การดำเนินการด้านการเงินและการลงทุนผลกระทบทำให้เบ็ตตี้ดี?

à¹à¸§à¸à¹à¸²à¸à¸±à¸ à¸à¸à¸±à¸à¸à¸´à¹à¸¨à¸©

Vital Capital Fund เป็นกองทุนเอกชนที่ลงทุนในชุมชนและครอบครัวในประเทศกำลังพัฒนาในแอฟริกา คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดอย่างน้อยที่สุด แม้ว่านักลงทุนที่มีผลกระทบจำนวนมากเช่น Vital Capital สัญญาว่าจะเสนอราคาตลาดหรือใกล้เคียงกับอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดก็ตามนักลงทุนหลักจำนวนมากยังคงกังวลกับการลงทุนด้านผลกระทบ นักลงทุนสามารถดึงดูดเงินทุนหรือผลิตภัณฑ์ของตนให้น่าสนใจยิ่งขึ้นได้อย่างไร? ควรส่งผลกระทบต่อนักลงทุนในการทำให้เงินทุนและผลิตภัณฑ์ของตนน่าสนใจยิ่งขึ้นหรือไม่?

คำตอบอาจอยู่กับการเงินด้านพฤติกรรม แต่ก่อนที่เราจะเริ่มต้นการทำความเข้าใจเกี่ยวกับการเงินด้านพฤติกรรมบางส่วนและพื้นฐานการลงทุนที่เกิดขึ้น:

การเงินพฤติกรรมคืออะไร?

การเงินเกี่ยวกับพฤติกรรมรวมจิตวิทยาด้านความรู้ความเข้าใจและพฤติกรรมเข้ากับเศรษฐศาสตร์และการเงิน ก่อนการถือกำเนิดของการเงินด้านพฤติกรรมนักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนส่วนใหญ่ได้สมัครรับข้อมูลจากสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งถือว่าสมมติว่าผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดเป็นนักแสดงที่สมเหตุสมผล ในโลกแห่งความเป็นจริงนักลงทุนมักจะมีส่วนร่วมในพฤติกรรมที่ไม่ลงตัวและการใช้การเงินเพื่อบำเหน็จทางพฤติกรรมมีวัตถุประสงค์เพื่ออธิบายการกระทำที่ไม่ลงตัว

นักลงทุนบางรายพยายามใช้หลักการทางการเงินเชิงพฤติกรรมเพื่อใช้กลยุทธ์การลงทุนของตน พวกเขาพยายามหาสินทรัพย์ที่ผิดนัดเนื่องจากแนวโน้มที่ไม่ลงตัวเช่นการฝูงชนหรือการตอบสนองต่อความผันผวนของตลาด อย่างไรก็ตามประสิทธิผลของกลยุทธ์การลงทุนด้านการเงินเชิงพฤติกรรมยังคงมีอยู่

การลงทุนด้านผลกระทบคืออะไร

เช่นการเงินพฤติกรรมการเงินการลงทุนคือการรวมกันของสอง opposites เห็นได้ชัด: การเงินและใจบุญสุนทาน นักลงทุนที่มีส่วนได้ส่วนเสียหวังว่าจะสามารถสร้างการเปลี่ยนแปลงด้านสังคมสิ่งแวดล้อมและวัฒนธรรมและสามารถรักษาเงินทุนหรือสร้างรายได้ด้วยการลงทุน การลงทุนผลกระทบมีทั้งเป้าหมายผลกระทบและเป้าหมายทางการเงินแตกต่างจากการลงทุนแบบเดิม ถ้าการลงทุนไม่ประสบผลสำเร็จทั้งสองเป้าหมายจะถือว่าไม่สำเร็จ

ทั้งสองจะไปด้วยกันได้อย่างไร?

สำหรับนักลงทุนที่มีผลกระทบทั้งสองและนักลงทุนแบบเดิม ๆ การเงินด้านพฤติกรรมสามารถช่วยลดการประเมินค่าหรือประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไปได้ นักลงทุนที่มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถใช้หลักการทางการเงินเชิงพฤติกรรมเพื่อจัดการความคาดหวังได้ดียิ่งขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากต้องมีการเล่นกลทั้งเป้าหมายผลกระทบและเป้าหมายทางการเงินของพวกเขา นักลงทุนที่มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถใช้หลักการทางด้านพฤติกรรมเพื่อให้ตลาดและเงินทุนของผลิตภัณฑ์สามารถดึงดูดนักลงทุนแบบเดิมได้ดียิ่งขึ้น

การเงินเชิงพฤติกรรมอาจมีบทบาทต่อกลยุทธ์การลงทุนของนักลงทุนบางราย นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าเนื่องจากมีเมตริกต่างๆในการประเมินสินทรัพย์พวกเขาจะสามารถหาสินทรัพย์ที่ผิดนัดที่นักลงทุนแบบเดิมหลีกเลี่ยงได้ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนแบบดั้งเดิมอาจหลีกเลี่ยงการลงทุนในการพัฒนาที่อยู่อาศัยที่มีรายได้ต่ำแม้ว่าการลงทุนจะทำกำไรได้เพราะเป็นเพียงแค่ ดูเหมือนว่า เช่นการลงทุนที่ไม่ดี นักลงทุนที่มีผลกระทบในทางกลับกันจะไม่ได้รับผลกระทบจากการถือครองที่ไม่สมเหตุสมผลของนักลงทุนแบบเดิม

ดังนั้นบทบาทการเงินประเภทใดที่มีบทบาทในการลงทุนเพื่อการลงทุน? Investmentmatome หันไปหาผู้เชี่ยวชาญเพื่อแสดงความคิดเห็น:

ศาสตราจารย์ Hersh Shefrin, Mario L. Belotti ศาสตราจารย์ด้านการคลังที่ Santa Clara University เชื่อว่าหลักการทางด้านพฤติกรรมทางการเงินจะช่วยให้ผู้ที่สนใจในการลงทุนด้านผลกระทบสามารถตัดสินใจได้ดียิ่งขึ้น:

Investmentmatome: คุณคิดว่านวัตกรรมด้านการเงินพฤติกรรมสามารถช่วยในการขยายการลงทุนได้อย่างไร? คุณคิดอย่างไรกับการเงินเชิงพฤติกรรมช่วยในการหาสินทรัพย์ที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุนที่กระทบ?

Hersh Shefrin: คำถามทั้งสองแบบนี้เกี่ยวข้องกับแนวคิดเกี่ยวกับพฤติกรรม 3 ประการ ได้แก่ ความคุ้นเคยการเฟรมและความกลัว ความสามัคคีในการลงทุนเหล่านี้เป็นประโยชน์ต่อผู้ลงทุนที่มีส่วนได้เสียอย่างแท้จริงในการลงทุนสร้างมูลค่าทางสังคม แต่ผู้ที่ละเว้นการลงทุนเนื่องจากมีการประเมินความเสี่ยงที่มากเกินไป สำหรับคำถามแรกคำตอบสั้น ๆ คือการทำให้การลงทุนในผลกระทบรู้สึกคุ้นเคยโดยการกำหนดกิจกรรมเพื่อเน้นความคล้ายคลึงกันกับการลงทุนประเภทอื่น ๆ ประการที่สองโดยการแสวงหาพื้นที่ที่ความหวาดกลัวไม่เป็นที่พอประมาณทำให้นักลงทุนรายอื่น ๆ อายและมองไม่เห็นโอกาสในการสร้างคุณค่าทางสังคมมากขึ้นหากไม่ใช่มูลค่าทางการเงิน ที่กล่าวว่ามีปัญหา Goldilocks ที่นี่เกี่ยวกับการหาชามโจ๊กเพียงอุณหภูมิที่เหมาะสมไม่ร้อนเกินไปและไม่หนาวเกินไป แต่เพียงขวา การค้นหาไม่เหมือนกับการค้นพบ การศึกษาพฤติกรรมเตือนเราว่านักลงทุนบางส่วนจะประมาทความเสี่ยงของการลงทุนที่มีผลกระทบเช่นเดียวกับที่คนอื่นประเมินค่าความเสี่ยงสูงเกินไป

NW: หลักการลงทุนที่ทำให้เกิดผลกระทบทำให้ประเภทสินทรัพย์ที่เสี่ยงโดยทางการเงินแบบดั้งเดิมน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนที่มีผลกระทบหรือไม่?

HS: ใช่เพราะโอกาสที่จะสร้างคุณค่าทางสังคมช่วยเพิ่มผลตอบแทนทางการเงินซึ่งเป็นปัจจัยที่มักละเลยต่อรูปแบบดั้งเดิม สำหรับนักลงทุนที่มีผลกระทบอย่างแท้จริงการสร้างมูลค่าทางสังคมสามารถชดเชยผลตอบแทนที่ต่ำลงแม้ว่าระดับการชดเชยที่จำเป็นจะแตกต่างกันไปในแต่ละนักลงทุนต่อนักลงทุน

NW: การเงินเชิงพฤติกรรมสามารถอธิบายความแตกต่างระหว่างกลยุทธ์การลงทุนแบบเดิมและกลยุทธ์การลงทุนที่มีผลกระทบได้อย่างไร?

HS: โดยการเน้นย้ำถึงองค์ประกอบด้านคุณค่าทางสังคมในการลงทุนผลตอบแทนและความเสี่ยงดังกล่าวเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนและความผันผวนมากกว่าเงินดอลลาร์

NW: การเงินเชิงพฤติกรรมส่งผลต่อความคิดเกี่ยวกับความเสี่ยงในเรื่องการลงทุนที่ส่งผลกระทบอย่างไร? กล่าวอีกนัยหนึ่งความเสี่ยงในการลงทุนเมื่อเทียบกับการลงทุนแบบดั้งเดิมมีความเสี่ยงอย่างไร?

HS: ในกรอบพฤติกรรมความเสี่ยงเพียงบางส่วนเกี่ยวกับความผันผวนเท่านั้น นอกจากนี้ยังเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของเป้าหมายที่ขาดหายไปไม่ว่าจะเป็นด้านการเงินหรือด้านสังคม และการตั้งค่าเป้าหมายให้ความหมายกับสิ่งที่ลงทุนผลกระทบเป็นเรื่องเกี่ยวกับ

ศาสตราจารย์ Meir Statman, Glenn Klimek ศาสตราจารย์การเงินแห่งมหาวิทยาลัย Santa Clara เชื่อว่าผู้ที่โต้เถียงว่าการคลังทางพฤติกรรมจะช่วยให้นักลงทุนผลกระทบค้นหาสินทรัพย์ที่ผิดพลาดได้ผิดพลาด:

NW: หลักการการลงทุนที่ส่งผลกระทบช่วยให้ผู้จัดการการลงทุนสามารถหาสินทรัพย์ที่ผิดหรือข้อเสนอพิเศษที่นักลงทุนแบบเดิมอาจไม่ได้พบหรือไม่?

Meir Statman: ฉันไม่เห็นแบบนั้น ผมคิดว่ามีความคิดที่ชอบธรรมมากและตรงไปตรงมามากเกินไปถ้าผมจะพูดว่าเกิดขึ้นในชุมชนการลงทุนที่ส่งผลกระทบ จริงๆแล้วมันเป็นแบบคู่ขนานกับความคิดที่ว่าคุณต้องจัดการองค์กรการกุศลให้เป็นธุรกิจและคุณต้องหาอัตราผลตอบแทนภายในซึ่งเป็นทั้งเงินทองและไม่ใส่ใจและไม่รู้สึกดี

เมื่อคุณช่วยสิ่งแวดล้อมและเสียเงินในกระบวนการนี้คุณจะได้รับเรืองแสงที่อบอุ่น ฉันคิดว่ามีแนวโน้มที่จะหักล้างความสมดุลระหว่างเงินและเรืองแสงที่อบอุ่น ฉันคิดว่าแย่มาก ฉันได้พูดถึงความคิดของผู้ค้นหาอัลฟ่า ฉันคิดว่ามากเกินไปของผู้จัดการเงินได้ในความเป็นจริงความเสียหายชุมชนการลงทุนความรับผิดชอบต่อสังคมโดยสัญญาว่าจะไม่เพียง แต่พวกเขาจะทำดี แต่พวกเขาจะมีผลตอบแทนสูง ในที่สุดพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนต่ำและจะเป็นผู้จัดการเงินที่จะได้รับผลตอบแทนสูงผ่านค่าธรรมเนียม

นักลงทุนที่มีผลกระทบไม่ควรคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่สูงและไม่ควรคาดหวังว่าจะมีผู้แสวงหาผลกำไรบางรายที่มีผู้ที่โง่เขลามากจนมองไม่เห็น ผู้แสวงหาผลกำไรของ Goldman Sachs และอื่น ๆ มีความคมชัดมาก หากมีบางอย่างที่อาจทำให้พวกเขามีเงินพวกเขาไม่สนใจว่าจะรับผิดชอบต่อสังคมหรือไม่ก็อาจจะไม่ค่อยสนใจ ความคิดที่ว่ามีการลงทุนบางส่วนออกมีที่มีผลจริงๆและว่าเฉพาะคนผลกระทบทางสังคมสามารถมองเห็นพวกเขาจะไม่สมจริง

NW: เรากำลังพูดกันเยอะเกี่ยวกับผู้ค้นหาอัลฟ่าที่ทำให้ผลกระทบจากการลงทุนลดลง คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับแนวคิดที่ว่าพวกเขามีความจำเป็นในการดึงดูดนักลงทุนรายย่อยและทุน?

นางสาว: นั่นคือสิ่งที่ผิดปกติ ฉันคิดว่าผลกระทบจากการลงทุนเป็นสิ่งที่เคยเป็นโบสถ์เล็ก ๆ มันเริ่มจากการเคลื่อนไหวทางศาสนา ตอนนี้เมื่อฉันบอกว่าอุตสาหกรรมนี้ถูกจับโดยผู้ค้นหาอัลฟ่า ชอบ 'โอ้คุณก็สามารถมาที่ Yom Kippur หรือ Easter ได้ ไม่มีเรื่องใหญ่คุณไม่จำเป็นต้องรักษาเพียวคุณไม่ต้องให้อะไรในระหว่างยืม แค่คิดว่าคุณเป็นแบบนี้ "ฉันคิดว่านี่เป็นภาระมากกว่าผลประโยชน์ ฉันคิดว่าดีกว่าที่จะมาหาคนอย่างสุจริตและบอกว่านี่เป็นกรณีที่คุณจะได้รับผลตอบแทนที่ต่ำกว่า แต่คุณจะทำดีเพื่อคนอื่นและคุณจะมีความสุขกับมัน ถ้าฉันให้เงินที่ให้เงินกู้ดอกเบี้ยฟรีให้กับคนจนฉันจะได้รับผลตอบแทนเป็นศูนย์และอาจส่งกลับค่าลบถ้าพวกเขาไม่จ่ายคืน นี่ไม่ใช่วิธีที่ฉันจะทำเงินได้สูงสุด

NW: คุณรู้หรือไม่ว่าการลงทุนในกองทุนใด ๆ ที่ใช้แนวความคิดด้านการเงินเชิงพฤติกรรมในแบบจำลอง?

นางสาว: ไม่ฉันได้เห็นเงินทุนบางส่วนที่พยายามทำเช่นนั้น ฉันไม่ต้องการพูดถึงชื่อ ฉันไม่คิดว่าพวกเขามากนัก คุณขยายธุรกิจไปยังนักลงทุนรายย่อย แต่คุณขยายธุรกิจด้วยวิธีที่ไม่เหมาะกับใครก็ตามที่ฉันไม่รู้จักสิ่งที่คุณเรียกว่าแค่ซื่อสัตย์

ศาสตราจารย์ Terrance Odean รรัดแฟมิลี่ศาสตราจารย์ด้านการคลังที่ Berkeley's Haas School of Business ไม่เชื่อว่าหลักการทางด้านพฤติกรรมจะช่วยนักลงทุนที่มีผลกระทบ:

"ฉันยังไม่เคยคิดเกี่ยวกับนัยยะของการเงินพฤติกรรมสำหรับการลงทุนผลกระทบ ไม่มีนัยสำคัญที่เกิดขึ้นกับฉัน เห็นได้ชัดว่าความเสี่ยงและผลตอบแทนมีความซับซ้อนมากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่มีผลกระทบเนื่องจากเธอรับรู้ถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนของเธอในฐานะรางวัลและเห็นว่า บริษัท ที่เธอลงทุนเข้ามาช่วยลดความเสี่ยงที่เกิดจากสังคม ดังนั้นทั้งความเสี่ยงและรางวัลมีมิติทางการเงินและสวัสดิการสังคม

"ในขณะที่ผลกระทบการลงทุนจะแตกต่างจากการลงทุนแบบดั้งเดิมในกลยุทธ์ฉันไม่เห็นด้านพฤติกรรมเป็นลำดับแรก การพิจารณารองอาจเป็นไปได้ว่าผู้คนให้ความสนใจกับโอกาสในการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่มีอิทธิพลหรือมีอยู่ซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นผู้ที่มีศักยภาพมากที่สุดที่จะมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวก

"ฉันสงสัยว่าการลงทุนที่มีผลกระทบจะช่วยลดความเชื่อมั่นในตัวเองหรือฝูงชนได้อย่างมาก ฝูงชนจะเปลี่ยนไปเช่นเดียวกับความเชื่อเกี่ยวกับความเชื่อมั่นที่ใคร่ใฝ่ฝัน ในขณะที่ฉันเข้าใจถึงความต้องการที่จะซื้อหุ้นใน บริษัท ที่ทำกำไรได้ดี แต่การซื้อหุ้นขนาดเล็กในตลาดรองจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนของ บริษัท ส่วนใหญ่ นักลงทุนรายย่อยบางรายอาจไม่มั่นใจเกี่ยวกับผลกระทบจากการลงทุนของพวกเขา"

อ่านเพิ่มเติมจาก Investmentmatome: