การย้ายบิ๊กครั้งใหญ่ของเฟดต่อไปนี้จะเปลี่ยนทุกสิ่งทุกอย่างสำหรับนักลงทุนรายได้

ทุกฤดูร้อนเพลงลวง ถูกขนานนามว่าเป็น "เพลงแห่งฤดูร้อน" แล้วเราทุกคนต้องได้ยินข่าวนี้ 50 ครั้งต่อวันทางวิทยุ เมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและการเกิดปฏิกิริยาลูกโซ่จากหุ้นปันผลจะทำให้เพลงปีนี้น่าจะเป็นเพลง "One Thing Leads to Another" ของ Fixx ในปี 2526

ความจริงที่ว่าเพลง เป็นซากดึกดำบรรพ์จากยุค 80 ไม่สำคัญหรอกนะมันเน้นย้ำความจริงง่ายๆว่าผลโดมิโนเป็นกฎเก่าแก่ของการลงทุนที่เกิดขึ้นแม้กระทั่งการล้างกรดและการจีบผม

ย้อนกลับไปเมื่อต้นปี 2012 Federal Reserve เริ่มซื้อพันธบัตรตั๋วเงินคลัง - มากถึง 85 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน เป้าหมายของโปรแกรมการผ่อนคลายเชิงปริมาณของเฟดคือการนำเงินสดเข้าสู่มือของธนาคารและสถาบันการเงินขนาดใหญ่อื่น ๆ ที่ถือพันธบัตรตั๋วเงินคลัง พวกเขาหันมาใช้เงินสดและให้ยืมเกือบทั้งหมดนี้และการแข่งขันใหม่ ๆ ในการทำเงินให้กับคุณและฉันจะหมายถึงอัตราดอกเบี้ยต่ำที่ดีสำหรับทุกอย่างตั้งแต่รถยนต์ไปจนถึงการจำนอง

จนถึงขณะนี้อัตราอยู่ ต่ำและบทเรียนที่นี่คือถ้าคุณเป็นรัฐบาลและคุณต้องการให้อัตราดอกเบี้ยต่ำหนึ่งวิธีที่จะทำคือการเริ่มต้นซื้อพันธบัตรของคุณเองกลับ

แต่จำไว้ว่าสิ่งหนึ่งที่นำไปสู่การอื่น

สองกฎพื้นฐานทางการเงินอื่น ๆ มีผลกระทบต่อกลยุทธ์นี้: ราคาสำหรับสิ่งต่างๆจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีความต้องการเพิ่มขึ้นและเมื่อราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้นผลผลิตของพวกเขานั่นคือการจ่ายคูปองประจำปีหารด้วยราคาของพันธบัตร - - ตก

คนส่วนใหญ่เข้าใจว่ากฎหมายฉบับแรกเกี่ยวกับอุปสงค์และอุปทาน แต่คนจำนวนน้อยเข้าใจกฎหมายการเงินที่สอง: เมื่อราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้นผลผลิตของพวกเขาลดลง

นี่คือวิธีการทำงาน สมมุติว่าเรามีพันธบัตรมูลค่า 1,000,000 บาทและคูปอง 2% พันธบัตรดังกล่าวจะจ่ายคุณถึง 20 เหรียญต่อปีสำหรับการจ่ายดอกเบี้ย (2% ของ 1,000 ดอลลาร์) สมมติว่าทุกคนต้องการชิ้นส่วนของพันธบัตรดังกล่าวทันทีและราคาเสนอราคาสูงถึง 1,100 เหรียญ ทุกคนที่จ่ายเงิน 1,100 เหรียญสำหรับพันธบัตรซึ่งยังคงจ่ายเงินออกไปได้ 20 เหรียญต่อปีจริงๆจะได้รับผลตอบแทนเพียง 1.8% ($ 20 / $ 1,100)

ตรงกันข้ามสมมติว่าไม่มีใครต้องการพันธบัตรอีกต่อไปและราคาของมันไป ลงไปที่ 800 เหรียญ พันธบัตรยังคงจ่ายออกไป $ 20 ต่อปีอย่างไรก็ตามผู้ที่ซื้อพันธบัตรราคา $ 800 จะได้รับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทน $ 20 / $ 800 = 2.5%

ตามที่คุณเห็นเมื่อเปลี่ยนราคาพันธบัตรแล้วผลตอบแทนของพวกเขาจะไปในทิศทางตรงกันข้าม ทิศทาง

ตอนนี้พิจารณาว่าในบริบทของโครงการซื้อพันธบัตรของเฟด ด้วยรายงานใหม่ทุกฉบับเกี่ยวกับการปรับปรุงประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจจะมีแรงจูงใจน้อยกว่าที่จะพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจและทำให้แรงจูงใจในการซื้อพันธบัตรตั๋วเงินคลังเป็นพันล้านดอลลาร์น้อยลง ดังนั้นสิ่งที่จะเกิดขึ้นถ้าเฟดหยุด?

สิ่งหนึ่งที่นำไปสู่การอื่น ความต้องการสำหรับพันธบัตรตั๋วเงินคลังจะลดลงและราคาของพันธบัตรตั๋วเงินคลังจะลดลง ในทางกลับกันอัตราผลตอบแทนของ Treasurys จะเพิ่มขึ้น

นั่นคือเมื่อนักลงทุนเริ่มตั้งคำถาม พวกเขาอาจจะขอตัวอย่างเช่นถ้าฉันสามารถได้รับผลตอบแทน 3% หรือ 4% ในพันธบัตรตั๋วเงินคลังที่ดีและปลอดภัยทำไมฉันจึงควรโยนเงินของฉันไปที่หุ้นปันผลที่มีผลตอบแทนเท่ากัน แต่มีความเสี่ยงมากขึ้นทั้งหมดแนบ?

คำตอบ? พวกเขาไม่ควร และนั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงทุกอย่างสำหรับนักลงทุนรายได้

นั่นเป็นเหตุผลที่หลายหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเหล่านี้จะต้องมีการจ่ายเงินปันผลหากเฟดหยุดซื้อ Treasurys มิฉะนั้นพวกเขาก็จะไม่สามารถแข่งขันเพื่อความสนใจของนักลงทุน (และดอลลาร์) และค่าของพวกเขาจะลดลง พันธบัตรอื่น ๆ ทั้งหมดที่ออกจะต้องเผชิญกับชะตากรรมเช่นเดียวกันหากพวกเขาไม่ได้ให้ผลตอบแทนที่ให้ความเสี่ยงกับนักลงทุน

สิ่งที่น่าสนใจเกี่ยวกับแผนเฟดของรัฐบาลที่จะยุติโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณคือ มันยังไม่ได้หยุดมันยัง อย่างไรก็ตามเมื่อตลาดได้รับลมที่บางสิ่งบางอย่างที่ใกล้จะเกิดขึ้นก็อาจเป็นไปได้และทำด้วยเพราะนักลงทุนมีอยู่แล้วพยายามที่จะได้รับการกระโดดในสิ่งที่ แทนที่จะรอให้เฟดแถลงถึงการสิ้นสุดของโครงการและการลดลงของหุ้นปันผลในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ขึ้นพวกเขาคิดว่าทำไมคุณถึงไม่ออกไปเดี๋ยวนี้

เป็นคำถามที่ยุติธรรม แต่สิ่งหนึ่งนำไปสู่อีกทางหนึ่ง

คำตอบในการลงทุน: เหตุผลใหญ่ ๆ ที่ทำให้โลกทางการเงินมีความซับซ้อนมากเท่าที่มันเชื่อมโยงกัน นั่นเป็นเหตุผลที่คุณอาจพบว่าตัวคุณเองสงสัยว่าทำไมหุ้นปันผลบางส่วนของคุณถึงไม่ถนัดเมื่อ Federal Reserve ได้เปลี่ยนพฤติกรรมการช้อปปิ้งในที่สุด นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่เข้าใจว่าทำไมบางสิ่งบางอย่าง "เหนือที่นี่" มีส่วนเกี่ยวข้องกับบางสิ่งบางอย่าง "เหนือที่นั่น" แต่การรู้ความสัมพันธ์แบบง่ายๆระหว่างราคาพันธบัตรกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรจะช่วยรักษาผลงานของคุณไว้ได้