กรณีสำหรับ Portfolio หุ้น 100%

โดย Keith Amburgey

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Keith ในเว็บไซต์ของเราถามที่ปรึกษา

เมื่อเร็ว ๆ นี้ผมอยากจะสอนลูก ๆ เกี่ยวกับแนวคิดเรื่องการออมเงินและการหารายได้ พ่อแม่ของฉันสอนฉันด้วยการเปิดบัญชีธนาคาร ปัญหาคือธนาคารจ่ายเกือบไม่มีอะไรที่จะถือเงินของคุณ พันธบัตรออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน 1% หรือ 2% ไม่ดีขึ้น ลูก ๆ ของฉันไม่ค่อยตื่นเต้นกับโอกาสในการลงทุน $ 100 และรออย่างอดทนตลอดทั้งปี (อายุการใช้งานสำหรับพวกเขา) เท่านั้นที่จะได้รับ $ 1 หรือ $ 2 เพิ่มเติมสำหรับปัญหาของพวกเขา พวกเขามีจุด; มีบทเรียนอยู่ที่นี่สำหรับพวกเราทุกคน ในตอนท้ายผมใช้เงินเพื่อซื้อหุ้นสักสองสามชิ้นเพื่อเป็นการเรียนรู้ ขอบคุณหุ้นของ Apple, ผลงานของพวกเขาได้ทำดีกว่าฉันในปีที่ผ่านมา!

มีกฎทั่วไปเกี่ยวกับการผสมผสานที่ถูกต้องของหุ้นและพันธบัตร: จำนวนเงินในหุ้นควรเป็น 100 ลบอายุของคุณ ดังนั้นตามกฎนี้ 55 ปีจะมีพอร์ตที่มีหุ้น 45% และพันธบัตร 55% นี่อาจเป็นคำแนะนำที่ดีเมื่อ 25 ปีที่แล้วเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นมาก คนที่โชคดีพอที่จะเกษียณอายุได้ด้วยเงินนับล้านเหรียญจากนั้นก็สามารถลงทุนในพันธบัตรที่มีคุณภาพสูงและมีรายได้มากกว่า 90,000 เหรียญต่อปี หุ้นพันธบัตรมูลค่าล้านดอลลาร์ในวันนี้จะสร้างรายได้น้อยกว่า 20,000 ดอลลาร์ต่อปี นี่ไม่ใช่แผนการเกษียณอายุที่ทำงานได้!

การกำหนดการจัดสรรสินทรัพย์ที่เหมาะสมเป็นงานที่ซับซ้อนและเฉพาะเจาะจงกับสถานการณ์ของแต่ละคน สำหรับบทความนี้ฉันจะทำสิ่งที่ง่ายขึ้นและสมมติว่าหุ้นและพันธบัตรเป็นทางเลือกเดียว แต่ในความเป็นจริงมีสินทรัพย์หลายประเภทที่น่าพิจารณาเช่นอสังหาริมทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ ฉันจะสมมติว่าคุณมีขอบฟ้าเวลา 10 ปี สมมติฐานเหล่านี้มีข้อโต้แย้งอย่างมากว่าส่วนใหญ่ - ถ้าไม่ใช่ทั้งหมด - ของพอร์ตการลงทุนของคุณควรเป็นหุ้น:

1. อัตราผลตอบแทนที่ดีขึ้น: นักลงทุนสต็อกสินค้าสามารถซื้อสิทธิบางส่วนของผลกำไรของ บริษัท ไม่มีการรับประกันว่ากำไรเหล่านี้จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ยังมีการรับประกันว่าราคาหนึ่งจ่ายสำหรับเงินดอลลาร์ของกำไร (อัตราส่วน P / E) จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ในระยะยาวจะเป็นประโยชน์ที่จะคิดเกี่ยวกับการเป็นเจ้าของสต็อกเป็นความเป็นเจ้าของในกระแสของกำไร ผู้ซื้อกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่ติดตามดัชนี S & P 500 (เช่น S & P ETF "SPY") มีอัตราผลกำไรเกือบ 7% จากการลงทุน นี่คือ "ผลกำไร" ที่คำนวณจากการผกผันของ P / E หลายรายการ (รายได้ / ราคา) บางส่วนของผลกำไรเหล่านี้ได้รับการจ่ายเป็นเงินปันผลบางรายจะถูกนำไปลงทุนใหม่ใน บริษัท เนื่องจากกำไรจะเพิ่มขึ้น 7% เช่นกัน ในขณะเดียวกันพันธบัตรให้ผลผลิตเพียงประมาณ 2 ถึง 3% และไม่มีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงอายุของพันธบัตร
2. กระแสเงินสดสุพีเรีย: มีหลายหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลในหุ้นเป็นจริงสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ออกโดย เหมือนกัน บริษัท. ผลตอบแทนที่ดียิ่งขึ้นเงินปันผลเหล่านี้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งเป็นเพียงส่วนหนึ่งของผลกำไรทั้งหมดของ บริษัท และจะเสียภาษีมากกว่าผลประโยชน์ของพันธบัตร หุ้นของ GE เช่นปัจจุบันมีอัตราเงินปันผลตอบแทน 3.4% ขณะที่พันธบัตรอายุ 6 ปีของ GE มีอัตราผลตอบแทนประมาณ 3%
3. ประวัติที่ดีขึ้น: อัตราผลตอบแทนรายปีเฉลี่ยต่อหุ้นในช่วง 87 ปีที่ผ่านมาคือ 10.2% เมื่อเทียบกับ 5.5% สำหรับพันธบัตร เมื่อพิจารณาอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันแล้วพันธบัตรจะเลวร้ายยิ่งกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตหากถือไว้จนครบกำหนด

ดังนั้นฉันจริงๆเชื่อว่า 55 ปีวางแผนที่จะเกษียณอายุใน 10 ปีควรใส่ 100% ของเงินฝากออมทรัพย์ชีวิตของพวกเขาในหุ้น? ในทางทฤษฎีใช่ แต่ในความเป็นจริงฉันมีพอร์ตการลงทุนของลูกค้าเพียงไม่กี่ที่หรือใกล้เคียงกับหุ้น 100% เนื่องจากความเสี่ยงระยะสั้นที่เกี่ยวข้อง ส่วนใหญ่ไม่สามารถท้องความผันผวนนี้ ฉันอาจจะถูกต้องเกี่ยวกับมุมมอง 10 ปีของฉัน แต่ถ้าตลาดล่มในปีหน้าลูกค้าของฉันอาจจะยิงฉันดีก่อนที่ฉันมีโอกาสที่จะพิสูจน์ถูกต้อง! อย่างไรก็ตามฉันขอแนะนำให้มีการจัดสรรหุ้นที่สูงกว่าปกติโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการเกษียณอายุและพอร์ตการลงทุนอื่น ๆ ในระยะยาว