สระว่ายน้ำขนาดใหญ่

เป็นระบบรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองจากผู้ออกตราสารหนี้หลายราย

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง): เพื่อให้เข้าใจว่าการทำงานของพูล Jumbo มีความสำคัญอย่างไร สมมติว่าคุณต้องการซื้อบ้านคุณจึงได้รับการจดจำนองจากธนาคาร XYZ ธนาคาร XYZ โอนเงินเข้าบัญชีของคุณและคุณตกลงที่จะชำระเงินตามกำหนดเวลา ธนาคาร XYZ (ซึ่งอาจเป็นกลุ่มออมทรัพย์เครดิตยูเนี่ยนหรือผู้ริเริ่มอื่น ๆ) อาจเลือกที่จะถือครองหลักประกันในผลงานของตน (เช่นเรียกเก็บดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นในหลายปีถัดไป) หรือขายได้ ถ้าธนาคาร XYZ ขายจำนองจะได้รับเงินสดเพื่อให้กู้ยืมอื่น ๆ สมมติว่า XYZ Bank ขายการจำนองของคุณให้กับ ABC Company ซึ่งอาจเป็นหน่วยงานของรัฐกึ่งรัฐหรือเอกชน บริษัท เอบีซี จำกัด กลุ่มจำนองของคุณด้วยการจำนองที่คล้ายคลึงกันซึ่ง บริษัท ได้ซื้อไปแล้ว (เรียกว่า "รวม" การจำนอง) การจำนองในสระมีลักษณะทั่วไป (เช่นอัตราดอกเบี้ยที่คล้ายคลึงกันการครบกำหนด ฯลฯ) โดยทั่วไปอาจเป็นเพียงการจำนองสระว่ายน้ำที่ออกโดยธนาคาร XYZ แต่ในสระว่ายน้ำขนาดใหญ่, บริษัท เอบีซีจำนองที่คล้ายกันจากผู้ให้กู้ที่แตกต่างกันหลาย อัตราดอกเบี้ยในการจำนองเหล่านี้อาจแตกต่างกันไปตามจุดหนึ่งเปอร์เซ็นต์หรือน้อยกว่า

บริษัท ABC จะขายหลักทรัพย์ที่เป็นตัวแทนในส่วนของการจำนองซึ่งการจำนองของคุณเป็นส่วนเล็ก ๆ (เรียกว่า securitizing the pool) ขายหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านหลักประกันเหล่านี้ (MBS) ให้แก่นักลงทุนในตลาดเปิด ด้วยเงินทุนจากการขาย บริษัท เอบีซีสามารถซื้อการจำนองเพิ่มเติมและสร้างหลักทรัพย์เหล่านี้ได้มากขึ้น

สำหรับนักลงทุน MBS ก็เหมือนกับพันธบัตร รายได้ส่วนใหญ่มีรายปีหรือรายเดือนและความถี่การชำระเงินนี้จะช่วยเพิ่มผลประกอบการของการลงทุนซ้ำ อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการชำระเงินที่เป็นส่วนหนึ่งและดอกเบี้ยส่วนหนึ่งอาจเป็นผลเสียต่อผู้ลงทุนบางรายเนื่องจากการลดเงินต้นที่ลดลงแต่ละครั้งจะมีการลดจำนวนดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นถ้า Ginnie Mae มูลค่า 5,000 เหรียญที่มีคูปอง 5% จะต้องจ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวน 208.35 เหรียญ (50,000 เหรียญต่อเดือน) ในทุกเดือน แต่อาจจ่ายเงินเป็นเงินต้น 100 เหรียญ ซึ่งหมายความว่ามีเพียง 49,900 เหรียญเท่านั้นที่มีรายได้ดอกเบี้ยในเดือนถัดไปและภายในสิ้นปีอาจมีรายได้เพียง 48,800 เหรียญเท่านั้น การกลับมาของเงินต้นอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับความรวดเร็วในการจำนองพื้นฐานที่จะต้องชำระคืน

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

สระว่ายน้ำขนาดใหญ่ประกอบด้วยชุดจำนองที่หลากหลายขึ้นเนื่องจากมันมาจากผู้ให้กู้ที่แตกต่างกัน ซึ่งหมายความว่าการจำนองพื้นฐานมีความหลากหลายทางภูมิศาสตร์และมาจากผู้ให้กู้ที่หลากหลายซึ่งมีมาตรฐานด้านการปล่อยสินเชื่อที่ดีขึ้นเล็กน้อย (หรือแย่กว่า) ในการลงทุนความหลากหลายเช่นนี้มักจะเป็นสิ่งที่ดีเพราะจะช่วยลดความเสี่ยง ดังนั้นหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุนจากสระว่ายน้ำขนาดใหญ่มักได้รับการยกย่องว่าปลอดภัยกว่าหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อแบบเดิมแม้ว่าความหลากหลายที่เสนอโดยการลงทุนในสระว่ายน้ำขนาดใหญ่ของการจำนองจะช่วยลดความเสี่ยงที่ผู้ออก MBS จะผิดนัดบางแห่ง หลักทรัพย์มีการป้องกันเริ่มต้นอีกหลายชั้น ตัวอย่างเช่นพิจารณา GNMA MBS การป้องกันครั้งแรกของการผิดนัดคือความน่าเชื่อถือของผู้กู้เดิม (นั่นคือความสามารถในการชำระคืนธนาคาร XYZ ของผู้กู้) ประการที่สองคือการประกันจำนองหรือการค้ำประกันที่ได้รับจากรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุน (ตัวอย่างเช่นหากผู้กู้มีคุณสมบัติเพียงพอสำหรับเงินกู้ VA โดยที่ทาง Veterans Administration สัญญาว่าจะชำระคืนธนาคาร XYZ หากผู้กู้ไม่สามารถ) ประการที่สามคือความน่าเชื่อถือของผู้ออก MBS (ในตัวอย่างของเรา บริษัท ABC สามารถจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นให้กับนักลงทุน MBS) ประการที่สี่คือความแข็งแกร่งทางการเงินของ GNMA (นั่นคือความสามารถของ GNMA ในการจ่ายเงินให้กับนักลงทุน MBS หาก ABC Company ไม่ได้) ประการที่ห้าคือความเชื่อมั่นและความเชื่อมั่นอย่างเต็มที่ของรัฐบาลสหรัฐฯ (นั่นคือความสามารถในการพิมพ์สกุลเงินของรัฐบาลในการทำให้ดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นในหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันโดยรับประกัน GNMA หาก GNMA ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันได้)

ความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าเป็นความกังวลอย่างมากสำหรับนักลงทุน MBS ทั้งหมด เมื่อคนย้ายตัวอย่างเช่นพวกเขาขายบ้านของพวกเขา payoff การจำนองของพวกเขาด้วยเงินที่ได้และซื้อบ้านใหม่ด้วยการจำนองใหม่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยตกเจ้าของบ้านหลาย refinance จำนองของพวกเขาหมายถึงพวกเขาได้รับใหม่จำนองอัตราที่ต่ำกว่าและจ่ายเงินของพวกเขาจำนองอัตราที่สูงขึ้นด้วยเงินที่ได้ เช่นเดียวกับพันธบัตรการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาของ MBS แต่การเปลี่ยนแปลงนี้จะทวีความรุนแรงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนของ MBS มีแนวโน้มที่จะได้รับคืนเงินต้นเร็วขึ้น พวกเขาอาจจะต้องรีไฟแนนซ์เงินต้นในอัตราต่ำกว่าที่ MBS ให้ไว้

ในที่สุดอุตสาหกรรม MBS ให้ผู้ให้กู้มีเงินสดมากขึ้นเพื่อให้สินเชื่อจำนองมากขึ้น นี้อุปทานคงที่ของกองทุนจำนองช่วยให้อัตราการจำนองในการแข่งขันและการจำนองพร้อม นอกจากนี้ธนาคารที่ไม่ชอบการให้กู้ยืมจำนองหรือกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียเงินหากผู้กู้ชำระเงินล่วงหน้าการจำนองของพวกเขาสามารถลดความเสี่ยงเหล่านี้โดยการขายการจำนองของพวกเขาและทำให้การถ่ายโอนความเสี่ยงเหล่านี้ไปยังผู้ออก MBS Fannie Mae, Freddie Mac และ Ginnie Mae ซื้อสินเชื่อและออกและ / หรือรับประกัน MBS เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของพวกเขาเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม MBS และสร้างความเป็นเจ้าของบ้านได้มากขึ้น