ตลาดหมีและวัวอธิบาย: ตลาดวัวคืออะไรและเราอยู่ในตอนนี้?

โดย Susan Lyon

สองคำที่ใช้กันมากที่สุดในการอธิบายตลาดการเงินของเราคือ "รั้น" และ "หยาบคาย" แต่น่าเสียดายที่คำอธิบายเหล่านี้ไม่มีความหมายอย่างแท้จริงสำหรับนักลงทุนและสำหรับตลาด แม้ว่าจะมีอัตนัยสูง แต่ก็คุ้มค่ากับการเรียนรู้เพราะพวกเขาสามารถแนะนำคุณเมื่อคิดถึงแนวโน้มของตลาดในช่วงเวลา

คำเหล่านี้ไม่ง่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับคุณหากคุณไม่ใช่คนรักสัตว์ดังนั้นมือใหม่ทางการเงินจำนวนมากจึงกลายเป็นคนสับสนและหลงผิดในระยะหนึ่งเมื่อพวกเขาอาจหมายถึงอีกฝ่ายหนึ่ง

หากคุณสามารถจดจำข้อเท็จจริงเกี่ยวกับสัตว์แต่ละตัวได้เพียงอย่างเดียวให้จินตนาการถึงภาพเหล่านี้อย่างรวดเร็ว:

• วัว: วัวคิดค่าบริการล่วงหน้าและไล่ธงสีแดง
• หมี: หมีจำศีลและเตรียมพร้อมสำหรับฤดูหนาวที่ยาวนาน

ที่นี่เราแบ่งลักษณะโดยทั่วไปของตลาด Bull และ Bear เพื่อให้เข้าใจได้ง่ายขึ้น

ตลาดวัวคืออะไร?

ในแง่พื้นฐานที่สุด, ตลาดวัวอธิบายถึงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นระหว่างกลุ่มตลาดหรือกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นหรือคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอนาคต การอ้างอิงถึงตลาดวัวมักใช้เมื่อพูดถึงหุ้น แต่คำนี้ใช้กับประเภทและประเภทสินทรัพย์อื่น ๆ ทั้งหมด (เช่นสินค้าโภคภัณฑ์พันธบัตร ฯลฯ) ตราบเท่าที่ราคาเห็นว่ามีมูลค่าเพิ่มขึ้น แต่สิ่งที่ทำให้ราคาเหล่านี้เป็นอย่างไร? และนักลงทุนสามารถคาดการณ์ได้อย่างไรว่าตลาด Bull กำลังเกิดขึ้นที่ขอบฟ้า?

เนื่องจากกฎหมายพื้นฐานของอุปทานและความต้องการควบคุมตลาดราคาในตลาดการเงินจะเพิ่มขึ้นเมื่ออุปทานของหุ้น (หรือสินทรัพย์อื่น ๆ) ลดลงหรือเมื่อความต้องการสำหรับรายการเดียวกันเพิ่มขึ้น นี่คือสัญญาณปากโป้ง:

• ตลาดโดยทั่วไปจะถูกนำหน้าด้วยความมองโลกในแง่ดีความคาดหวังและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
• ในช่วงเริ่มต้นการเปลี่ยนแปลงในตลาดจำนวนมากเป็นไปในเชิงจิตวิทยาและอาจไม่ได้หรืออาจไม่ได้มาพร้อมกับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งหรือรายได้ของ บริษัท

เราทุกคนสามารถนึกถึงตัวอย่างเรื่องราวที่มองโลกในแง่ดีซึ่งนำไปสู่การดำเนินงานที่มีขนาดใหญ่ในราคาหุ้นตัวอย่างเช่นเพื่อดูรายได้ที่แท้จริงหรือผลประกอบการของ บริษัท ที่น่าผิดหวังในภายหลัง ขณะนี้ไม่ได้เป็นเช่นนี้ในตลาดวัวเราควรจำไว้ว่ากิจกรรมทางการเงินในตลาดการเงินเป็นผลมาจากความคาดหวังทางด้านจิตใจมากกว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งซึ่งสามารถพิสูจน์ได้จากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

แล้วตลาดหมีคืออะไร?

ตรงกันข้ามตลาดหมีแสดงแนวโน้มการตลาดลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ในกรณีนี้ตลาดเห็นว่าเป็น "ในโหมดไฮเบอร์เนต" และราคาสินทรัพย์ในตลาดเหล่านี้กำลังลดลงหรือคาดว่าจะลดลงในอนาคต ในตลาดหมีความกลัว / แง่ร้ายที่เพิ่มขึ้นและการลดความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นปัจจัยทางจิตวิทยาที่มีอยู่ในปัจจุบัน

บางทีช่วงเวลาที่มีชื่อเสียงที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดหมีเริ่มขึ้นหลังจาก Black Friday ในปีพ. ศ. 2472 ซึ่งนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงอย่างมากในหลายปีต่อ ๆ ไป

การชุมนุมของตลาดหมี - การเพิ่มขึ้นของราคาในระยะสั้นของตลาดในตลาดหมีระยะยาวซึ่งสามารถทำได้เพียงไม่กี่สัปดาห์แทนที่จะเป็นปีที่ผ่านมาอาจทำให้นักลงทุนรู้สึกประหลาดใจ: ระวัง!

เราอยู่ในตลาดบูลหรือตลาดหมีใช่หรือไม่?

เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดวัวและหมีที่ง่ายที่สุดในการระบุแนวโน้มที่เอาชนะโดยเพียงแค่มองไปที่กิจกรรมด้านราคาเท่านั้น หากมูลค่าสินทรัพย์มีการประกาศการชุมนุมต่อเนื่องตลอดระยะเวลา - สูงขึ้นเมื่อเทียบกับค่าที่ได้รับก่อนหน้านี้ - นักลงทุนอาจกล่าวว่าตลาดวัวอยู่ในสถานที่ และในทางกลับกัน.

หลายคนให้เหตุผลว่าเราอยู่ในตลาด bull bull 'ระมัดระวัง' ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2009 แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่อธิบายนักลงทุนในวันนี้ว่าเป็นการรวมกันของการมองโลกในแง่ดีและมีข้อสงสัยสูงอย่างระมัดระวัง แม้ว่า S & P 500 พุ่งขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 5 ปีหลังจากรายงานการจ้างงาน BLS เมื่อวันที่ 5 ตุลาคมที่ผ่านมา แต่คาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงในช่วงเทศกาลกำไรที่อ่อนแอลง นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าเราอยู่ในช่วงสุดท้ายของตลาดวัวและคนอื่น ๆ ก็เตือนว่าเราจะไม่มองเห็นตลาดวัวรายใหญ่อีกแห่งหนึ่งในยุคของชาวอเมริกันจำนวนมาก เนื่องจากตลาดวัวหรือหมีเป็นการจัดหมวดหมู่ระยะยาวจึงยากที่จะทราบในสัปดาห์หรือเดือนที่ระบุซึ่งเศรษฐกิจยืน การจับฉลากตลาดหลังการจับตามองง่ายกว่ามาก

ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญอื่น ๆ: เราอยู่ในกระทิงหรือตลาดหมี?

เราหันไปหาผู้เชี่ยวชาญเพื่อศึกษาความคิดเห็นเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาด ประเด็นนี้ไม่ได้เป็นเป้าหมายอย่างหนึ่ง แต่อย่างใดแน่นอนพวกเขาไม่เห็นด้วยและชี้ให้เห็นแนวโน้มระยะสั้นและระยะยาวที่แตกต่างกัน

• Tony Fiorilloประธานกลยุทธ์การจัดการสินทรัพย์อิงค์อธิบายถึงวิธีการที่เราทราบว่าเรามีแนวโน้มที่จะเห็นอะไรบ้าง:

"ในแนวโน้มดังต่อไปนี้จะลดตัวบ่งชี้ด้านล่างแน่นอน: ราคา หากราคาเพิ่มขึ้นมีผู้ซื้อเพิ่มขึ้น ถ้ามันเลื่อนลงไม่ว่าด้วยเหตุผลใด ๆ มีคนขายมากขึ้น ระยะสั้นเราอยู่ในช่วงล่างของช่วงการซื้อขายปัจจุบันและจะดีดตัวขึ้นที่นี่ ในระยะยาวเรายังคงมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นและควรจะเพิ่มขึ้นอีก 10-15% อาร์กิวเมนต์พื้นฐานมีการแยกและเต็มรูปแบบของความคิดเห็นและการคาดคะเนและทำให้เกิดข้อผิดพลาดได้"

• David A. Houle, CFA และผู้ร่วมก่อตั้งและผู้จัดการผลงานที่ ซีซั่นส์ลงทุน LLC อธิบายว่าทำไมตลาดหมีและวัวสามารถอัตนัยได้:

"นี่เป็นคำถามเชิงอัตนัย แต่เป็นเรื่องที่สำคัญมากที่นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่มีทางเลือกในการตอบรับอย่างเป็นระบบ เรามีรูปแบบเชิงปริมาณที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งเรียกว่า MarketVANE เพื่อค้นหา "Seasons" และ "Weather Patterns" ในตลาด ซีซั่นหมายถึงการประเมินมูลค่าปัจจุบันของตลาดเมื่อเทียบกับบรรทัดฐานในระยะยาว หากตลาดดูมีราคาถูกกว่าปกติเราจะพิจารณาว่าฤดูร้อนในขณะที่หากมีราคาแพงผิดปกติเราจะพิจารณาว่าฤดูหนาว รูปแบบสภาพอากาศหมายถึงความแรงของแนวโน้มในปัจจุบันตามที่ระบุโดยการย้ายค่าเฉลี่ยช่องทางราคาความผันผวนและข้อมูลทางเศรษฐกิจ (เหนือสิ่งอื่นใด) ฉันจะกำหนดตลาดวัวเป็นสถานการณ์ที่ตลาดมีราคาถูกหรือค่อนข้างมีมูลค่าที่มีแนวโน้มสูงขึ้นที่แข็งแกร่งเหมือนเดิมในขณะที่ตลาดหมีเป็นสภาพแวดล้อมของการ overvaluation ที่มีแนวโน้มลดลงเหมือนเดิม บางครั้งก็เป็นที่กำหนดและสามารถระบุตัวได้และบางครั้งหลักฐานก็มีการผสมกัน"

• Jim Mosquera ผู้เขียน Escaping Oz: การปกป้องความมั่งคั่งของคุณในช่วงวิกฤตการเงินเขียนใน:

"หุ้นอยู่ในขั้นตอนการแก้ไขปัญหาของตลาดหมีที่เริ่มคลี่คลายลงตั้งแต่ช่วงปลายปี 2552 ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งคือวันที่ 4/29/2011 ในวันนี้ดัชนีคอมโพสิต NYSE, ดัชนี Mid-cap, Value Line Index, Russell 2000, CRB Index, Silver และ Crude Oil ทำสถิติสูงสุด ค่าการขนส่งดาวโจนส์ปรับตัวสูงขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2554 ในขณะที่ Dow และ S & P ได้พุ่งขึ้นเล็กน้อยที่ระดับสูงสุดของปี 2554

นี่คือการไม่ยืนยันอย่างกว้างขวางในวงกว้างซึ่งบ่งบอกถึงขั้นตอนการเติม สำหรับผู้นำตลาดเช่นดาวโจนส์ S & P 500 และ NASDAQ เรายังคงเห็นปริมาณการอ่อนตัวลงเมื่อตลาดเหล่านี้ลุกขึ้น นอกจากนี้ยังมีการผ่อนคลายจิตใจอย่างมากด้วย VIX หรือดัชนีความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำ"

• Charles C. Scott ผู้ลงทุนกับ Pelleton Capital Management ระบุว่าเรากำลังเห็นตลาดวัฏจักร:

"คำตอบที่รวดเร็วคือเราอยู่ในตลาดวัวแบบวัฏจักรภายในตลาดหมีแบบฆราวาส: วัวระยะสั้นและหมีระยะยาว มีบางมุมมองที่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้จาก Ed Easterling ที่ Crestmont Research งานของเอ็ดอิงตลาดและความสัมพันธ์กับอัตราส่วน P / E และบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์ของพวกเขา"