่งผลให้ราคาน้ำมันเร็วขึ้นมากกว่าในภายหลัง. ในขณะที่ฉันชอบความคิดของการรอคอยราคาที่ดีกว่าสำหรับผู้ผลิตน้ำมันมีโอกาสที่ความวุ่นวายในอิรักจะไม่ปล่อยให้สิ่งนั้นเกิดขึ้น