บริษัท นี้ไม่เซ็กซี่ ... แต่ Upside 55% ของมันแน่ใจได้ |
à¹à¸§à¸à¹à¸²à¸à¸±à¸ à¸à¸à¸±à¸à¸à¸´à¹à¸¨à¸©
ตอนที่ฉันยังเด็ก เป็นสิทธิ์ที่จะได้รับอนุญาตให้ตัดหญ้า ฉันระลึกถึงความเพลิดเพลินในการใช้เครื่องตัดหญ้าเดินด้านหลังเพื่อจัดการกับหญ้าครึ่งเอเคอร์ของเราในความร้อนที่ระดับ 100 องศา
ปัจจุบันการตัดหญ้าเป็นงานที่น่าเบื่อซึ่งมักถูกจ้างโดย บริษัท จัดสวนหรือวัยรุ่นในท้องถิ่น จะใช้จ่ายเงินในช่วงฤดูร้อน ไม่ว่ามันจะทำยังไงก็ยังคงเป็นสิ่งที่ต้องทำ
อุตสาหกรรมการจัดการสนามหญ้าไม่ได้เป็นเรื่องที่เซ็กซี่มากนักดังนั้น บริษัท ในอุตสาหกรรมจึงไม่ได้รับความเคารพเท่าที่ควร หนึ่งใน บริษัท ดังกล่าวคือ Toro (NYSE: TTC)
ง่ายที่จะมองข้ามสต็อกนี้ แต่ก็พิสูจน์แล้วว่าเป็นหนึ่งเดียวที่คุณสามารถใส่ไว้ในผลงานของคุณและลืมสิ่งที่เรามองหาได้ 10 หุ้นที่ดีที่สุดที่จะถือครองตลอดกาล ( ) ตรวจสอบรายงานของเราที่นี่) สำหรับ Toro ถ้าคุณปล่อยทิ้งไว้เพียงอย่างเดียวในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาสิ่งที่เราแนะนำสำหรับ "Forever Stocks" คุณจะได้เห็นว่ามันยิ่งใหญ่กว่า 90% เมื่อเทียบกับดัชนี S & P 500 ที่ได้รับ 45%
Toro ออกแบบและทำอุปกรณ์บำรุงรักษาสนามหญ้าสำหรับที่พักอาศัยสนามกอล์ฟเกษตรกรรมและสนามกีฬา บริษัท ได้รับรอบเป็นเวลานานกับปีถัดไปเครื่องหมายครบรอบร้อยปีของ Toro ยังมีหุ้นส่วนที่สำคัญกับวิมเบิลดันแชมเปี้ยนชิพซูเปอร์โบว์ลและโรสโบว์ลและวอลต์ดิสนีย์เวิลด์รีสอร์ต
ตลาดบ้านที่แข็งแกร่ง
Toro มีรอยเท้าที่แข็งแกร่งในตลาดสหรัฐฯและมีตำแหน่งผู้นำในสาขาอาชีพ และกลุ่มผู้บริโภคที่อยู่อาศัย Toro ยังคงได้รับความไว้วางใจจากลูกค้ารายบุคคลด้วยการใช้เครื่องตัดหญ้า "zero-turn" ตลาดเครื่องตัดหญ้าเดินหลังยังคงแข็งแกร่งและมีรายได้ที่เกิดขึ้นเป็นประจำ: ตลาดทดแทนในสหรัฐฯสำหรับเครื่องตัดหญ้าเดินอยู่ที่ 4.5 ล้านตันถึง 6.5 ล้านชิ้นต่อปี
ตลาดของ Toro กำลังฟื้นตัวเร็วที่สุด เป็นผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับกอล์ฟ การขายอุปกรณ์กอล์ฟที่เกี่ยวข้องได้รับผลกระทบอย่างหนักเนื่องจากผู้ประกอบการสนามกอล์ฟปรับลดการใช้จ่ายลงในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ในขณะที่เศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นให้มองหาผู้ประกอบการสนามกอล์ฟเพื่อเพิ่มการใช้จ่ายของพวกเขา นี้ควรจะยังคงเป็นตลาดที่มีเสถียรภาพสำหรับ Toro ตามหลักสูตรเดิมที่มีอยู่ในการหาอุปกรณ์และการทดแทนชลประทานโดยไม่ต้องพูดถึงการพัฒนาสนามกอล์ฟแห่งใหม่ในตลาดต่างประเทศ
ศักยภาพระดับนานาชาติที่ร้ายแรง
ยอดขายระหว่างประเทศคิดเป็น 30% ของยอดขายในปีงบประมาณ 2555 เทียบกับ 20% ในปี 2547 ส่วนหนึ่งมาจากการเข้าซื้อกิจการ ยังคงมีโอกาสที่ดีมากในตลาดต่างประเทศ Toro ได้ลงทุนในการออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ที่มีเฉพาะสำหรับตลาดต่างประเทศ
ประโยชน์ที่ยิ่งใหญ่อื่น ๆ ต่อการเติบโตของประเทศคือการขยายขอบ ส่วนใหญ่ของยอดขายในตลาดต่างประเทศอยู่ในกลุ่มอาชีพของ Toro ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย ส่วนของมืออาชีพสร้างกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 17.5% เทียบกับที่อยู่อาศัย 8% ดังนั้นการขยายตัวระหว่างประเทศของ Toro จึงมีโอกาสที่จะเป็นผู้ชนะด้วยยอดขายที่สูงขึ้นและอัตรากำไรที่สูงขึ้น
นวัตกรรมการชลประทาน
แม้กระทั่ง บริษัท ที่ทำเครื่องตัดหญ้าก็ยังมีชีวิตอยู่ได้ ปัจจุบัน บริษัท มียอดขายเกือบ 40% ของผลิตภัณฑ์ใหม่ซึ่งอยู่สูงกว่าเป้าหมายระยะยาวที่ 35% เนื่องจาก บริษัท ยังคงลงทุนประมาณ 3% ของยอดขายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ด้วยนวัตกรรมอันต่อเนื่องนี้ Toro กำลังสร้างผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงเป็นประวัติการณ์ในปัจจุบันซึ่งสูงกว่า 40% เมื่อเทียบกับระยะเวลา 12 เดือน
นักเล่นเกมสำหรับ Toro สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นธุรกิจชลประทานระหว่างประเทศ ภาคการชลประทานขนาดเล็กเป็นตลาดมูลค่า 2 พันล้านเหรียญทั่วโลกและตลาดนี้มีการเติบโตที่ 10% ต่อปีเนื่องจากน้ำและอาหารยังคงอยู่ในประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศที่พัฒนาแล้วจำนวนน้อย การชลประทานแบบไมโครต้องใช้พื้นที่น้อยกว่าน้ำท่วมและเครื่องฉีดน้ำและมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ในปีงบประมาณ 2014 EBITDA (กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย) อยู่ที่ 325 ล้านดอลลาร์และใช้มูลค่ายุติธรรมของกิจการที่มีมูลค่าระหว่าง EBITDA เท่ากับ 15 เท่ามูลค่ายุติธรรมของ Toro อยู่ที่ประมาณ 85 เหรียญซึ่งเป็นราคาที่สูงกว่าราคาปัจจุบันเกือบ 55% ใกล้ 55 เหรียญต่อหุ้น หุ้นที่ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 1% - ยังคงมีเสถียรภาพในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและน่าจะยังคงมีแนวโน้มเช่นนี้
สภาวะความแห้งแล้งอาจทำให้เกิดความเครียดต่อการขายของ Toro บริษัท ยังค่อนข้างพึ่งพาราคาเหล็กโดยเหล็กเป็นผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดของต้นทุนขาย ราคาเหล็กที่ปรับตัวขึ้นอย่างมากอาจกดดันกำไร
คำตอบในการลงทุน: ซื้อ Toro ที่มี upside อยู่ที่ 85 เหรียญเนื่องจาก บริษัท มียอดขายเพิ่มขึ้นจากตลาดฟื้นตัวในสหรัฐฯและตลาดการเติบโตใหม่ในระดับสากล
