นิยามและตัวอย่างตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ

เป็น:

ในแง่เศรษฐกิจ ตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ เป็นตลาดที่มีราคาหลักทรัพย์อยู่ สุ่มและไม่ได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์ในอดีต แนวคิดนี้เรียกว่าสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพหรือทฤษฎีการเดินแบบสุ่ม (ที่ได้รับการยกย่องจากศาสตราจารย์ Burton G. Malkiel ในหนังสือ Princeton A Random Walk Down Wall Street)

วิธีการทำงาน (ตัวอย่าง):

แนวคิดหลักที่อยู่เบื้องหลังตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพคือการสุ่มตัวอย่างของราคาหุ้นทำให้เกิดความพยายามที่จะหารูปแบบราคาหรือใช้ประโยชน์จากข้อมูลใหม่ ๆ ที่ไร้ประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาหุ้นในแต่ละวันเป็นอิสระซึ่งกันและกันหมายความว่า "โมเมนตัม" โดยทั่วไปไม่มีอยู่จริงและการเติบโตของรายได้ในอดีตไม่ได้คาดการณ์การเติบโตในอนาคต Malkiel ระบุว่าผู้คนมักเชื่อว่าเหตุการณ์มีความสัมพันธ์กันหากเหตุการณ์เกิดขึ้นใน "กลุ่มและเส้น" แม้ว่าจะมี "ลายเส้น" เกิดขึ้นในข้อมูลแบบสุ่มเช่นการโยนเหรียญ

ในทางกลับกันการวิเคราะห์ทางเทคนิคจะไม่สามารถยืนยันได้ในตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพเพราะ ราคาหุ้นสะท้อนข้อมูลทั้งหมดแล้ว การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานยังอยู่ในตลาดเหล่านี้เนื่องจากนักวิเคราะห์มักจะเก็บรวบรวมข้อมูลที่ไม่ดีหรือไม่ใช้ประโยชน์จากนั้นจึงตีความข้อมูลนั้นอย่างไม่ถูกต้องหรือไม่ถูกต้องเมื่อคาดการณ์มูลค่าหุ้น ปัจจัยภายนอกของ บริษัท หรืออุตสาหกรรมอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นทำให้การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานไม่เป็นไปตามที่ควร

เหตุใดจึงสำคัญ:

เป็นไปไม่ได้ที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่าอย่างต่อเนื่องในตลาดเมื่อตลาดไม่ได้ผลโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น ระยะยาวเพราะเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ราคาหุ้น เรื่องนี้อาจจะเป็นที่ถกเถียงกัน แต่ประเด็นที่ขัดแย้งกันมากที่สุดคือนักวิเคราะห์และที่ปรึกษาทางวิชาชีพเพิ่มมูลค่าให้กับพอร์ตการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้จัดการกองทุนรวม (ยกเว้นกองทุนบริหารจัดการกองทุนที่ใช้ความเสี่ยงมากขึ้น) และ ว่าพอร์ตการลงทุนที่ได้รับการจัดการอย่างมืออาชีพจะไม่ดีกว่าพอร์ตการลงทุนที่ได้รับเลือกแบบสุ่มที่มีลักษณะความเสี่ยงเทียบเท่ากันอย่างสม่ำเสมอ Malkiel กล่าวว่า "การให้คำปรึกษาด้านการลงทุนการคาดการณ์รายได้และรูปแบบกราฟที่ซับซ้อนไร้ประโยชน์ … ขึ้นอยู่กับเหตุผลที่รุนแรงซึ่งหมายความว่าลิงที่ปิดตาไว้ขว้างลูกดากที่หน้าทางการเงินของหนังสือพิมพ์สามารถเลือกพอร์ตที่จะทำเช่นเดียวกับ ผู้เชี่ยวชาญคนหนึ่งได้รับการคัดเลือกมาเป็นอย่างดี "