การทำความเข้าใจกับสี่เสาหลักของวอร์เรนบัฟเฟตต์

เป็นช่วงเวลาของปีอีกครั้ง

ไม่ใช่ความบ้าคลั่งของเดือนมีนาคม วอร์เรนบัฟเฟตต์ได้ออกหนังสือมรณกรรมประจำปีให้แก่เจ้าของ บริษัท Berkshire Hathaway ของเขา (NYSE: BRK-B) เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม 35,000 คนจะมาชุมนุมกันที่โอมาฮ่าสำหรับสิ่งที่บัฟเฟตต์เรียกว่า "Woodstock of Capitalism" - การประชุมประจำปีของ Berkshire

แต่จริงๆแล้วสิ่งที่ฉันพูดคือความเข้มข้นสูงสุดของความมั่งคั่งในสหรัฐ รัฐในเวลาใดก็ตาม สนามกีฬาที่เต็มไปด้วยเศรษฐีหลายคนฟังคนที่สองที่รวยที่สุดในโลกถือศาล

ผู้ถือหุ้นทุกคนในที่ประชุมเข้าใจบางสิ่งบางอย่างเกี่ยวกับการลงทุนว่าในมุมมองของฉันคนส่วนใหญ่ไม่ได้รับ มันเป็นสิ่งที่พวกเขาได้เรียนรู้มาตลอดหลายปีที่ผ่านมาจากจดหมายของผู้ถือหุ้น

นี่คือ Michael Corleone ผิด

คุณได้รับข้อมูลอ้างอิง คุณอาจจำฉากที่มีชื่อเสียงจากภาพยนตร์ พ่อทูนหัวถูกยิงป่วย ไมเคิลและซันนี่และ capos กำลังคุยกันว่าจะทำอะไรเกี่ยวกับ Virgil Solluzzo และ Captain Capt McClusky เมื่อได้ยินคำแนะนำของไมเคิลพี่ชายที่อายุมากที่สุดแสดงให้เห็นว่าไมเคิลกำลังปล่อยให้สิ่งที่ได้รับกับเขา

"ไม่มีอะไรส่วนตัว" ไมเคิล avers "มันเป็นธุรกิจอย่างเคร่งครัด"

วลีนั้นลากเส้นแยกออกจากกันหลังจากนั้นทั้งสองเรื่อง

มันเป็นเท็จที่ผิด ๆ บทเรียนของวอร์เรนบัฟเฟตต์สิ่งที่เขาสอนมาหลายปีคือการลงทุนเป็นเรื่องส่วนตัวเป็นพิเศษ ความสัมพันธที่ตองการความนาเชื่อถือความเปดใจซื่อสัตยและความสนิทสนม

พิจารณาขอความที่ฉันใชเหนือ

คุณอาจตองอานเรื่องนี้

แต Buffett ก็จะสังเกตเห็น คำ? เจ้าของธุรกิจ

บัฟเฟตต์คิดถึงตัวเขาเองเป็นอันดับแรกและเป็นเจ้าของธุรกิจ คำที่เขาใช้บ่อยๆในจดหมายเป็นอีกคำหนึ่ง ไม่มีใคร - ไม่ใช่คนเดียว - ทำธุรกิจกับ Warren Buffett พวกเขามีโอกาสที่จะเป็นพันธมิตรกับเขา นักธุรกิจที่ดีที่สุดในโลกที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดมีโอกาสที่จะปรับความสนใจของพวกเขากับนักธุรกิจที่ดีที่สุดในบรรดาเวลาและทำให้เขาทำเช่นเดียวกัน Buffett อยู่ที่ด้านบนของแผนผังองค์กรที่ Berkshire, แน่ใจ แต่นั่นคือกระดาษและธุรกิจบัฟเฟตต์ไม่เคยเกี่ยวกับกระดาษ แต่เกี่ยวกับคนและผลที่ไม่ธรรมดาที่ผู้คนสามารถทำได้ บัฟเฟตต์เขียนมาหลายสิบปีแล้วว่าเงินเป็นส่วนที่ง่าย Berkshire มักจะเก็บเงินจำนวนมากไว้ในมือ สิ่งที่เขาไม่สามารถซื้อได้และสิ่งที่เขาและ (รองประธาน) Charlie Munger ไม่สามารถจัดหาได้คือพรสวรรค์ พวกเขาไม่สามารถทำซ้ำผู้นำเช่น Ajit Jain หัวของการชดใช้ค่าเสียหายแห่งชาติและเป็นหนึ่งในจิตใจที่มีความรู้มากที่สุดในโลกประกันภัย Berkshire ไม่สามารถบริหารจัดการเหรียญสะระแหน่เช่น Tony Neely ที่ Geico หรือ Dave Sokol ที่ MidAmerican Energy

คำถามคือคำถามใดที่ผู้ชายคนหนึ่งจะเป็น CEO เมื่อ Buffett เสียชีวิต (สำหรับบันทึกเงินของฉันเกี่ยวกับ Ajit.)

คำถามคือสิ่งที่ความคิดความสัมพันธ์นี้สามารถทำเพื่อนักลงทุนรายย่อย

คำตอบ: มันทำให้พวกเขาไม่เพียงฉลาด แต่ฉลาด

พิจารณารถเช่า นักท่องเที่ยวจะหยาบคายกับพวกเขา เราได้สังหารเครื่องยนต์ทั้งหมดใส่ประตูและใช้โอกาสเมื่อขับรถ ถ้ารถได้กระแทกขึ้นใครใส่ใจ? มันจะกลับไปที่เคาน์เตอร์เช่าโดยไม่คำนึงว่า

แต่คิดถึงรถที่คุณเป็นเจ้าของที่คุณรักมากที่สุด เจ้าเก็บรถรบคันนี้ไว้ คุณสูบบุหรี่พรีเมี่ยม คุณรู้ทุกคุณลักษณะและรักษาสวิทช์ทุกครั้งเพื่อการทำงานที่สมบูรณ์แบบ คุณจอดรถในที่ที่มันหลีกเลี่ยงแสงแดดที่รุนแรง, รถเข็นร้านขายของชำและแม้แต่รถคันอื่น ๆ

หุ้นที่คุณเป็นเจ้าของ - ถ้าฉันเดา - เป็นรถเช่า

แต่สำหรับเจ้าของ Berkshire Hathaway พวกเขา หุ้นได้รับการปฏิบัติเหมือนรถที่ชื่นชอบ และคนขับที่ระมัดระวังที่สุดในโลกคือ Warren Buffett

อะไรที่แตกต่างกันบ้าง? เมื่อเวลาผ่านไปความคิดนี้มีผลตอบแทน + 434,057% เทียบกับผลตอบแทนรวมใน S & P 500 + 5,430% Buffett ชี้ให้เห็นถึงประเด็นนี้เกี่ยวกับตัวเลขนี้อย่างถูกต้องในจดหมายปีนี้อย่างถูกต้อง: ประการแรกกำไรที่เขาได้รับนั้นมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นซึ่งมีค่าเฉลี่ย + 20.3% ต่อปีนับตั้งแต่ Buffett เข้าซื้อ Berkshire ในปี 1965 ประการที่สองเขาเคยใช้ ราคาหุ้นเป็นเกณฑ์ของเขาผลจะดูดียิ่งขึ้น - เกือบโดยสองปัจจัยในความเป็นจริง Berkshire ได้รับผลกำไรสะสมที่น่าอัศจรรย์ +801,516%

เช่นเดียวกับเจ้าของความภาคภูมิใจว่าเขาเป็นบัฟเฟตต์อธิบาย Berkshire อย่างต่อเนื่องเมื่อเปรียบเทียบกับค่าที่แท้จริง

มีสี่เสาหลักในการคิดบัฟเฟตต์ นักลงทุนที่โอบกอดพวกเขาเป็นส่วนใหญ่ผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway ทำอยู่ห่างไปข้างหน้าของจิตใจที่ฉลาดที่สุดใน Wall Street

ความซื่อสัตย์สุจริต

Buffett ซื่อสัตย์สุจริต เมื่อเขาทำผิดพลาดเขาเป็นเจ้าของมัน บางครั้งการกระทำนี้หมายถึงการกระทำที่เขาไม่ต้องการเช่นการขาย ConocoPhilips (NYSE: COP) ที่ขาดทุน แต่บัฟเฟตต์เป็นคนซื่อสัตย์ เขายอมรับว่าเขาจมอยู่ในช่วงเวลาและค่าใช้จ่ายส่วนเกิน

ภาระผูกพัน บัฟเฟตต์ไม่ได้ทำรถเช่า เขาถือว่าทุกธุรกิจเป็นของตัวเอง เมื่อเขาซื้อ Burlington Northern Santa Fe ในปีนี้เขากล่าวว่าเขาคาดหวัง Berkshire จะเป็นเจ้าของมันมานานหลายศตวรรษ ไม่มีใครสงสัยเขาเลย เมื่อบัฟเฟตต์ซื้อเขาซื้อเพราะเขายินดีที่จะเป็นคู่หูของเขาในระยะยาว

วินัย บัฟเฟตต์มีรายชื่อเกณฑ์สำหรับการลงทุนที่เขาทำ เขาไม่เคยเปิดเผยคำแนะนำที่ถูกต้องมาก่อน - เขาบอกว่ามีรูปแบบหน้าเดียวที่เขาต้องกรอกเมื่อเขาทำงานให้กับที่ปรึกษาเบนเกรแฮมของเขา แต่เขาได้ระบุไว้ในรายงานประจำปีด้วยเช่นกัน เช่นเดียวกับคู่มือผู้ถือหุ้น Berksheve Hathaway

ถามตัวเองว่า: คุณเคยได้ยินเกี่ยวกับ บริษัท ที่มีคู่มือผู้ถือหุ้นหรือไม่? ไม่จริงที่ว่ามี - และที่มันมีอยู่เหมือนกันมานานหลายทศวรรษ - ทำให้คุณต้องการที่จะลงทุนกับบัฟเฟต? ฉันรู้ว่ามันทำให้ฉันดีใจที่ฉันถือหุ้นเช่นเดียวกับความจริงที่ว่าบัฟเฟตไม่ได้ปรับคู่มือเจ้าของเพื่อให้เหมาะกับจินตนาการของเขา เขากล่าวถึงยุทธวิธีดังกล่าวในจดหมายปีนี้ว่า "เราให้ความสำคัญกับการล่อลวงให้เห็นที่ลูกศรของแผ่นดินที่มีประสิทธิภาพและจากนั้นวาดภาพตาวัวรอบ ๆ ตัว" เขาไม่ได้โกหก: บัฟเฟตต์ใช้วรรคเดียวกันเพื่อเปิดหนังสือผู้ถือหุ้นเป็นเวลาอย่างน้อย 20 ปีที่ผ่านมา เฉพาะตัวเลขที่มีการเปลี่ยนแปลง ความสอดคล้องกันนี้พรสวรรค์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของวอร์เรนบัฟเฟตต์ร่วมกับระเบียบวินัยนี้คือความอดทนของเขา หากข้อตกลงไม่ได้ผลเขารอจนกว่าจะถึงเวลาที่กำหนดหรือเขาทำอย่างอื่น การสื่อสาร

บัฟเฟตต์สื่อสารข้อมูลจำนวนมหาศาลให้กับผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับหน่วยปฏิบัติการของ Berkshire ซึ่ง ได้แก่ ประกันสาธารณูปโภค บริษัท อื่น ๆ เป็นเจ้าของและการลงทุน เขาอธิบายความรู้และข้อมูล นี่คือการแสดงผลสถานที่ไม่เป็นวิธีที่มันเป็นช่วงที่การประชุมประจำปีที่จะเกิดขึ้นในระหว่างที่บัฟเฟตและ Munger ตอบคำถามเป็นเวลาหลายชั่วโมง ความเข้าใจของ Buffett เกี่ยวกับหน่วยธุรกิจและความสามารถพิเศษของเขาสำหรับรายละเอียดเป็นสิ่งแปลกใหม่ เขาสามารถตอบคำถามได้นานกว่าที่ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ฟังได้

สี่เสาหลักนี้เป็นสิ่งที่ผู้ถือหุ้นต้องการ นักลงทุนที่ปรารถนาที่จะมีคุณสมบัติเหล่านี้และต้องการพวกเขาจาก บริษัท ที่พวกเขาเป็นเจ้าของจะอยู่ในตำแหน่งเพื่อความสำเร็จ นักลงทุนในคำอื่น ๆ ที่ทำให้เป็นเรื่องส่วนตัว

ตอนนี้ให้ฉันบอกคุณเกี่ยวกับวิธีการสร้างรายได้จากการสืบทอด Buffett ซึ่งฉันหวังว่าจะเป็นเวลาหลายปี ใช้เงินเป็นจำนวนเงิน 5,000 เหรียญและใส่ลงในการลงทุนที่ปลอดภัยเป็นพิเศษซึ่งคุณสามารถเลิกกิจการได้ทันทีและทำในสิ่งที่ Buffett ทำ: รอสักครู่ โอกาสที่คุณต้องการคือการเกษียณอายุของ Buffett ตามที่ฉันคาดหวังว่า Berkshire Stock จะลดลง ถ้าคุณเป็นนักลงทุนก็ควรจะซื้อ Berkshire ถ้าคุณเป็นเจ้าของธุรกิจเช่น Buffett ก็เป็นเวลาที่ดีที่สุดในการซื้อ Berkshire Hathaway ไม่เคยเปลี่ยนแปลง เมื่อวานนี้