หุ้น: ไม่ใช่ตอนที่จะเข้ามา แต่อย่างไร

Byron L. Studdard, CFP®

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Byron เกี่ยวกับ Investmentmatome's Ask the Advisor

ในการสัมมนาการลงทุนครั้งล่าสุดซึ่งผมได้ดำเนินการขึ้นสุภาพบุรุษได้แสดงความกังวลว่าเป็นเรื่องธรรมดาในตลาดหุ้นที่มีการซื้อขายสูงในปัจจุบัน: เขาไม่ต้องการลงทุนในหุ้นจนกว่าจะมีการแก้ไขที่สำคัญหลังจากที่ตลาดร่วงลงอย่างมาก

ความขี้เล่นของเขาเป็นที่เข้าใจได้ ไม่ว่าจะเป็นตลาดวัวจะแก้ไขได้อย่างไร แต่เมื่อไร นักลงทุนหลายล้านรายได้รับผลกระทบจากการจ่ายเงินให้กับหุ้นในปีพ. ศ. 2550 และปีพ. ศ. 2551 เพียงเพื่อจะสูญเสียมูลค่าของวิกฤตตลาดในช่วงปีพ. ศ. 2551-2552 ตอนนี้หลายคนเดียวกันเหล่านี้กำลังนั่งอยู่บนสนามกำลังมองหาช่วงเวลาที่ดีในการกลับมาหาพวกเขาการขึ้นลงของตลาดในปัจจุบันเป็นสัญญาณเตือนเพื่อรอการแก้ไขเพื่อให้พวกเขาสามารถกลับเข้ามาในราคาที่ต่ำและนั่งได้ แนวโน้มขาขึ้นต่อไป

ปัญหาหนึ่งที่เกิดขึ้นกับความคิดนี้คือเพียงเพราะตลาดล่มไม่ได้หมายความว่าหุ้นจะเป็นสินค้าที่ซื้อได้ในไม่ช้าหลังจากนั้น ไม่ใช่แค่ว่าราคาของพวกเขาลดลง จุดคือการประเมินศักยภาพของพวกเขาที่จะขึ้นไปบนพื้นฐานของสิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้

การพยายามที่จะคาดการณ์ด้านบนของตลาดที่เพิ่มขึ้นเป็นเกมของคนโง่ ตัวอย่างเช่นใช้ตลาดวัวที่เริ่มขึ้นในช่วงกลางปี ​​1990 และวิ่งจนกว่าจะมีการแก้ไขในปี 2000 ทุกคนนั่งอยู่บนเงินสดของพวกเขาในช่วงเวลานี้พลาดออกกำไรที่สำคัญ และบรรดาผู้ที่ perennially shorted ตลาด 1994-2000, เดิมพันว่ามันเร็ว ๆ นี้ถูกต้อง, อาบน้ำทุกปีเป็นเวลาหลายปี.

นักเศรษฐศาสตร์ของมหาวิทยาลัยเยลโรเบิร์ตชิลเลอร์ (Robert Shiller) ได้ตีพิมพ์หนังสือเล่มหนึ่งในทศวรรษ 1990 ชื่อว่า "Irrational Exuberance" (ยืมวลีจากประธานเฟดเฟรดอเล็กซ์กรีนสแปน) แสดงความกังวลว่าการลงทุนในตลาดหุ้นไปในเวลานั้นอาจจะเร็วขึ้น ตั้งแต่นั้นมาวลีนี้ได้กลายเป็นชื่อเล่นแบบคลาสสิกสำหรับตลาดที่เกิดฟองสบู่ ดีมี Wall Street เก่าบอกเกี่ยวกับอันตรายของการคาดการณ์การแก้ไขที่ไม่มีที่ไหนเลยใกล้: "ตลาดสามารถอยู่ที่ไม่ลงตัวนานกว่าที่คุณสามารถยังคงตัวทำละลาย."

นักลงทุนที่มองหาโอกาสในการเติบโตอาจพิจารณาว่าอัตราส่วนราคา / รายได้ (ราคาปัจจุบันของหุ้นหารด้วยรายได้ - เป็นเกณฑ์พื้นฐานของมูลค่า) แนะนำเกี่ยวกับอายุการใช้งานที่ยืนยาวของตลาดในปัจจุบัน P / E ratio เฉลี่ยต่ำในอดีตอาจบ่งบอกถึงอัตราการเติบโต

นับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2400 อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงของสหรัฐอยู่ที่ประมาณ 15 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ ณ สิ้นปี 2537 ในอีกหกปีข้างหน้าเนื่องจากตลาดวัวที่วุ่นวายกระตุ้นการซื้อขายวันและการเก็งกำไรค่าเฉลี่ย P / E เป็นสองเท่า ปีนขึ้นไปสูงถึง 46.50 ในปี 2544 ก่อนที่ตลาดจะตก

นักลงทุนได้รับแรงบันดาลใจจากวิสัยทัศน์แห่งความมั่งคั่งอย่างฉับพลันเทลงในหุ้นดอทคอมที่ไม่มีรายได้ใด ๆ จึงเติบโตฟองเทคโนโลยี

เมื่อดนตรีออนไลน์หยุดลงคนที่ชอบสุภาพบุรุษในงานสัมมนาของฉันไม่มีเก้าอี้นั่งอยู่และพวกเขาก็เสียเวลามาก ความทรงจำเหล่านั้นอาจทำให้พวกเขาไม่สามารถลงทุนในตลาดนี้หรือตลาดใดก็ได้ อย่างไรก็ตามอัตราส่วน P / E ของ บริษัท Dow ในช่วงกลางเดือนนี้อยู่ที่ประมาณ 16 - ไม่น่ากลัวมากนักโดยพิจารณาว่า บริษัท ต่างๆสามารถยืมเงินได้ง่ายขึ้น นี้เงินราคาถูกดูเหมือนจะช่วยขับเคลื่อนกำไรและเพิ่มรายได้จึงขับรถตลาดโดยรวม นั่นไม่ได้หมายความว่าตลาดจะขึ้นโดยไม่มีการแก้ไขบางอย่างไปพร้อมกัน แต่การเปรียบเทียบตลาดนี้กับปี 90 ไม่ได้มีเหตุผลเพราะปัจจัยต่างกันอย่างมาก

สิ่งสำคัญคือต้องเก็บการวิเคราะห์ประเภทนี้ไว้ในมุมมอง อัตราส่วน P / E เป็นเพียงปัจจัยหลายประการที่คุณควรพิจารณา การสังเกตของ Shiller ว่ามีปัญหาเกี่ยวกับวิธีการคำนวณหาอัตราส่วน P / E เฉลี่ยของตลาดทำให้เขาต้องใช้ Shiller P / E ซึ่งใช้ฐานกำไรเฉลี่ยของเงินเฟ้อใน S & P 500 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

ไม่ว่าคุณจะใช้อัตราส่วน P / E เวอร์ชันใดก็ตามการจัดทำแผนภูมิเป็นอัตราส่วนรายเดือนจะเป็นเครื่องมือหนึ่งที่ช่วยในการกำหนดกลยุทธ์การลงทุนของคุณ ไม่ใช่เรื่องของเวลาที่จะเข้าตลาดหุ้น แต่อย่างไร - เท่าไหร่ หากคุณลงทุนตามหลักการที่ถูกต้องและใช้เทคนิคที่เหมาะสมคุณจะมีโอกาสที่ดีในการป้องกันความสูญเสียที่ร้ายแรงและได้รับผลตอบแทนสุทธิที่ดีในตลาดส่วนใหญ่

ต่อไปนี้คือประเด็นที่ต้องคำนึงถึง:

• เป็นคำพูดเก่าไปไม่ต่อสู้เทป (ตลาด) ลองพยายามจับภาพผลตอบแทนตามสิ่งที่ทำ ซึ่งหมายความว่าการเล่นตลาด และ ลง. หากเงินไหลเข้าสู่ตลาดนี่เป็นสัญญาณที่ดีว่าการแก้ไขไม่น่าจะใกล้เข้ามา หากมีเงินไหลออกจากตลาดการแก้ไขอาจมาถึงและอาจเป็นการแปลงหุ้นของคุณบางส่วนเป็นเงินสดและชดเชยความเสี่ยงของหุ้นที่เหลือด้วยการลัดวงจร
• เมื่อต้องการขายให้พัฒนาระเบียบวินัยในการขายซึ่งรวมถึงข้อ จำกัด ในการหยุดขาดทุนนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จหลายรายขายตำแหน่งหากลดราคา 8-10% จากราคาซื้อ ไม่ว่าเปอร์เซ็นต์ที่คุณเลือกจะต้องมีวินัยในการติดตัวเลขนั้น
• ทิศทางของตลาดมีความสำคัญอยู่เสมอ แต่การมาถึงของ บริษัท ต่างๆที่เป็นตัวแทนของข้อเสนอที่สามารถนำมาลงทุนได้เป็นอย่างดีเพราะพวกเขากำลังทำสิ่งที่ต่างไปจากเดิมอย่างมากไม่ว่าจะเป็นการทำธุรกิจในแบบที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญหรือมีประสิทธิผลสูงหรือเกิดขึ้นกับผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ไม่เหมือนใคร น่าสนใจมาก

บทความที่เกี่ยวข้อง:

การศึกษาของ Investmentmatome แสดงให้ผู้หญิงปิดคำแนะนำทางการเงิน

คุณไม่ได้รับการออมพอสำหรับการเกษียณอายุ: ระเบียบที่เลวร้ายยิ่งขึ้น

คุณสามารถหาโครงการ Ponzi Scheme ได้หรือไม่? Bernie Madoff พูด