Reinvestment Rate Definition & Example
Session 31: Cash Flows & Growth Rates
สารบัญ:
คืออะไร:
อัตราการลงทุนใหม่ คืออัตราที่นักลงทุนสามารถนำกระแสเงินสดกลับมาลงทุนใหม่
วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):
นักลงทุนอาจได้รับเงินปันผล 6% แต่เขาจะทำอย่างไรกับเงินนั้นเมื่อได้รับเงิน? หากเขาเลือกที่จะลงทุนในซีดีที่จ่าย 4% แล้วจะมีอัตราการลงทุนอีก 4%
สำหรับตัวอย่างของโลกแห่งความเป็นจริงให้พิจารณาพันธบัตรของ บริษัท XYZ ที่มีอัตราผลตอบแทนถึง 10% เพื่อให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่คาดหวังตามอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอนผู้ลงทุนต้อง reinvest การชำระเงินคูปองในอัตราที่เท่ากับอัตราผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนด (10%) นั่นคือเธอต้องมีอัตราการลงทุนอีก 10% นี่เป็นไปไม่ได้เสมอไป หากนักลงทุนสามารถลงทุนได้เพียง 4% (อาจเป็นเพราะผลตอบแทนของตลาดลดลงหลังจากมีการออกพันธบัตร) ผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารหนี้ของนักลงทุนก็จะต่ำกว่าที่คาดไว้
ทำไมต้องเป็นเรื่อง:
อัตราการกลับเข้ามาลงทุนใหม่เป็น เป็นส่วนหนึ่งของการลงทุนในพันธบัตร แต่จริงๆแล้วการลงทุนที่สร้างกระแสเงินสดทำให้นักลงทุนเกิดความต้องการในการหาอัตราการกลับเข้าลงทุนที่ดี ความเสี่ยงที่อัตราการรีไฟแนนซ์จะไม่สูงเท่ากับอัตราผลตอบแทนแรกที่เรียกว่าความเสี่ยงด้านการลงทุน (reinvestment risk)
