ภาระผูกพัน Collateralized Debt (CDO) ความหมายและตัวอย่าง <

คืออะไร:

A ภาระหนี้ค้ำประกัน (CDO) คือการรักษาความปลอดภัยที่ repackages สินทรัพย์ถาวรรายได้ในผลิตภัณฑ์ที่สามารถสับเป็นชิ้นแล้วขายในตลาดรอง พวกเขาเรียกว่า collateralized เนื่องจากสินทรัพย์ที่บรรจุ - การจำนองหนี้ของ บริษัท สินเชื่อรถยนต์หรือบัตรเครดิตหนี้ - ทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับนักลงทุน

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

CDOs ถูกอธิบายว่าเป็น หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่มีโครงสร้างมาจากการที่ บริษัท จ่ายกระแสเงินสดให้กับนักลงทุนตามลำดับโดยพิจารณาจากกระแสเงินสดที่ได้รับจากคลังสินค้าที่ถือครอง

CDO แบ่งออกเป็นประเภทความเสี่ยงที่แตกต่างกันเรียกว่า tranches การชำระดอกเบี้ยและชำระเงินต้นจะดำเนินการตามลำดับอาวุโสเพื่อให้หุ้นกู้รุ่นที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุด งวดรองซึ่งมีความเสี่ยงเริ่มต้นสูงกว่าปกติจะมีการจ่ายคูปองสูงกว่า

CDO ทั่วไปอาจประกอบไปด้วยผลงาน 100 พันธบัตรและมีการให้คะแนน S & P เฉลี่ยของ B + สมมติว่าขนาดของพอร์ตลงทุนทั้งหมด 300 ล้านเหรียญ CDO อาจมีหกชั้นหรือหลายคราว: ตราสารหนี้

หนี้สูญ "height =" 169 "src="/ images / collateralized-debt-obligation.jpg "width =" 410 " />

หุ้นกู้ชุดที่อาวุโสจะให้ผลตอบแทนต่ำสุดเนื่องจากมีคะแนน S & P สูงสุดส่วนหุ้นจะมีอัตราผลตอบแทนสูงสุดเนื่องจากเป็นองค์ประกอบที่มีความเสี่ยงมากที่สุดในโครงสร้างการจัดการ

ทำไมต้องเป็นเรื่อง:

ภาระหนี้ที่มีภาระค้ำประกัน ช่วยให้ธนาคารและ บริษัท สามารถขายหนี้และปลอดเงินทุนเพื่อลงทุนหรือปล่อยเงินกู้ได้ข้อเสียของ CDO คือผู้ให้ยืมเงินกู้มีแรงจูงใจในการเรียกเก็บเงินเมื่อมีการเบิกเงินกู้เนื่องจาก ตอนนี้เงินให้กู้ยืมเป็นของผู้ลงทุนรายอื่นซึ่งอาจทำให้ผู้ริเริ่มไม่ปฏิบัติตามหลักเกณฑ์ด้านการให้กู้ยืมที่เข้มงวด

ข้อเสียอีกประการหนึ่งของ CDO คือความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ผู้ซื้ออาจไม่ทราบว่าพวกเขากำลังซื้ออะไรอยู่ คุ้มค่าราคาความไม่โปร่งใสและ complexit y ของ CDOs อาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดหากนักลงทุนสูญเสียความมั่นใจและ CDO กลายเป็นเรื่องยากที่จะขายต่ออีกครั้ง นี่เป็นสถานการณ์สมมติในช่วงวิกฤติ Sub-Prime เมื่อปี 2550 เมื่อธนาคารหลายแห่งถูกบังคับให้ลดจำนวนเงินลงในการถือครอง CDO ของ บริษัท