ถามผู้เชี่ยวชาญ: เมื่อราคาหุ้นตกต่ำทำราคาพันธบัตรเสมอขึ้นหรือไม่? |

ในแต่ละสัปดาห์ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนของเราจะตอบคำถามของผู้อ่านในคอลัมน์ 'Q & A' ของ InvestingAnswers เป็นส่วนหนึ่งของภารกิจของเราที่จะช่วยผู้บริโภคในการสร้างและปกป้องทรัพย์สินของพวกเขาผ่านการศึกษา หากคุณต้องการให้เราตอบคำถามข้อใดข้อหนึ่งของคุณโปรดส่งอีเมลถึงเราที่ [email protected] รวมถึง "การลงทุน Q & A" ในบรรทัดเรื่อง (หมายเหตุ: เราจะไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอหุ้น)

คำถาม: ฉันได้ยินมาว่าพันธบัตรเพิ่มขึ้นเมื่อหุ้นร่วงลง เป็นความจริงหรือ? - Kate, Washington, D.C.

คำตอบในการลงทุน: คำถามที่ยิ่งใหญ่ Kate คำตอบสั้น ๆ คือ: ใช่ ราคาหุ้นที่ร่วงลงเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่ร่วงลงต่อเศรษฐกิจและเมื่อนักลงทุนดึงเงินออกจากหุ้นพวกเขาก็แสวงหาประเภทสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยเช่นพันธบัตร

ดังนั้นเงินทั้งหมดที่ออกจากหุ้นและพันธบัตรจึงส่งผลต่อการผลักดันราคาพันธบัตรให้สูงขึ้นเนื่องจากพันธบัตรที่ออกใหม่สามารถให้ผลตอบแทนต่ำลงและพันธบัตรที่มีอยู่แล้วที่มีอัตราผลตอบแทนสูงน่าสนใจยิ่งกว่านักเศรษฐศาสตร์ จะบอกว่าราคาหุ้นที่ลดลงและราคาพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าพวกเขามี "ความสัมพันธ์เชิงลบ"

แต่การสนทนาเป็นจริงหรือไม่? ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นส่งผลต่อราคาพันธบัตรหรือไม่? ไม่ได้จริงๆ ถึงแม้ว่าเราจะเห็นว่าราคาหุ้นที่ร่วงลงอาจทำให้นักลงทุนหนีไปสู่ความปลอดภัยของพันธบัตรราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นจะไม่ทำให้หุ้นไม่น่าสนใจ

ในทางกลับกันราคาพันธบัตรได้รับผลกระทบจากการรับรู้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ ดังนั้นราคาพันธบัตรจะลดลงและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นหากดูเหมือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น

คำถามต่อไปจะเป็นอย่างไร: การเพิ่มขึ้นของอัตราความสำเร็จในการสะกดเงินเฟ้อสำหรับราคาหุ้นหรือไม่?

ใช่ แต่เพียงอย่างเดียวเท่านั้น

ให้ฉันอธิบายได้

ขณะนี้อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ที่ ระดับต่ำมาก อย่างไรก็ตามมาตรการทั้งสองนี้อาจเพิ่มขึ้นเป็น 4% เช่นเดียวกับที่จริงแล้วจะสนับสนุนราคาหุ้นที่สูงขึ้น นั่นเป็นเพราะอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในระดับปานกลางบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจเริ่มแข็งแกร่งขึ้น และหุ้นก็ทำได้ดีเมื่อเศรษฐกิจกำลังแข็งค่าขึ้น

แต่มีข้อ จำกัด ที่ยากสำหรับความสัมพันธ์นี้ หากอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยยังคงเพิ่มขึ้นอาจถึง 6% ถึง 8% ช่วงแล้วเศรษฐกิจเริ่มเผชิญหน้ากับลมที่มีประสิทธิภาพ เนื่องจากผลกำไรของ บริษัท จะถูกกินโดยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น บริษัท ไม่เพียง แต่จะกดดันให้เกิดการเติบโตของกำไรที่ปรับขึ้นอัตราเงินเฟ้อในสภาพแวดล้อมดังกล่าว (ซึ่งไม่ดีต่อราคาหุ้น) แต่นักลงทุนจำนวนมากจะหันเหความสนใจจากหุ้นไปเป็นพันธบัตรมากขึ้น ที่จริงแล้ว Federal Reserve จะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะสูงพอที่จะทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวลงและทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง

นั่นเป็นเพียงสิ่งที่เราเห็นในปี 1970 อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นแตะระดับสองหลักด้วยพันธบัตรรัฐบาลที่ให้ผลผลิต 10% และเมื่อที่เกิดขึ้นไม่กี่ต้องการหุ้นของตัวเองดูเหมือนล่อแหลมเมื่อพันธบัตรเสนอผลผลิตฉ่ำดังกล่าว ตลาดหมีใหญ่ในหุ้นในปี 1970 ถูกผูกติดอยู่กับความจริงที่ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรนั้นน่าประทับใจมาก ในกรณีนี้ราคาหุ้นที่ร่วงลง (เช่นการปรับขึ้นอัตราผลตอบแทน) และราคาหุ้นที่ลดลงเป็นสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า "มีความสัมพันธ์สูง"

ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ระดับต่ำสุดหลายสิบปีในขณะนี้มีเพียงไม่กี่คนที่คิดถึงหัวข้อนี้ แต่ในไตรมาสข้างหน้าถ้าอัตราดอกเบี้ยเริ่มเพิ่มขึ้นตามที่หลายคนสงสัยคำถามนี้จะปรากฏขึ้นด้วยความถี่ที่มากขึ้น แม้ว่าหุ้นจะสามารถทนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อในระดับปานกลางได้ แต่ก็จะเริ่มทยอยรับผลกระทบหากมาตรการแฝดของแรงกดดันด้านต้นทุนยังคงเพิ่มสูงขึ้น