Noncallable Definition & Example |
calculate the intrinsic value of a non-callable, non-convertible preferred stock;
สารบัญ:
อะไรคือ:
Noncallable หมายถึงการรักษาความปลอดภัยที่ผู้ออกไม่สามารถไถ่ถอนได้ก่อนครบกำหนด บางครั้งเรียกว่าไม่สามารถแลกได้
วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):
เมื่อมีการออกหลักประกันจะมีคำจำกัดความ (ระยะเวลาที่สามารถไถ่ถอนพันธบัตรได้เต็มมูลค่า) และอัตราดอกเบี้ย (อัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ที่จะต้องจ่ายให้กับผู้ซื้อพันธบัตร) บ่อยครั้งที่พันธบัตรสามารถเรียกได้ซึ่งหมายความว่าผู้ออกตราสารอาจตัดสินใจถอนพันธบัตรก่อนวันครบกำหนด เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้เงินต้นและดอกเบี้ยจะจ่ายจนถึงวันที่ไถ่ถอนพันธบัตร อย่างไรก็ตามนักลงทุนอาจต้องการระงับการลงทุนระยะยาวในอัตราที่กำหนด เมื่อต้องการทำเช่นนี้พวกเขาต้องการให้ผู้ออกตราสารหนี้ถือครองตราสารหนี้จนครบกำหนด หนี้เหล่านี้ไม่สามารถเรียกคืนได้
เนื่องจากหลักทรัพย์ที่ไม่สามารถเรียกใช้ได้มักจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ซื้อจึงมักมีการออกพันธบัตรซึ่งมีส่วนผสมของข้อกำหนดที่สามารถเรียกเก็บเงินและไม่สามารถยกเลิกได้ ตัวอย่างเช่นพันธบัตรอาจจะไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้เป็นระยะเวลาโดยให้ระยะเวลาการจ่ายดอกเบี้ยคงที่แก่ผู้ซื้อจากนั้นจะสามารถเรียกเก็บภายหลังจากระยะเวลาดังกล่าวเพื่อให้ผู้ออกตราสารสามารถตั้งอัตราดอกเบี้ยใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดนั้น มีการเปลี่ยนแปลง
เหตุใดจึงสำคัญ:
ตราสารหนี้ที่ไม่สามารถออกตราสารหนี้ได้ จะนำความยืดหยุ่นในการออกตราสารหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้หรือแม้กระทั่งการปรับโครงสร้างหนี้ ในการแลกเปลี่ยนข้อ จำกัด นี้กับผู้ออกตราสารหนี้โดยทั่วไปแล้วจะมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
ผู้ออกตราสารหนี้ต้องระมัดระวังก่อนจัดโครงสร้างหลักทรัพย์ที่ไม่สามารถเรียกชำระได้เนื่องจากจะต้องรับผิดต่ออัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานาน หากอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนไหวเทียบกับผู้ออกตราสารหนี้ในช่วงระยะเวลาของตราสารหนี้ (เช่นอัตราดอกเบี้ยสำหรับวันครบกำหนดที่เทียบเท่าได้อาจลดลง) ผู้ออกอาจถูกจับได้ในอัตราที่สูงกว่าอัตราตลาดเป็นเวลานาน
