ข้อตกลงการซื้อคืน (Repo) คำนิยามและตัวอย่าง

คืออะไร:

A repurchase agreement คือการขายหลักทรัพย์ รวมกับข้อตกลงในการซื้อคืนหลักประกันเดียวกันในราคาที่สูงขึ้น ณ วันที่ในอนาคต นอกจากนี้ยังเรียกว่า "repo"

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

ตัวอย่างเช่นผู้ค้า A อาจขายหลักทรัพย์เฉพาะเจาะจงให้กับผู้ค้า B ในราคาที่กำหนดและตกลงที่จะซื้อหลักทรัพย์คืนตามจำนวนที่ระบุในภายหลัง ในความเป็นจริงอย่างไรก็ตามการขายไม่ใช่การขายจริง แต่เป็นเงินกู้ที่มีหลักประกัน เช่นเดียวกับเงินกู้ยืมที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันการใช้หลักประกันในการเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันจะถูก "ถือครองไว้" โดยผู้ค้า B (ในกรณีที่ผู้ขายผิดนัดและไม่จ่ายเงินให้กับพ่อค้า A.) จำนวนที่เพิ่มขึ้นที่จะต้องชำระคืนโดยผู้ค้า A เพื่อซื้อคืนหลักทรัพย์ จำนวน "ดอกเบี้ย" ที่ได้รับจากการกู้ยืมของพ่อค้า B.

Repos มักเป็นธุรกรรมระยะสั้นมากโดยส่วนใหญ่เป็นระยะเวลาค้างคืนแม้ว่าจะขยายเป็นระยะเวลาหลายปีก็ตาม สำหรับ repos ระยะสั้นความเสี่ยงต่ำมาก สำหรับความเสี่ยงในระยะยาวอาจมีความผันผวนในตลาดความเสี่ยงด้านหลักประกันสูงกว่ามาก

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

สัญญาซื้อคืน ได้เติบโตขึ้นเป็นส่วนใหญ่ของตลาดเงิน ของตลาดระยะสั้นสำหรับกองทุนรวมในการซื้อขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุนเช่นตั๋วแลกเงิน อันที่จริงธนารักษ์ผ่านระบบธนาคารของธนาคารกลางสหรัฐฯเป็นผู้ซื้อ repos รายใหญ่ซึ่งถือเป็นสภาพคล่องที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในตลาดระยะสั้น