ตลาดหมีจะไม่หัวเราะคำเตือนสำหรับคุณ

โดย Kent Grealish

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Kent ในเว็บไซต์ของเราถามที่ปรึกษา

ตลาดวัวหกปีที่เริ่มมีการเรียกเก็บเงินในปีพ. ศ. 2552 เป็นตัวอย่างที่ดีของความเป็นจริงในการลงทุน: ยิ่งตลาดมีการเติบโตมากขึ้นเท่าไรก็ยิ่งอันตรายมากขึ้นเท่านั้น

นั่นเป็นเพราะ "การลงทุนในตลาดโมเมนตัม" - กระโดดลงไปในหุ้นที่ทำได้ดีในอดีตที่ผ่านมาอาจเป็นได้ทั้งผลกำไรและให้ความมั่นใจอย่างมั่นใจอย่างถูกต้องจนถึงความเสี่ยงสูงสุด

เราทุกคนรู้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาจะเพิ่มความเสี่ยง แต่นักลงทุนจำนวนมากไม่เข้าใจว่าพวกเขายังทำให้เกิดผลตอบแทนที่คาดว่าจะลดลง หุ้นอาจมีรายได้เฉลี่ย 8% ถึง 10% ต่อปีในระยะยาว - แต่เฉพาะเมื่อคุณจ่ายราคาเฉลี่ย ผลตอบแทนเหล่านี้ไม่ได้ใช้กับราคาใด ๆ และทุกราคาในวัฏจักรของตลาด

กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อตลาดเพิ่มขึ้นนักลงทุนจะเสี่ยงกับผลตอบแทนที่คาดว่าจะน้อยลง ในบางจุดคุณต้องถามตัวเองว่าผลตอบแทนที่เป็นไปได้คือค่าชดเชยที่เป็นธรรมสำหรับความเสี่ยงพิเศษนั้นหรือไม่

เทคนิคการปฏิบัติที่จะใช้เมื่อความเสี่ยงของคุณเกินศักยภาพในการทำกำไรที่เหมาะสมของคุณคือการเริ่มวางขายตำแหน่งของคุณอย่างเป็นระบบ (และการสูญเสีย) โดยไม่ต้องคาดเดาการเคลื่อนไหวต่อไปของตลาด

ข้อเสียคือในขณะที่กลยุทธ์นี้ลด ตลาด ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น โอกาส ความเสี่ยงซึ่งอาจทำให้เกิดความเสียใจเป็นอันมากหากตลาดพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เมื่อถามว่าครอบครัวของเขารวยมาก Baron Rothschild ถูกกล่าวหาว่าตอบว่า "เราขายสินค้าให้เร็วเกินไป" สำหรับคนอื่น ๆ ที่ขายได้เร็วเกินไปอาจเป็นประสบการณ์ที่ทนทุกข์ทรมาน

ยุทธศาสตร์การจัดสรรสินทรัพย์ที่มีระเบียบวินัยและการปรับสมดุลใหม่อย่างสม่ำเสมอสามารถแก้ปัญหานี้ได้ มูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากของสินทรัพย์หนึ่ง ๆ จะทำให้ผลงานของคุณพองออกจากความสมดุลและต้องขายสินทรัพย์บางประเภทที่น่าชื่นชมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ที่ถูกกว่า ผู้สนับสนุนการปรับสมดุลนี้เรียกว่า "ขายสูงซื้อต่ำ" ลูกค้าบางครั้งเรียกว่า "การขายผู้ชนะของฉันเพื่อซื้อผู้แพ้"

หลายคนพบว่ามันน่าสนใจมากขึ้นที่เชื่อได้ว่าพวกเขาสามารถกลเม็ดเด็ดขาดการเคลื่อนไหวของตลาดที่สำคัญได้อย่างคล่องแคล่วการเก็บรวบรวมการลดลงทุกครั้งที่คว่ำ แต่ออกไปก่อนที่จะสายเกินไป ตัวอย่าง "หมีที่ลงทุนอย่างเต็มที่" เป็นตัวอย่าง นักลงทุนเหล่านี้ (และที่ปรึกษามากกว่าสองสามราย) กล่าวว่า "คาดหวังว่าสิ่งต่างๆจะจบลงอย่างไม่ดี" แต่พวกเขายังคงลงทุนอย่างเต็มที่เนื่องจากตลาดยังมีศักยภาพในการทำกำไร

เห็นได้ชัดว่าหมีที่ลงทุนอย่างเต็มที่เหล่านี้ต้องการใช้ประโยชน์จากโอกาสในการทำกำไรที่เหลืออยู่ ที่แสดงให้เห็นว่าพวกเขาเชื่อว่าหนึ่งในสองสิ่งที่จะเกิดขึ้น:

1. เมื่อตลาดมีการขยายตัวออกไปพวกเขาจะได้รับการลงทุนอย่างเต็มที่และเสียค่าใช้จ่ายสูง
2. พวกเขาจะรู้ว่าควรขายเมื่อไรดังนั้นพวกเขาจะหลีกเลี่ยงความสูญเสียที่ร้ายแรง

เนื่องจากไม่มีใครเลือกตัวเลือกแรกนักลงทุนเหล่านี้ ต้อง คาดว่าพวกเขาจะตรวจจับสัญญาณขาย ถามว่าสัญญาณดังกล่าวเป็นไปได้อย่างไรและคุณน่าจะได้รับคำตอบเหมือนคำจำกัดความลามการีของ Justice Potter Stewart: "ฉันจะรู้ได้เมื่อฉันเห็น

ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าสัญญาณการขายเหล่านี้เป็นจินตนาการ แต่พวกเขายังคงเป็นที่ยอมรับกันดีในหมู่ที่ปรึกษาและนักลงทุนเหมือนกัน การเปิดเผยข้อมูลอย่างเต็มรูปแบบ: ส่วนใหญ่ในอาชีพการงานของฉันฉันก็เชื่อในพวกเขาด้วย

ประสบการณ์ที่ขมขื่นสอนฉันถึงความจริงของ Wall Street ว่า "ไม่มีใครกริ่งระฆังที่ด้านบน" คนอื่น ๆ อย่างมั่นใจรอการมาถึง Quasimodo ของ Wall Street ซึ่งเป็นกระดิ่งของ Notre Dame

แต่ Quasimodo ไม่เคยปรากฏตัวขึ้นเมื่อคุณต้องการเขา

บทความนี้ยังปรากฏใน Nasdaq

รูปภาพผ่านทาง iStock

คุณอาจต้องการ:

Robo-Advisors Sink ที่ปรึกษาทางการเงิน?

วิธีการหยุดการลงทุนที่น้อยลง

หุ้นแข็งแกร่ง? หลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดทั่วไปนี้

5 สิ่งที่ต้องรู้ก่อนใช้สิทธิในหุ้น